团队稳定 业绩优良 民生加银逆转之年
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-18 08:29 来源: 21世纪经济报道
本报记者 丁丁 上海报道
作为2011年度中国最具成长潜力基金公司，民生加银基金管理有限公司在最近两年风头正劲。
据WIND资讯数据显示，民生加银基金在2011年度的总资产净值变化率为96.42%，从2010年年底时的26.3亿元增长到了去年年底时的51.66亿元。
而今年一季度末，民生加银基金的总规模又较去年年底增长了三成，达到了81亿元的规模。同时，公司权益类基金收益率排名也较去年大幅上升49位，投资业绩取得全面提升，表现出了强大的成长潜能。
民生加银翻身仗
自2011年底核心管理团队尘埃落定之后，民生加银的业绩开始打了“翻身仗”。
数据显示，截至2012年1月底，民生加银旗下所有基金排名都保持在前1/4分位，跑赢市场上大多数同类型基金。其中民生加银品牌蓝筹基金去年四季度以优异的业绩表现，在全部灵活配置型基金中拔得头筹，稳夺冠军宝座。今年以来，该基金继续领跑配置型基金，排名第五；民生加银精选2011年四季度在 270只股票型基金中位居第16位，排名在前10%，在最近一个月中，仍稳居前7.9%。
与此同时，民生加银去年底成立的次新基金也把握底部建仓良机业绩表现突出，民生加银景气行业净值增长率远高于去年同期发行产品。
作为民生加银基金公司的转型力作，民生加银景气行业基金在2011年新基金发行规模普遍缩水的情况下，首募规模高达31.99亿元，这一募集金额不但创下了民生加银基金公司成立三年来新发产品的最佳战绩，同时也一举创下2011年下半年股票型基金发行规模之最。
这很大程度上源于民生加银团队的稳定。目前，在投研团队建设方面，民生加银已延揽了众多业内资深人士的加盟。
在俞岱曦正式取得民生加银总经理一职后，民生加银的管理层班底已基本搭建完成。同时从保险业回流基金业的公募老将吴剑飞也加入民生加银，担任投资委员会主席。另外原天 相投顾副总于善辉担任民生加银总经理助理、金融工程与产品部总监、研究部负责人，于善辉的加入进一步夯实了民生加银基金的投研实力。
民生加银相关负责人也表示，2011年是民生加银基金的转折变革之年，2012年则是重整旗鼓、全面出击的一年。伴随着2011年底公司专户理财资格获中国证监会批准，2012年公司将在公募基金、专户理财等各项业务上，依托相关优势，向多元化资产管理公司稳步迈进。
明星基金经理助阵
截至2012年5月3日，民生加银景气行业自成立（2011年11月22日）以来收益率15.9%，超越同期沪深300指数收益率12.76个百分点，超越同期主动股票型基金平均收益18.23个百分点，在所有主动股票型基金中排名第一，业绩非常优秀。
这与其基金经理吴剑飞不无关系。
公开信息显示，吴剑飞先生，北京大学光华管理学院工商管理硕士，12 年证券从业经历。曾任职于长盛基金管理有限公司、泰达宏利基金管理有限公司，任研究员、基金经理助理等职。 2005年任泰达宏利价值优化型稳定类行业基金基金经理。2005 年加入建信基金管理有限公司，任建信恒久价值股票型证券投资基金基金经理，并任投资决策委员会委员、投资部副总监。2009 年加入平安资产管理公司，任股票投资部总经理。2011年加入民生加银基金管理有限公司任副总经理及投资决策委员会主席。
吴剑飞曾经管理过泰达宏利稳定、建信恒久价值两只基金，目前管理民生加银景气行业，从表中可以看出，三只基金在其管理期间绝对年化收益率分别为2.89%、31.86%、35.54%，分别超越民生业绩比较基准2.88%、4.55%、36.89%，无论绝对收益还是相对收益都较高，并且可以看到该基金经理随着时间的历练业绩节节攀升。
结合吴剑飞此前的投资履历，可以看出其投资具有以下特点：
第一，仓位、资产置换率动态调整灵活，其管理的建信恒久价值在吴剑飞管理期间仓位水平与同类型基金均值相当，资产置换率水平略高于同类型基金，仓位和资产置换率根据市场行情动态调整，比较灵活。
第二，持股集中度低、风险分散。
鉴于高估值个股多半为中小盘股且其具备高风险高收益特征，一般为追求高成长性的高风险基金所青睐，而低估值个股多半为大盘蓝筹类股票，其持有者多半较为稳健，是价值型投资者的拥护者，因此基金投资组合的前十大重仓股规模加权市盈率能够一定程度反映基金经理是偏好高市盈率的成长型股票还是偏好低市盈率的价值型股票，建信恒久价值在吴剑飞管理期间前十大重仓股规模加权市盈率水平与同类型基金均值持平，持股集中度水平低于同类型基金均值，相对排名多数季度处于同类型基金的后30%（相对排名越靠后，持股集中度越低），风险比较分散。
第三，行业配置均衡、擅长组合管理。
建信恒久价值在吴剑飞管理期间各行业资产占股票总资产的比例多处于5%-10%这个区间，配置最高的行业比例不超过20%，行业整体配置比较均衡。
采掘、金属和非金属等进攻型行业具有在上涨行情时表现突出的特点，适宜上涨行情配置，而批发零售、食品饮料、生物医药等防御型行业适合下跌行情持有。从建信恒久价值的配置进攻和防御型行业的时机来看，在2007年上涨行情达到顶峰前该基金已经逐步重仓进攻型行业，在2008年下跌行情开始之前已经迅速减配进攻型行业，逐渐增配防御型行业，2009年上涨行情来临之前，进攻型行业也已经开始增配，说明对于两大类行业的配置时机把握较好。