笔夫：近期市场的两个节点

　　笔夫

　　全球投资者近期将会为两件事情而颇费头脑，或许，这两件事情就是市场未来的两个重要节点。

　　周末将要揭晓的希腊大选或许是一个重要事件，它的结果带给欧洲人的可能是更多的绝望和更多的争吵，但也可能是些许希望或慰藉。但是不管怎么说，从积极的意义上讲，它永远可能只是阶段性的，并不能扭转一个趋势，但是如果事情继续朝着消极一方前进，这次选举的结果可能则是毁灭性的。

　　希腊人迄今都不太相信欧洲会最终抛弃这个可怜的小伙伴，但是这个慵懒的国度可能已经忘记了，目前的欧洲再也不是有萨科齐和默克尔的欧洲，相反，新上任的法国总统已经三番五次地警告，如果希腊人固执己见，他们不得不离开。尽管绝大多数希腊人仍然持有理性的态度，希望继续留在欧元区，但是，他们对于紧缩计划的反对态度表明，这个国家选民的某些姿态无非是在进行讨价还价而已，这样做的结果，可能纯粹是在贻误时机，使得欧元处于更加危险的境地。时间对于欧元区越来越不利。就在全球为希腊退出欧元区而担惊受怕的一段时间里，因投资者担心受希腊问题影响，西班牙的国债收益率已经跃升到7%以上，通常这被认为是一个非常危险的水平。但是希腊选民的要挟也换来一些好处，为支持救助协议的新民党领导人赢得大选，欧盟对希腊发出信号——如果新民党赢得大选，欧盟将做出些许让步，包括进一步削减救助贷款的利率，延长偿还期限，并且通过欧洲投资银行（EIB）增加对希腊的投资。受此影响，希腊股市周四大涨10.1%。

　　事情在周末就会有眉目。

　　下周另外一件至关重要的财经大事莫过于美联储即将在6月20日公布的议息会议决议，届时，美国是否重启新的量化宽松政策将会有一个结果，这一次，伯南克可能不再含糊其辞，因为近期美国的经济数据已经难以乐观，这不仅体现在就业人数增加疲软，远不及预期，同时，制造业和经常贸易好像也有些问题。与中国一样，美联储启动新的重大的刺激行动可能会受到反对者的牵制，虽然近期有更多的美联储官员加入到支持量化宽松的行列，但是在公众舆论方面很难获得支持，因为，社会大众更需要目前较为低廉的汽油价格。笔夫关注的核心是，伯南克将会以一种什么新的花样来再次瞒天过海，以一种温和的方式来重新刺激经济复苏，是第二阶段的扭转操作吗，还是会有别的？

　　有一点是可以相信的，不管各大经济体的央行如何行动，全球经济都会有一种“毕竟东流去”的晚秋之意！

　　但是在中国方面，货币政策的转向似乎正在起到一些积极的效果，尽管一些信号还是非常矛盾。银行新增贷款数在5月份已经有些起色，达到了略超出预期的7932亿，由于央行降息，6月份数据理应会更令人鼓舞，而政府工程的加速启动可能会使长期贷款量继续迅速增加。同时，外贸出口5月份企稳，这可能更加给人一种经济见底的错觉。的确，这就是错觉，验证经济是否见底，并不需要更长时间，6个月之内就可以。未来一段时间，中国货币政策的放松和财政措施的刺激的确可能会使疲弱的中国经济受益，并且可能会在这些措施的影响下企稳反弹，但是也完全可能会因为欧美经济灾难而中断，就目前中国经济的增长结构而言，封闭式的自我完善式增长几乎不可能。在社会生活成本被推上一个新的台阶之后，启动国内消费已经越来越难，财富分配的不公使得真正需要消费的人群没有有效掌握应有的财富。而政府对于房地产政策的矛盾心态也似乎折射了当前经济运行的全部窘境，过去的一周里，有关政府是不是放松房地产调控的话题竟然扯出好几宗媒体与政府部门之间的口水官司，实际上，从过往经验来看，这样的口水官司将不会有什么结局。2009年，为挽救经济，各部委纷纷出台了行业的产业振兴计划，所谓振兴，实际上就是救市计划，在全社会的反对声浪中，唯独房地产业没有出台任何救市计划，但是，现在我们已经明了，房地产业成为了救市计划中最为受益的行业。有了这样的先例，目前政府对于房地产业的任何表态，都会成为公众进行深度解读的目标。但是，即使没有任何利好政策出台，货币政策的放宽其实最大的受益者仍是地产商，从5月以来房地产量价齐升的情况来看，货币政策已经起到了作用。