“看门人”变更起底:23投行闪保代“走马灯”

　　本报记者晓晴广州报道

　　对刚进入资本市场的新丁而言，其首发上市保荐机构的保荐代表人，如同上市公司“看门人”，理应“扶上马送一程”。

　　但是，在现实的各种利诱面前，保代转会却成为常态。“铁打的营盘，流水的兵。”由此，保荐代表人走马灯似的频繁更迭，就成为新晋上市公司不得不面对的一个现实。

　　本报记者注意到，始于2011年下半年的平安证券投行之殇，2012年以来，还没有得到修复。

　　“如今，平安投行实力已元气大伤。特别是去年底，原平安证券总裁、投行团队核心人物薛荣年辞职投奔华林证券后，平安投行的根基就已动摇。”有业内资深保荐人士称。

　　可以佐证的是，仅2012年6月25日至29日的一周，6家上市公司因平安保代辞职而不得不更换新保代的公告，频见报端。

　　其中，兴业科技（002674.SZ）今年5月7日才登陆中小企业板。不过，6月27日便公告25日接平安证券来函，称其首发上市保荐代表人沈璐璐和赵桂荣因工作变动不再负责持续督导保荐工作，由赵锋和李东泽接替担任持续督导保荐代表人。

　　6月20日，上市才两个月的隆基股份（601012.SH）公告称，曲文波因工作变动不再担任其保荐代表人，由葛体武接任履行相关职责。

　　而曲文波工作调动的原因在于，其已向国信证券提出辞职。曲文波2010年8月2日注册为保荐代表人，此前，曾任职河北证券、东海证券及光大证券（601788.SH）投行部，后任国信投行部业务部业务总监。隆基股份为其担任保荐代表人的首个IPO保荐项目。

　　据本报记者统计，2011年1月至今上市387家公司（以下同），迄今累计已有76家首发公司的保荐代表人发生变更，占比接近两成，达19.64%。

　　截至目前，上述首发上市公司中，涉及保荐代表人更迭的保荐机构共23家，分别为平安、国信、华泰、招商、第一创业、安信、中银国际、银河、兴业、齐鲁、中航、中投、首创、日信、民生、华鑫、海通、国联、国金、广发、光大、东方和瑞银。

　　统计显示，平安证券担任主承销商和上市推荐人的首发项目中，绝大多数保代已发生更迭，部分公司保代甚至全部换过。截至今年上半年，平安证券保荐的43家次新股公司中，25家已更换保荐代表人，占比高达58.14%，高居券商保荐代表人变更榜榜首。

　　平安保代屡遭挖角

　　经历2011年下半年的投行人员离职潮后，2012年以来，平安投行人员流失仍在持续发酵。

　　仅6月26日，由于原保代辞职，就有四家由平安担任保荐机构的上市公司发布了保代更换公告，分别包括世纪鼎利、兴业科技、神农大丰、华测检测等。

　　对于平安频频更换首发项目的保荐代表人，在前述资深券商保荐人士看来，此事一点也不奇怪。

　　可以说，薛荣年的离去对平安投行业务是一大重创。本报记者了解到，加入华林的薛荣年从去年开始就在大举招揽旧部。

　　截至目前，华林注册保荐代表人从原有的6人迅速扩充至30人，除杨彦君系2008年由方正跳槽至华林外，其他成员均为原平

　　安投行团队成员加盟。

　　而目前，平安投行人员已从鼎盛时期的330余人急降至230人。其中，保荐代表人也减少至58人。

　　本报记者统计发现，2011年8月至12月，短短四个月，由平安担任主承销商和上市推荐人的IPO公司中，包括恒立油缸（601100.SH）20家公司更换首发保代。

　　特别是中泰桥梁（002659.SZ）、远方光电（300306.SZ）、恒立油缸、玉龙股份、金禾实业、江河幕墙、瑞康医药等更是刚上市就面临保代更换的尴尬情形。

　　如今年3月9日登陆中小企业板的中泰桥梁，作为公司首次公开发行股票项目的保荐机构，正常情况下，平安证券的持续督导期限应该要到2014年底。

　　不过，6月13日，中泰桥梁一纸公告撤换了平安，其理由是公司已启动2012年公开发行公司债券方案，公司决定聘请华林担任本次公开发行公司债券的保荐机构，并约定华林担任其首次公开发行股票持续督导的保荐机构，承接持续督导保荐工作，持续督导期自该项协议签订之日起至2014年12月31日止。

