住宅乏力高和资本转投商铺

　　阴雪

　　作为国内首只商业地产基金，高和资本在今年初完成了金澳国际项目的清盘退出后，其投资便由写字楼市场转向了商铺市场。

　　7月1日，在高和资本旗下首个商铺项目高和萃商业亮相仪式上，国务院国资委经济研究中心、北京大学中国经济研究中心博士后研究员赵晓表示，随着金融、货币政策的放松，房地产紧缩调控政策的力度已经减轻了50%~75%。住宅市场正在经历着去投资化的过程，逐渐回归其本质，而商业地产则将承担更多的投资属性。

　　对此，高和资本董事长苏鑫表示认同，“大量的投资资本逃到了商业地产领域。”

　　高和资本在2010年底收购金澳国际项目，是当年北京最大的写字楼并购案。而此后一年，北京写字楼租金延续快速上涨，涨幅超过40%，售价亦上涨30%以上。金澳国际的售价也从最早的29000元/平方米，租金4元/平方米·天，上涨到了今年初的尾盘接近56000元/平方米，租金8元/平方米·天。

　　在享受到了写字楼的高溢价退出之后，高和资本的投资却突然转向了商铺市场。

　　先是在2011年下半年，高和资本收购了位于北京东三环的博瑞大厦底商项目，后更名为高和萃；后于2011年底，又收购望京悠乐汇部分写字楼底商，更名为高和睿，由此开始打造其独特的商铺系列投资不动产。

　　“2011年，北京写字楼上涨趋势过猛，尽管未来还会继续延续增长势头，但不会再有如此高的上涨空间。”苏鑫认为，目前商业地产另一主力产品，商铺的投资价值仍处洼地。

　　数据显示，重庆、西安等二线城市一些核心地段商铺价格，甚至要高于北京的核心地段。如西安万达广场商铺价格2011年便达到15万元/平方米，甚至高于位于东三环的高和萃目前大部分在售商铺的租金。

　　不过，不容否认的是，北京的商铺价格尽管出现了倒挂的现象，但其涨势却一直较为缓慢，而且往往由于开发商将商铺散售，其招租和运营也会遇到种种问题。

　　“北京商铺价格涨势较慢，一方面因为2011年北京商铺项目入市较多，另一方面，则因为商铺一般围绕购物中心租金价格确立标准，但购物中心换租期一般两至三年，因此，即使上涨，也不像写字楼市场一般立竿见影。”苏鑫如此认为。