长期资金入市环境日渐成熟

　　□尚正供图CFP

　　证监会投保局《近期投资者关注热点50问》（下称《50问》）已全部向公众公布，投资者可通过证监会网站查询参考。

　　《50问》提到，证监会正积极推动制定证券侵权民事赔偿司法解释，密切跟进《民事诉讼法》修改进程，研究证券期货领域的公益诉讼制度；同时，正探索建立适合我国证券市场特点的第三方公益性证券期货专业调解机制，相关制度性方案正在完善。

　　根据《50问》，证监会正在与有关部门探讨养老金等长期资金入市税收减免等方面的措施，但养老金入市并不代表百分之百投资股票，引入银行理财产品方面相关部门也正在研究。

　　同时，港股ETF准备已基本就绪；有关部门正做好各项准备工作，确保国债期货平稳推出。

　　针对投资者提出证监会提倡地方养老金及银行理财产品入市，但为何没有实质动作的问题，《50问》表示，无论从养老金的运作需要还是资本市场稳定健康发展的目标看，都需要积极培育包括养老金在内的机构投资者。

　　目前，证监会正与有关部门探讨养老金等长期资金入市税收减免等方面的措施。养老金入市并不代表百分之百全投股票，不同的组合、不同的基金，投资要求也不相同，投资方向还包括国债、金融债、企业债等在内的债市，包括银行理财产品、组合存款、现金等。

　　关于引入银行理财产品，《50问》表示相关部门正在研究，关键在于充分揭示风险，并让投资者自行选择判断。

　　《50问》提到，中小投资者司法救济渠道不畅通是客观事实，立法机关、司法机关、证监会、学术界及媒体都很关注，也都做了很多努力。在法律层面，证监会正积极推动制定证券侵权民事赔偿司法解释，密切跟进《民事诉讼法》修改进程，研究证券期货领域的公益诉讼制度，协调有关机构不断拓展投资者合法权益保护领域。

　　同时，证监会正在探索建立适合我国证券市场特点的第三方公益性证券期货专业调解机制，目前相关制度性方案正在完善，试点的可行性正在研究。

　　《50问》还透露，证监会系统及有关单位正在积极研究公益诉讼制度，不断拓展投资者受侵害权益的救济渠道，加强投资者权益保护。监管部门也注意到了国外的集体诉讼司法实践，有利有弊，如何与中国的实际做法相适应，可能还需要认真探讨和论证。

　　“保护局正在开展以警示风险、倡导理性投资等为内容的宣传教育活动，努力提升投资者依法维权的意识和能力，建立成熟的投资者队伍。在这个过程中，保护局愿意守护在投资者身边。 ”投保局《50问》称。

　　在回答如何控制国债期货投资风险的问题时，《50问》表示，随着金融市场改革不断推进和期货市场深化发展，我国利率市场化水平不断提高，国债现货市场规模不断扩大并稳定增长，期货法律法规日益完善，监管水平不断提高，市场参与主体也更加广泛并趋于理性，推出国债期货的条件已基本成熟。

　　目前，国债价格市场化形成机制已经初步建立，以 《期货交易管理条例》为核心的期货法规体系已经建立和日趋完善。针对国债期货风险控制和市场监管的特点和规律，监管部门对国债期货研究制定一系列严格的风险管理制度和投资者适当性制度。

　　《50问》透露，目前中金所国债期货合约、规则及具体风控措施正在研究论证过程中，此过程将广泛听取投资者的意见和建议，并通过仿真交易加以检验和完善。证监会将会同有关单位认真做好国债期货上市的各项准备工作，确保国债期货平稳推出、安全运行。

　　在跨境ETF产品推出方面，《50》问表示，证监会已对海外跨境ETF的国际经验、模式选择、运作机制、风险控制等相关问题进行了深入研究，提出了在QDII框架下推出投资于境外指数、在境内交易所挂牌的跨境ETF方案。近期，证监会一直积极推进港股ETF的准备工作，目前各项准备工作已基本就绪。

　　此外，证监会正在会同有关部门推动在RQFII框架下推出在香港交易所挂牌的A股ETF产品。