2012年上半年到期理财产品盘点：平均到期收益率4.81%结构性产品喜忧参半

　　　记者孟扬时至年中，众多银行理财产品“中考”表现如何？普益财富最新统计数据显示，2012年上半年到期银行理财产品共12936款，有8083款产品公布了到期收益率，平均到期收益率为4.81%。其中，7946款产品实现最高预期收益率，80款产品到期收益率超出最高预期收益率，57款产品未实现最高预期收益率。从银行类型来看，国有商业银行有2361款产品公布了到期收益率，平均到期收益率为4.30%；股份制商业银行有3034款产品公布了到期收益率，平均到期收益率为4.97%；城市商业银行有1913款产品公布了到期收益率，平均到期收益率为4.95%；外资银行有454款产品公布了到期收益率，平均收益率5.60%。

　　517款产品到期收益率表现优秀

　　 2012年上半年到期的理财产品中，到期收益率达到6.00%及以上的理财产品共计517款。其中，渣打银行发行的“代客境外理财QDSN11060I”新加坡元理财产品拔得头筹，实现收益率27%，该款产品为挂钩股票的结构性产品。在到期收益率排名前20的产品中，仅有3款中资银行的产品，分别是农业银行发行的“‘金钥匙本利丰’2011年第57期澳元理财产品”，实现收益率9.60%；中信银行发行的“中信理财之专享4号产品”，实现收益率10.00%；工商银行发行的“2009年第19期‘工银财富’中海绿城房地产投资基金信托计划优先受益权理财产品3年期款CFXT0906”，实现收益率9.178%。除上述3款产品外，其余17款均为外资银行发行的结构性产品，到期收益率均达到10.00%及以上。

　　从银行类型来看，在收益率表现优秀的产品中，国有商业银行有102款，股份制商业银行有229款，城市商业银行有101款，外资银行75款，农村商业银行有10款。

　　从投资币种来看，在收益率表现优秀的产品中，人民币理财产品有326款，澳元理财产品184款，美元理财产品3款，新加坡元理财产品2款，欧元理财产品1款，英镑理财产品1款。

　　从投资期限来看，在收益率表现优秀的产品中，1个月（含）以下期产品3款，1个月至3个月（含）期产品128款，3个月至6个月（含）期产品232款，6个月至1年（含）期产品123款，1年以上期产品31款。收益率表现优秀的理财产品大多为中长期产品。

　　从资金投向来看，在收益率表现优秀的产品中，债券和货币市场类产品184款，结构性产品82款，股权投资类产品4款，投资股票或含股票的组合投资类产品共有9款；票据资产类产品6款，含票据资产的组合投资类产品64款；收益权及其他类产品30款；含收益权的组合投资类产品2款，信贷资产类产品12款，信托贷款类产品5款，包含信贷资产或信托贷款的组合投资类产品73款；基金、债券和货币市场工具及其他投资对象组合而成的产品共有23款，未透露投资对象的产品23款。

　　据普益财富研究员吴泞江介绍，2012年上半年拥有达到或超过6.00%到期收益率产品的银行共计43家。其中，东亚银行、渣打银行和农业银行表现优秀的产品平均到期收益率名列前三，而拥有达到或超过6.00%到期收益率产品数量最多的银行有交通银行、华夏银行、民生银行和恒生银行，分别拥有61款、53款、44款和42款。

　　80款产品到期收益率超出最高预期收益率

　　 2012年上半年各商业银行到期的理财产品中到期收益率超过最高预期收益率的有80款。其中，渣打银行发行的“代客境外理财QDSN11060I”新加坡元理财产品实现收益率27%，超过最高预期收益率12.00%，其余产品收益率的超出值在0.01%～3.05%。

　　“这80款产品的平均到期收益率为5.65%，远高于4.81%的市场平均到期收益率。其中，债券和货币市场工具类产品29款，债券和货币市场工具和其他资产的组合投资类产品2款，结构性产品4款，信托贷款类产品5款，包含信贷资产或信托贷款的组合投资类产品15款，包含基金的组合类投资产品5款，包含票据资产的组合投资类产品16款，未透露投资对象的产品4款。”吴泞江表示。

　　一位第三方理财机构分析师对记者表示，今年以来结构性产品发行开始抬头，一方面是由于今年以来信贷出现松动，流动性紧张的局面缓解，银行传统的投资标的,如债券等收益率开始下降，为保持收益率的吸引力，银行希望通过发行收益率相对较高的结构性产品来留住客户；另一方面，吸取金融危机的教训后，目前国内银行尤其是中资银行非常注重声誉风险，在结构性理财产品的挂钩标的和产品设计方面都很谨慎，产品多是半挂钩形式，多数资产还是投资于固定收益类资产。

　　57款产品到期收益率未达最高预期收益率

　　 2012年上半年各商业银行到期的理财产品中，到期收益率低于最高预期收益率的有57款。这些产品中有32款为结构性产品，其中挂钩价格的16款，挂钩汇率的10款，挂钩期货的2款，挂钩股票的3款，挂钩基金的1款。

　　吴泞江告诉记者，挂钩黄金价格的结构性产品成为该类产品的重灾区。中国银行13款“搏弈-V人民币金上加金理财产品”和1款“汇聚宝-V美元金上加金理财产品”挂钩黄金价格的产品均只实现了最低预期收益率，其中一款“搏弈BY12055-V人民币金上加金理财产品”实现0.50%的最低收益率，与最高预期收益率相差5.00%。光大银行发行的“阳光理财A+计划2010年第九期产品1”挂钩石油期货和黄金价格的结构性产品实现5.00%的收益率，与其公布的12.00%的最高预期收益率相差7.00%。

　　理财专家提醒投资者，目前结构性产品多为保本、部分保本或非保本的浮动收益型产品，由于触发条件等的严格限制，超高收益或许只是“镜中花水中月”。另外，由于结构性产品面临市场风险、信用风险、流动性风险和汇率风险，虽然预期收益率较高，但无法达到最高收益的概率也较大，稳健型投资者最好“敬而远之”。