　　截至目前，对中泰桥梁进行持续督导的两名保荐代表人，已从原来平安的李鹏、何涛，更换为华林的张兴旺、刘天宝。

　　调查表明，张兴旺、刘天宝均系去年底从平安跳槽而来。

　　其中，张兴旺2010年2月1日-2011年12月8日在平安投行部任上海区域部高级经理，并于2011年8月24日注册为保荐代表人。目前，张兴旺任华林投行一部执行副总经理。

　　刘天宝则于今年3月13日注册为保荐代表人，2010年4月15日至2011年12月4日，在平安投行部任职高级经理。现任华林投行部高级业务总监。

　　同样，方正证券（601901.SH）去年8月10日上市不到一个月，两位首发保荐代表人就双双更迭。

　　2011年8月30日、2011年9月2日，方正证券相继公告称，首次公开发行股票保荐代表人刘哲和陈新军因工作变动，不再负责公司的持续督导工作，平安证券授权陈建、张赟接任。

　　调查显示，刘哲和陈新军均双双跳槽华林证券。其中，陈新军2004年4月30日就已注册为保荐代表人。1998年4月13日至2005年3月9日，陈在广发证券（000776.SZ）投行部任职；2005年3月23日至2011年9月1日，在平安任投行执行总经理；2011年9月2日至今，任华林投行事业部董事总经理兼投行一部总经理。

　　刘哲2010年2月1日注册为保荐代表人。2005年11月28日至2011年8月22日，任平安投行部执行副总经理，现任华林投行部执行总经理。除方正证券外，刘哲还担任银河电子（002519.SZ）的首发保荐代表人。

　　14公司保代“洗盘”

　　与此同时，有14家次新股公司两度公告更换首发保荐代表人，分别由平安、国信、第一创业、齐鲁、银河5家券商主承销。

　　值得一提的是，第一创业担任主承销商和保荐机构的5个IPO项目，其首发的原两位保荐代表人迄今已全部更换。

　　此前，第一创业因合资成立第一创业摩根大通证券（下称一创摩根大通），并于2011年9月30日取得保荐机构资格。由此，导致其保荐代表人全部洗盘。

　　“看门人”变更起底:23投行闪保代“走马灯”

　　本报记者了解到，一创摩根大通也施展了挖角术。为此，不惜重金从中金挖来段晓东和王伟刚负责投行业务。

　　西安交通大学管理工程学博士毕业的段晓东，任职一创摩根大通投资银行部董事总经理之前，最初在建设银行上海市分行任职员，1998年7月至2011年12月1日，任中金投资银行部执行总经理。

　　段晓东曾负责或参与宝钢股份（600019.SH）A股IPO和增发、三期资产收购和益昌鲁宝收购，招商银行（600036.SH）H股IPO和股权分置改革，国电电力（600795.SH）股权分置改革，中国太保（601601.SH）A股及H股IPO等项目。

　　与段晓东一起投奔而来的王伟刚，现任一创摩根大通投资银行部总监。王伟刚系中国人民银行研究生部金融学硕士、在职博士，曾参与或负责的项目包括：工商银行（601398.SH）A+H股IPO、招商轮船(601872.SH)A股IPO、招商银行A+H股配股、中信银行（601998.SH）A+H股配股、中远航运(600428.SH)A股配股、金融街（000412.SZ）公司债发行、万通地产（600246.SH）公司债发行等项目。

　　王伟刚于2006年4月1日至2007年3月31日，任中金投行经理，2007年4月1日至10月31日，曾短暂任创富基金（筹）筹备组成员，2007年11月5日至2011年12月1日，任中金投行部高级经理。

　　截至目前，段晓东和王伟刚分别接替原来的保代，均担任3家首发公司的持续督导保代。其中，段晓东服务北玻股份（002613.SZ）、步森股份（002569.SZ）、宝泰隆（601011.SH）；王伟刚除与段晓东共同担任步森股份和宝泰隆的持续督导保代外，还担任松德股份（300173.SZ）的保代。

