银行业：欧洲的软肋

　　严婷

　　西班牙求援暴露了欧洲的真正软肋：银行业。

　　而西班牙还只是冰山一角：市场正将目光转向意大利，葡萄牙也已经开始用纾困金为银行注资，而塞浦路斯很可能会在本月效仿西班牙向欧盟寻求银行业救助。与此同时，本周日即将进行重新选举的希腊则不得不面对银行业加速“失血”的窘境。

　　西班牙银行资金缺口有多大

　　国际金融协会(IIF)根据爱尔兰银行业在危机中遭到的打击做出预计称，西班牙银行业的损失会在2160亿～2600亿欧元之间。IIF认为，需要政府救助的西班牙银行数量很多，主要为储蓄银行，而且并非所有的西班牙银行都能在国内得到足够的新增资本。最糟糕的情况是，西班牙政府资金短缺500亿～600亿欧元。

　　目前为止，西班牙的危机只是集中在银行业而非政府财政，因此西班牙希望欧元区新的救助基金能够直接为该国受地产坏账拖累的银行业提供融资。这样一来西班牙政府就无需申请“三驾马车”(欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织)通常带有严厉紧缩政策的救助计划，从而避免重蹈希腊、葡萄牙和爱尔兰的覆辙。

　　周二西班牙国债收益率一度突破6.8%达到6.834%，不断刷新欧元时代以来的最高水平。

　　西班牙今年还必须要发售约360亿欧元中长期债务，如果债券市场大门对该国关闭，那么到时西班牙政府唯一的选择可能就是寻求全面救助，而不仅仅是银行业救助。

　　谁是下一个西班牙？

　　继西班牙被迫寻求外部救助后，市场将目光转向意大利。

　　全球最大的宏观对冲基金布里奇沃特投资公司最近列出了有关意大利银行业的骇人数据：自欧洲央行推出两轮低息3年期长期再融资操作(LTRO)以来，西班牙与意大利的银行已分别从欧洲央行贷款1950亿欧元与1140亿欧元，其中用于购买政府债券的资金分别为1020亿欧元与730亿欧元，而西班牙银行业的最终剩余可用资金为200亿欧元，意大利银行业不但没有剩余，还要动用其他办法弥补480亿欧元的缺失。这意味着，意大利银行业很可能已经没有额外的低息资金来应付持续的债务融资需求了。

　　即便是已经接受“三驾马车”救助的葡萄牙，也不得不把大部分救助金用在岌岌可危的银行业。目前，葡萄牙政府已计划向该国三大银行注资66.5亿欧元，使该国成为最新一个依靠国际纾困资金来救助本国金融业的欧元区国家。

　　葡萄牙第三大上市银行——葡萄牙投资银行(Banco BPI)已经确认政府将购入该行15亿欧元可转债以提升其资本充足率。此外，葡萄牙政府还将对该国最大的私人银行——葡萄牙商业银行(Banco Comercial Português)注资35亿欧元，对该国最大的葡萄牙储蓄总行(Caixa Geral de Depósitos)注资16.5亿欧元。

　　葡萄牙政府宣布对银行注资是为了能够满足欧洲银行管理局(EBA)本月底即将实施的新资本充足率要求。葡萄牙财长维托尔·加斯帕表示，这笔66亿欧元的资金将确保上述三家银行达到EBA制定的新资本金要求。

　　葡萄牙已通过欧盟和IMF的第四轮救助计划评估，“三驾马车”肯定了葡萄牙的改革进展，因此7月将向该国发放下一笔41亿欧元的救助款。

　　尽管葡萄牙取得了一些进展，但葡萄牙基准10年期国债收益率一年多来一直高于10%，这意味着该国的融资成本依然过高，无法按原计划从明年起恢复私人部门融资，因此很可能将被迫申请第二轮救助。

　　在这一轮欧洲银行业危机中倒下的还可能有岛国塞浦路斯。塞浦路斯财长夏亚利(Vassos Shiarly)周一表示，为了帮助国内银行业完成资本重组，塞浦路斯对国际救助的需求“异常迫切”，这个问题必须在本月底之前得到解决。

　　一旦提出援助申请，塞浦路斯将成为第五个向欧洲救助机制寻求救助的欧元区国家。

　　塞浦路斯银行业已经因为希腊主权债务减记而损失了超过30亿欧元，同时在希腊私人部门未偿贷款上仍有超过220亿欧元敞口——而塞浦路斯的国内生产总值仅为180亿欧元。

　　塞浦路斯拥有约80万人口，经济规模仅相当于西班牙的1/60。据几位欧洲官员估计，对塞浦路斯的救助规模不大可能超出30亿至40亿欧元，如此规模的救助不会导致欧元区救助基金资源紧张。

　　塞浦路斯政府可能会参照西班牙的做法向欧盟申请银行业救助贷款，即救助资金将仅用于扶持银行业，不会流向其他用途。

　　希腊：大选前夕银行加速“失血”

　　在希腊6月17日重新选举逼近之际，由于银行储户们担心希腊退出欧元区的风险，希腊银行业的存款正加速流失。因为一旦希腊退出，储户的存款可能被强制置换成新的货币，并面临巨幅贬值的风险。

　　根据希腊报纸Kathimerini近日报道称，因6月17日希腊选举大选有很多不确定性，希腊银行系统一直在持续“失血”：希腊银行总存款1500亿欧元，而每日流失1亿～5亿欧元。

　　Kathimerini此前曾报道说，希腊5月份一共流失了60亿欧元存款，而这个月存款流失速度很可能更多。

　　彭博社也援引两位匿名银行家发言称，在本周末大选前，希腊存款流失速度加快，单日提款金额已经攀升至将近5亿欧元。另一位银行经理表示，本周一的提款金额可能已突破7亿欧元。

　　自2009年主权债务危机爆发以来，希腊个人及企业储户总共从银行系统中提走了720亿欧元存款，这使得该国银行业面临着巨大的压力。尽管希腊银行业目前尚可从欧洲央行处获得紧急融资，但是，一旦该国真的退出欧元区，这一“输血”管道也将被切断。

　　希腊银行系统总存款只有1500亿欧元。如果银行存款流失速率继续保持在每天5亿欧元的水平，那么6月存款流失总额将成为债务危机爆发以来之最；一旦这一状况延续数月，那么整个希腊金融系统将难以为继。