供求关系逆转煤炭板块大跌

　　刘宝强

　　昨日，上证指数下跌1.63%，其中水泥建材和煤炭开采板块更是领跌两市。相关数据显示，煤炭开采板块指数昨日下跌297点，下跌幅度高达4.25%，其中阳泉煤业（600348.SH）下跌7.72%、永泰能源（600157.SH）下跌7.48%、冀中能源（000937.SZ）下跌6.77%、盘江股份（600395.SH）下跌6.45%，整个板块无一只股票飘红。

　　而从煤炭开采行业基本面看，昨日秦皇岛煤炭库存已降至900万吨以下水平。另外，海运煤炭网指数中心发布的环渤海动力煤价格指数显示，上周5500大卡动力煤综合平均价格报收为729元/吨，较前一期大幅下降23元/吨，环比跌幅达3.06%，较去年同比下跌14%，刷新环渤海动力煤价格指数发布以来的单周最大跌幅。目前秦皇岛港发热量5500大卡市场动力煤交易价格的中准水平降至720元/吨，比“电煤”最高限价水平已经低80元/吨。

　　对此，一家私募负责人对《第一财经日报》记者表示，以下几个因素改变了目前煤炭供需平衡，一是宏观经济走弱，导致对煤炭需求增长放缓；二是在煤炭行业10年暴利时期，煤炭开采投资大幅增加，导致煤炭供应增加；三是美国油页岩的开发导致其国内对煤炭需求降低，大量美国煤炭出口中国；四是大规模铁路基础设施使煤炭运输供应更方便。也鉴于此，在2011年年初，众多分析师就已经看空煤炭行业。

　　一家煤炭企业从业人员表示，从目前市场看，煤炭行业和发电企业的态势将发生转化。

　　从近期公布的汇丰6月份PMI各项数据看，国内经济通缩风险加大。虽然在上半年，政府多次放宽货币政策，但是市场信心依然没有得到恢复，中小企业经营状况依然不乐观。另外，由于对房地产行业的调控，钢铁需求增长放缓，煤炭需求增长也随之放缓。

　　另外，据美国能源信息署（EIA）的数据，今年2月份美国天然气平均价格为每百万英热单位2.6美元，煤炭则为3.06美元。今年前2个月，美国的燃煤发电比重也从去年同期的46%跌至37%。目前，美国等国家加大了对中国的煤炭出口，据相关数据，2012年1~5月，中国进口煤炭11273万吨，同比增长67．8%。其中动力煤3490万吨，同比增长183.4%；褐煤2213万吨，同比增长107.7%。

　　中信证券分析师报告表示，进口煤价有时明显冲击中国沿海地区煤价。国际煤价维持低位，推高了进口煤需求，预计短期趋势难改。而且随着国际大宗商品价格持续下跌，煤价负面预期加重，短期保持弱势格局，下半年煤价有望企稳反弹。

　　齐鲁证券分析师则认为，能源价格体制改革正面临历史性的机遇，政府将完善煤电价格市场化。并建议在风险大幅释放之后，布局政策累积下的反弹。另外，也看好火电企业的投资机会。