央行流动性安抚剂

　　叶慧珏

　　希腊总统选举的结果使得全球政策制定者暗松了一口气，但加强全球流动性仍然是本次G20峰会的焦点议题之一。会前有报道称，全球主要经济体央行已准备好应对希腊选举带来的动荡，提供额外的流动性。

　　“在流动性将继续成为市场的核心问题的时候，现在全球央行正在适时地加入到致力于经济再通胀的队伍中来，这是一个非常重要的支持力量。流动性扩大将带来一定适度通胀，有助于经济重新平衡。”美银美林首席投资官Lisa Shalett在回答本报记者提问时表示。

　　她指出，即便市场没有立即触发央行行动，今年下半年有望看到更多央行货币干预举措出台。诸多迹象表明，全球许多央行已准备随时为市场注入新的流动性。

　　上周五，欧洲央行行长德拉吉公开表示，当健康的银行提供充足的抵押品时，欧洲央行将提供流动性，降息和调整存款准备金率是可能选项。与此同时，日本央行行长白川方明表示，已经准备好采取任何措施确保金融系统的稳定，日本央行有能力提供日元和外国货币来保证充足的流动性。此前英国表示提供1000亿英镑注入银行系统，提振流动性。

　　G20首脑峰会前放出提振流动性的信息，成为安抚市场的一大力量。而会议的结果，或影响随后到来的美联储议息会议的市场预期。但在此次全球央行的提振行动中，美联储的举措或许会相对温和。

　　本周三，美联储将发布最新的货币政策决议。上周美元指数逐日走低，显示投资者对美联储推出QE3的预期有所抬头。

　　中信证券高级策略分析师秦培景表示，如果此前希腊退出欧元区的预期急剧上升，那么不排除美联储择机推出类似QE3的刺激流动性宽松政策。但现在这一触发条件没有成立。

　　更多的预期认为扩大扭转操作是比较现实的政策选择。渣打银行美国研究主管David Mann向本报记者表示：“更有可能的是出台延长扭转操作的措施，伯南克最近的讲话并没有提供通过量化宽松扩大资产负债表的信息。”

　　分析人士认为，美联储可能将扭转操作规模扩大3000亿美元。

　　美银美林最新一期的研究报告则表示，即便美联储推出什么措施，也不会比此前来得更有力度，并预期今年9月有望看到QE3出台，同时目前的零利率政策将维持到2015年中期。

　　“历史经验表明，当央行试图开始重振经济的时候，会有许多好的机会出现，这对于股票投资者是有利的。最近标普500指数的涨幅超过美国10年期国债的收益率，上一次发生这个事情，是在1940年代。” 贝莱德集团（BlackRock）董事总经理Greg Brunk表示。