全通教育冲关IPO欠思量 过度依赖政策优惠

　　中国经济网北京6月26日讯 证监会网站披露了广东全通教育股份有限公司(下称“全通教育”)的首发招股书，标志着全通教育正式叩关IPO。资料显示，该公司自2005年成立以来，一直从事家校互动信息服务，从属于家庭教育信息服务领域。据招股书显示，全通教育面临业务区域过度集中、依赖税收优惠政策方面的风险。

　　业务区域集中度高风险

　　

　　截至2011年末，全通教育业务覆盖10省，其中业务推广运营直接服务7省28市。全通教育起步于中山，报告期间，广东区域收入逐年增长，2009-2011年度年均复合增长率为34.27%，超过营业收入的60%。报告期内，全通教育在广东区域收入占当年主营业务收入比例分别为81.32%、72.43%和64.97%。

　　虽然，报告期内全通教育业务覆盖区域由期初的4省区17地市增至10省区28地市，广东区域收入占比也已逐年下降，但在今后一段时间内，该公司业务收入主要来源于广东区域的局面可能仍将维持，一旦广东地区市场环境出现不利于全通教育的重大变化，则该公司经营业绩将会受到重大影响。

　　依赖税收优惠政策

　　

　　报告期内，全通教育享受了高新技术企业减按15%征收所得税的优惠政策。由于国家对高新技术企业资格实行动态监管，高新技术企业须在资格证书有效期届满前向主管部门申请资格复审，经复审通过的，方可继续申请享受所得税减按15%征收的优惠政策。

　　近三年，全通教育享受的税收优惠分别为181.52万元、369.09万元及445.13万元，占净利润比重分别为13.38%、13.43%及11.97%，其中所得税税收优惠分别为177.68万元、352.14万元及445.13万元，占净利润比重分别为13.10%、12.81%及11.97%。尽管税收优惠占净利润比重呈下降趋势，若全通教育在未来不能持续取得高新技术企业资格或国家对高新技术企业的税收优惠政策发生变化，将会对全通教育的经营业绩产生一定影响。

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