凯立德盈利前景不明:屡陷诉讼案件依赖税收优惠

　　证监会日前披露了深圳市凯立德科技股份有限公司(下称“凯立德”)首次公开发行股票招股说明书(申报稿)。记者发现，因版权问题屡陷诉讼风波、盈利对税收优惠政策存在依赖以及未来业绩增长存在多种不确定性等问题，可能对凯立德进军资本市场埋下诸多隐患。

　　参与诉讼案件多达12起

　　凯立德是一家从事导航电子地图内容制作、导航软件系统开发以及地理信息应用系统开发与技术服务的企业，本次IPO计划发行3057万股，拟在深交所上市，而募集资金主要用于导航电子地图数据生产平台升级开发和多用途、高现势性、精准导航电子地图数据开发等项目。

　　值得注意的是，凯立德在招股说明书中多次提及自身研发实力强大，掌握了导航电子地图生产的核心技术，开发了拥有自主知识产权的导航电子地图生产平台。但同时，凯立德却因地图著作权问题多次与竞争对手对簿公堂。

　　在长达8页重大诉讼或仲裁事项说明中，凯立德在报告期内(2009年—2011年)有6起已决诉讼或撤诉案件、1起未决诉讼，2007年至2008年另有5起已决诉讼或撤诉案件。在这数起诉讼案件中，便包括曾引起多方关注的2007年北京长地万方状告凯立德侵权一案，该案号称“中国导航电子地图产业第一案”。

　　据了解，2007年9月17日，北京长地万方科技有限公司向广东省佛山市中级人民法院提起诉讼，起诉包括凯立德在内多家公司侵犯其著作权，并请求法院判令包括凯立德在内多家公司立即停止侵权行为，向长地万方赔礼道歉并赔偿其经济损失1000万元。由于一审判决对长地万方有利，凯立德不服并向广东省高级人民法院提出上诉，最终判决结果为，凯立德及其子公司凯立德欣公司赔偿长地万方经济损失100万元及合理维权费用82万余元。

　　在2010年1月，深圳市豪恩科技股份有限公司向深圳市福田区人民法院提起诉讼，请求凯立德退回1050套地图货款294000元及利息64386元，并请求判令凯立德承担深圳豪恩损失及合理费用10万元，以及承担该案全部诉讼费用。虽然法院驳回深圳豪恩的诉讼请求，但深圳豪恩已提起上诉，案件仍处于审理当中。

　　对于深陷多起诉讼案件，凯立德表示，报告期内凯立德为被告的案件(除深圳豪恩案件外)均已结案或和解，且已经按照生效判决书支付了应承担的所有款项。同时，全部诉讼涉案产品在报告期前(2007年底之前)均已不再销售，至今未发生新的侵权之诉，不会影响报告期经营业绩。

　　不过，有分析人士表示，作为一家自称研发能力雄厚的拟上市公司，凯立德却屡屡陷入和同行的版权诉讼中，其在电子地图方面自主研发能力不免让人怀疑，而这些历史瑕疵对于凯立德能否过会也将是巨大的考验。

　　净利润超三成依赖税收优惠

　　为鼓励软件产业和集成电路产品发展，财政部、国家税务总局等部门多次出台相关税收优惠政策，其中企业所得税两免三减半和增值税超3%部分即征即退为相关行业发展起到极大促进作用。而凯立德作为国家级高新技术企业及软件企业深受其利，均享受了企业所得税、增值税收优惠及国家高新技术企业所得税等优惠政策。

　　数据显示，2009年至2011年，凯立德享受的税收优惠总额分别为1064.40万元、2394.75万元和3022.32万元，占各期净利润的41.26%、30.83%及37.00%，所占比例较高。其中，增值税返还和企业所得税减免占据绝大部分。

　　虽然税收优惠对行业发展构成利好，但如果净利润对税收优惠形成依赖不免令人对其真实盈利能力产生质疑。同时，一旦未来有关软件企业增值税优惠政策发生变动或国家级高新技术企业资格被取消，对凯立德的经营业绩必然造成影响。因此，有业内人士建议投资者在判断其投资价值时，剔除税收优惠再予以考量。

　　另外值得注意的是，凯立德的个人所得税由2009年的227.73万元涨至2010年的941.32万元。而2011年缴纳城市维护建设税为183.94万元，较2010年度缴纳的17.85万元大幅上升。对此，凯立德解释为，2010年向自然人股东分红3150万元，因此公司代扣代缴个人所得税630万元，而从当年12月起，深圳市城市维护建设税税率由1%升至7%。

　　未来业绩增长存变数

　　相对于以往法律诉讼及税收问题，凯立德未来的业绩增长更是投资者关注的核心问题。但面对同行业正当和非正当竞争，凯立德面临较大业绩增长压力。

　　据招股书显示，2009年，凯立德实现营业收入8219.25万元，较上年增长66.26%；2010年，公司实现营业收入15061.31万元 ，较 上年增长83.24%；2011年实现营业收入16829.97万元，较上年增长11.74%。可以看出，凯立德营业收入增速在2011年出现大幅下降。

　　对此，凯立德表示，由于公司已经走过基数较低的起步阶段，业绩增长速度将有所减缓，同时汽车市场销量增长减缓和消费者对导航产品的需求增长减缓也会对营业收入增长造成影响。

　　据了解，目前凯立德收入主要来自国内汽车导航后装市场，如果国内汽车导航前装率不断上升，将会挤压汽车导航后装的市场空间，将会对其未来业绩产生不利影响。

　　一位券商分析师告诉记者，电子导航领域分为前装和后装市场，后装市场的消费者可以去汽配厂和4S店进行装配，目前后装市场竞争较为激烈，品牌众多，各厂商在进行价格战。而前装市场目前市场格局比较稳定，主要针对中高端车型，目前基本被高德和四维图新控制。“后装市场竞争较为激烈，从这几年频发诉讼案件可见一斑。”该分析师称。

　　目前在导航电子地图领域，已有包括凯立德、四维图新、长地万方在内的12家具备导航电子地图制作资质的企业，未来国家可能进一步放开导航电子地图制作市场，导航产业竞争者日益增多，从而可能会加剧市场竞争，对凯立德造成较大的经营压力。

　　在面临具有合法地位竞争者的同时，凯立德还要面对市场不规范竞争。由于导航软件产品的侵权盗版现象屡禁不止，且盗版软件由于价格低廉，对部分消费者具有较强吸引力，势必对正版软件造成竞争压力。

　　记者多次联系凯立德方面，拟就税收优惠、竞争压力等问题进行深入采访，但截至记者发稿时，仍未得到相关回复。