申银万国：市场难以出现大涨行情

　　股指阴跌不止，补跌压力不小。上周后半周居然出现多只股票跌停的状况，这对市场信心的打击较大。一周深成指和上证指数分别下跌2.33%和3.04%，多数股票的跌幅超过3%。基本面目前尚无明显的向好预期，市场抄底的积极性不高。好在经过十余周的调整，目前日和周技术指标逐步接近超卖区域，如果节中和节后基本面和外围环境没有特别的冲击，估计继续调整的压力会有所减轻，但较难出现系统性的大涨行情。

　　在尚无明确预期的背景下，多空谨慎观望占多数，风险似乎尚未充分释放。10月份可资参考的支撑位是2005年6月998点与2008年10月1664点的连线，它每月约以16点多的速率上行，2011年10月它自动上升至2265点。在大底未现之前，市场可能还有反复折腾，或者超跌之后有阶段性反弹机会。只是对短期反弹的期值不高，总体上还是持相对谨慎态度。(吴珊 整理)