　　此前，一创摩根大通曾指定龙荣、周鹏接替北玻股份原首发上市保荐代表人艾民、陈作为持续督导。不过，2012年1月13日，因龙荣提出辞职，公司又指定段晓东接任。

　　作为步森股份首发上市的两位保代，尽管王勇、冀强仍留在合资公司投行部工作，但其持续督导保代工作却被段晓东和王伟刚接替。

　　同样，原来由第一创业指定担任宝泰隆保代的刘啸波和黄分平也被段晓东和王伟刚替换。截至目前，刘啸波和黄分平仍在一创摩根大通投行部任职。

　　此外，全部更换两位首发保荐代表人的14家次新股公司中，平安主承销的IPO公司达9家，占比达64.29%。

　　除方正证券的两名首发保代外，担任群兴玩具和宝莱特首发保代的何书茂，及担任万和电气和巴安水务首发保代的严卫，均跳槽华林。

　　巴安水务的另一名首发保代王裕明，也选择了华林。此外，朗姿股份、万和电气、德力股份、瑞丰高材的首发保代方向生、周宇、刘俊杰、李建和杨伟伟5人均离开平安投奔华林。

　　两券商3保代资格被撤

　　不过，除因保代转会及投行人员调整更换保荐代表人外，也有上市公司因保荐代表人保荐资格被撤销，不得不“改弦更张”。

　　如原平安保代周凌云和林辉就因在保荐湖南胜景山河生物科技股份有限公司首次公开发行并上市项目，违反《证券发行上市保荐业务管理办法》（证监会令第63号）第四条及第二十四条的有关规定，于2011年11月24日双双被撤销保代资格。

　　此前，任职平安投行事业部执行总经理的周凌云，已从事投资银行业务十余年。

　　由于周凌云的保代资格被撤销，2011年12月，宝莱特（300246.SZ）、方直科技（300245.SZ）、凯美特气（002459.SZ）3家当年刚上市的公司先后公告称，更换持续督导保荐代表人。

　　其中，凯美特气由王为丰接替周凌云担任持续督导保代。

　　而宝莱特两度变更持续督保代。此前，周凌云刚于2011年9月1日接替何书茂担任公司的持续督导保代，3个月后，2011年12月1日起又更换公司首次公开发行股票保代，转由唐伟接替周凌云任持续督导保代。

　　资料显示，唐伟现任平安证券投行事业部高级业务总监，曾负责及参与宝莱特、云南白药（000887.SZ）、珠海港（000507.SZ）等项目的保荐和承销。

　　同样，方直科技也自2011年11月30日起更换公司首次公开发行股票保荐代表人。由肖献伟接替周凌云担任其持续督导保代。

　　目前，肖献伟任平安证券投行事业部高级业务总监，曾负责及参与英飞拓（002528.SZ）IPO项目，国中水务（600187.SH）、珠海港等再融资项目的保荐和承销工作，广发证券借壳延边公路、国金证券（600109.SH）借壳成都建投等并购重组工作。

　　今年被撤销保代资格的有兴业证券（601377.SH）的吴长衍。此前，吴长衍的保代资格于2010年11月29日被证监会核准。

　　今年1月17日，证监会下达关于撤销吴长衍保代资格的决定。决定表示，经核查，吴长衍的保代注册登记申请文件中关于工作经历的描述与事实不符，不符合注册登记要求。

　　据证监会网站披露的吴长衍工作经历显示，1994年9月1日至1999年7月30日，曾任福建水泥厂生产技术部技术员；2002年5月1日至2003年10月30日，任德恒证券战略并购部高级经理；2003年11月1日至2005年2月28日，任国际经济咨询公司咨询部高级经理；2005年3月15日至2007年3月30日，任新蛋投资公司战略部高级经理；2007年6月24日至2008年6月30日，任国元证券投资研究中心/固定收益部高级经理；2008年7月14日起，任兴业证券投行总部高级经理。

　　作为保代，吴长衍负责的首发上市项目仅有常山药业（300255.SZ）。2012年3月19日，兴业证券指派刘智接替吴长衍，和裘晗一起负责公司首发上市持续督导工作。持续督导期至2014年12月31日。

　　此前的2011年9月20日，由吴长衍担任保代的福建龙马环卫装备股份有限公司首发申请，遭证监会发审委否决。