恒泰大通：德国拒绝欧洲债券 欧盟会议市场看淡

　　前几天欧元区最大四国的财长召开会议，为欧盟高峰会议进行提前准备，然而在法国、意大利和西班牙再次提出应当推出欧洲债券来应对当前日趋恶化的欧元区债务危机。遭到德国总理默克尔断然拒绝，并且放言：“只要我还活着， 欧洲就不可能出现共同分担各国债务的机制。”因此意大利总理蒙蒂发表了针锋相对的言论进行反驳，据意大利媒体报道，蒙蒂在获悉默克尔的上述言论后指出：“如果德国总理不放弃这些想法，我将辞职。如果事态没有任何改变，我们就不能帮助意大利走出深渊。”稍后意大利媒体的报道又称，蒙蒂并没有以辞职向默克尔发出威胁，他只是对默克尔的说法感到震惊。但市场还是看出欧盟领导之间的分歧将导致欧盟高峰会议不会出现什么惊喜的结果。

　　而现在对于欧元区来说最大的危机还没有过去，虽然希腊二次大选的结果令市场感到满意，希腊退出欧元区的风险有所降低，但是新组建的政府已经在选举之前就给希腊民众承诺说要与欧盟就关于紧缩的财政政策进行谈判，以减少紧缩的条件。但是德国总理默克尔已经在公开的场合发表了以前一再重申的言论，那就是需要资金援助就要遵守协议。因此要想重新获得一些额外的补偿，现在看来是不大可能了。而刚刚上任一周的希腊财长宣布辞职，也可以看出希腊政局的动荡还没有结束。

　　同时西班牙已经正式的向欧盟申请1000亿欧元的资金援助，让市场感觉到了欧元区债务危机不断的恶化和正在快速的蔓延。并且让市场感到恐怖的是塞浦路斯也步入西班牙的后尘，成为了欧元区第五个需要资金援助的国家。而接二连三的消息给市场造成了巨大的恐慌，导致大宗商品和黄金均出现不同程度的下跌。希腊危机还没有得到彻底的解决，而作为欧元区第四大经济体的西班牙和塞浦路斯接连倒下，都加重了市场对欧债危机的担忧情绪。现在市场普遍认为，西班牙国内银行的呆坏账可以用1000亿欧元来缓解，但是西班牙国内的经济却需要大量的资金来推动，因此也是为什么意大利和西班牙一致要求推出欧洲共同债券的主要原因。不过在德国的反对下不可能在近期推出，那么西班牙政府和欧盟将如何应对当前的危机，市场还在拭目以待。

　　国际评级机构穆迪 在6月25日下调了28家西班牙银行长期债务等级引起市场震荡。评级人以“西班牙政府信用疲软”为理由大面积下调西班牙国内银行等级，这势必引起西班牙市场融资成本高企，不利于西班牙自身危机的解决。而西班牙在 6月26日国债标售中短期借款成本增加了近两倍，在该国努力对抗经济衰退和银行债务危机之际，更突显该国脆弱的融资窘境。并且6月26日西班牙10年期国债收益率上涨23个基点，报6.87%，两年期国债收益率上涨42个基点，至5.29%。而意大利10年期国债收益率也攀升至6.20%附近。这样的恶性循坏在欧元区已经成为了常态，但是如此反复循环下去，这些债务危机的国家何时才可能走出债务危机和经济危机的低谷？现在看来还是非常的渺茫。

　　不过作为有铁娘子之称的德国总理默克尔在国内也受到前所未有的压力，据民调显示有55%的德国民众不希望继续帮助欧元区债务国家，并且还有部分民众希望欧元区使用德国马克。在近两年德国向欧元区需要资金的国家提供了大量的资金援助，而美国小型评级机构伊根-琼斯也不甘落后，6月25日将德国信用评级从AA-下调至A+。伊根-琼斯对此表示，不管希腊或其他欧元区成员国是否会退出，德国都将面临巨额的应收账款，但可能无法收回。该评级机构预计，德国应收账款有7000亿欧元，其中可能只有50%可以收回。这一数字还不包括德国银行业在欧元区受困成员国的敞口。而受到资金援助国家的民众并不买账，希腊的民众上街游行打出了这样的标语——“生活水平下降都是默克尔惹的祸”等。然而在内政和外交上日益艰难的德国第一位女总理还是坚持自己的看法和观点，那就是建议统一的财政联盟的欧元区以免将来再次出现目前的欧债危机。也许默克尔的愿望可以得到欧元区其他国家民众的理解，也许可能将得到欧盟领导的支持和认可。

　　虽然欧盟会议期间德国总理默克尔和法国总统奥朗德以及债务严重国家的领导人在推出欧洲共同债券的根本问题上的分歧还是没有达成完全统一的看法，但是在刺激低迷的欧元区经济上面反而出现了一致的建议，欧盟理事会主席范龙佩 6月28日表示，领导人就1200亿欧元增长计划达成一致，该项计划旨在支持最弱欧元区国家的经济增长。不过，尚未完成增长计划的细节部分。因此可以看出欧盟的领导人在一些问题上还是可以协调和解决的，并且有消息传出，在下一次欧洲央行利率会议上可能降息，而现在欧元基准利率为1%，已经是历史最低利率。不过在欧元区经济衰退加剧的情况下，降息也可能是一个不错的选择。面临债务和经济双重危机的欧盟领导人应当还有更深层次的合作和广泛的共识，才可以达成彻底解决当前危机的方案，让市场放心。

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