守护2200 多方有几张牌

　　上周五收复的2200点心理大关，昨日再临险境。由于多重利空因素叠加发酵，昨日盘中2200点多次惊魂，让市场感到空方力量正在扩大。与上波破位2200点有所不同的是，前期强势板块正在逐渐变弱，多翻空造成的巨大杀伤力也在盘中得以显现。经过比较目前多空双方格局可以发现，空方势头较猛，多个空头因素都将在近期集中发作；多方力量尚在集结中，但昨晚央行的突然降息将增强多头的防御力量。

　　跌停潮再次涌现

　　周三适逢美国独立日假期休市，欧股则微跌0.02%。不过，昨日沪深两市股指则低开低走，在水泥、煤炭、券商等板块拖累下，盘中沪指一度失守2200点，中午收盘前有所企稳。午后两市继续下滑，沪指再失2200点，跌幅一度超过1.5%，深成指跌幅超过2%，创业板指数跌幅接近2.5%，但尾盘出现一定变化，保险、环保、石油等板块拉指数上行，沪指险守2200点。截至收盘，沪指下跌25.96点报收2201.35点，跌幅1.17%；深成指下跌156.52点报收9412.64点，跌幅1.64%。行业指数除环保、保险外，其余全部飘绿，林业、水泥、券商、物资外贸、电子器件等成为最大做空行业；场内近9成股票下跌，10只非ST股票跌停，市场再现跌停潮，两市市值损失高达3112.62亿元。

　　底部构筑还需时日

　　昨日A股疲态尽现，沪指有近1个半小时的交易时间在2200点下方运行，而前期比较强劲的个股板块也出现翻空，对人气和指数杀伤力都很大。平安证券分析师曾庆认为，考虑到昨晚央行突然降息的因素，市场还在围绕2230点区域进行争夺。

　　宏源证券分析师徐昉则认为，目前市场不能简单的从估值角度去分析，更应该注重市场情绪的转换，自从今年两个反弹高点调整以来，投资者信心不断遭到创伤，信心缺失是当前大盘积重难返的重要原因。这种负面情绪在基本面迟迟不见改善以及欧债危机阴云不散的大背景下，不断蔓延而且容易被放大。本次央行再次降息带来的利好效应还需要观察，所以大盘要走出真正的市场底仍需一段时间。

　　五大利多

　　多方利器一：经济即将筑底

　　由于6月份非制造业指数为56.7%，以1.5%的环比增幅结束了连跌两月的态势，显示非制造业稳健增长。尽管6月份制造业PMI继续回落，但回落幅度已明显收窄，传递出经济发展已经进入筑底区域的积极信号。

　　多方利器二：降准可能再现

　　本周央行通过逆回购操作，实现净投放2250亿元，较上周进一步放大，此举令短期资金面紧张格局有所缓解。同时，昨日晚间央行下调人民币存贷款基准利率0.25%，是今年来第二次降息，说明国家刺激经济的货币政策正在不断放松。

　　多方利器三：机构步伐加快

　　近日，证监会副主席刘新华表示，要大力推进机构投资者建设，进一步加强机构多元化业务发展，促进包括证券公司、证券投资基金等多种机构投资者协调发展，引导风险投资、私募投资、私募股权投资，加快引进合格境外投资者步伐。

　　多方利器四：机构加速抄底

　　包括国家队汇金公司、保险公司等机构投资者从今年二季度以来，陆续加大对二级市场的参与力度，光保险资金就吸纳银行股近20亿资金，如果指数再下行必将引起上述机构以及基金等机构投资者的大举炒底建仓。

　　多方利器五：价值严重低估

　　目前，沪市平均市盈率只有11.5倍左右，沪深300的动态市盈率仅有9.94倍，市场蓝筹股估值已经处于历史低位，经过短期的市场压力后，市场将会发行A股的投资价值并由此引发一轮价值回归行情。

　　五大利空

　　空方利器一：市场扩容不断

　　近日，上交所总经理张育军指出，将鼓励更多中小企业登陆上交所，经媒体披露后引发了市场对于沪深交易所IPO竞速的担忧。今年上半年，深交所IPO数量为88宗，位居全球之首。此时，上交所瞄准中小企业，引发市场对扩容提速的担忧。

　　空方利器二：外围影响尤在

　　近日，IMF将今年美国经济的增长预期由2.1%下降至2%。虽然欧洲危机有所缓解，其频繁的波动影响到全球资本市场的运行，使得欧元区金融市场压力以及美国经济下行风险的提升影响了国内市场的稳定。

　　空方利器三：经济稳忧加重

　　国家统计局将于下周开始陆续公布6月份及上半年数据，而经济领先指标制造业PMI数据的持续下滑引发市场对于经济难现企稳的担忧。尽管中国固定资产投资已出现小幅反弹，但工业增长同比增速仍在低位徘徊，第二季度GDP同比增速可能进一步放缓，市场预期在8.2%。

　　空方利器四：供求失衡扩大

　　今日，今年第二大IPO股票中信重工将登陆上交所，本次6.85亿股发行，发行后总股本为27.4亿股，在目前市场十分低迷情况下，上市大盘股必将引起市场短期缺血。同时，由于流动性紧张，央行周四再度通过逆回购缓解短期资金压力，共计向市场投放450亿元。

　　空方利器五：解禁高峰来临

　　由于今年来经济发展出现下滑，也影响到上市公司。据调查，基金经理对今年上市公司盈利预期大幅调低，表明经济下滑的负面影响蔓延。同时，从7月份开始，A股首次迎来解禁高峰，这将给股指带来很大的抛压，对股市十分不利。记者 李晶