证券通10月10日市场投资多空分析

　　证券通

　　看多因素：

　　1. 温家宝要求遏制温州民间高利贷倾向   ★☆☆

　　2. 央行表态将继续稳步推进汇率改革  ★☆☆

　　3. 成品油价16个月来首次下调，完善机制择机推出   ★☆☆

　　看空因素：

　　1. PMI两月连升，经济增速仍有下行风险  ★☆☆ 

　　2. 惠誉调降意大利与西班牙主权信用评级   ★☆☆

　　证券通一语道破

　　回顾假日期间消息面或可为节后行情走势提供指引。国内方面，首先，日前公布的9月份中国官方PMI为51.2%，环比回升0.3个百分点。PMI的回升主要因季节性因素，从分项指数看，内需新订单的突然下滑需警惕。但展望年内，考虑到第四季度的节日消费、保障房建设达标的投资冲刺、出口进入繁荣季对内需的缓冲，中国经济将仍可保持平稳。其次，汽柴油价节后每吨下调300元，这是成品油价格16个月来首次下调，此前已连涨4次。由于三季度通货膨胀问题仍然存在，这次下调成品油价格对于强化CPI回落的预期有着重要作用。再则，国庆期间，温家宝率队考察温州中小企业。此举意在稳住恐慌中的中小企业，同时稳定银行业情绪。

　　海外市场方面，假日期间，随着欧洲领袖提出重组银行、欧洲央行推出小规模的量化宽松，令极度超卖的欧洲银行股大幅反弹，并带出一轮逼空行情。不过评级机构先后调低意大利、西班牙的主权评级和许多家欧洲银行的信用评级，令市场感到不安。欧洲债务危机的核心，是欧洲银行危机。欧洲央行推出变种的QE，规模很小，效果未必理想，对解除欧洲银行流动性短缺、资本金不足效果有限。

　　本周关注焦点在于欧洲银行注资安排及希腊救援资金进展。周二美国联储公布上月会议纪要，对于QE3争论或再掀波澜；14日出炉的中国九月月度经济数据亦受关注。短期来看，在国内经济趋稳，外围暂暖背景下，A股下行空间有限，维持震荡整理概率较大。

　　注：★★★ 对市场影响较大

　　★★☆ 对市场影响一般

　　★☆☆ 对市场影响较小