申银万国：市场略显犹豫 2400点震荡整理

　　2400点附近犹豫不决    

　　盘中特征：

　　周五沪深股指小幅回落整理，大多数股票下跌，成交量有所下降。上证指数收盘2431.38点，跌0.30%，成交582.8亿元；深成指收盘10438.26点，跌0.42%，成交524.6亿元。申万23个一级行业指数中仅金融服务和采掘两个行业指数微涨，都涨0.08%，余者皆跌，不过跌幅居前的黑色金属和机械设备也只是分别下跌1.46%和0.88%，也就是说当日股指和行业板块表现都较温和。终盘两市629只上涨，177只平盘，1511只下跌，其中9只涨停。沪深股指的日K线分别为十字星和小阴线，多空在2400点左右都显得较为谨慎。

　　后市研判：

　　创新低2318点后强劲反弹，短期上证指数可能在2400点左右震荡整理，局部板块可能相对活跃。

　　周五和周四基本上都处于盘局。周三强劲反弹之后，多空暂时取得相对平衡，成交量又趋降，这可能反映几个问题。1、2300点左右引发短期抢反弹的动力。周三创新低2318点，短期多方立即掀起反弹，在上升百余点后，多方又趋于收敛。2、中期运行趋势并未根本扭转。目前均线系统排列依然对多方不利，30日均线和60日均线构成近期较强的阻力，目前30日均线在2465点附近，好在它每个交易日呈温和下移之势，随着时间的推移，其重心也在下降，只要多方保持适当的适耐心，等其走平之后，如果构成上翘之状，市场的参与度会明显增加，再度反弹可能水到渠成。3、通胀预期尚未发生明显变化。周五公布的9月份CPI同比增长6.1%，这样的水准与多数人的预期相近，既然在预期之中，暂时也难有超预期的行情，大盘呈现漫不经心的徘徊。

　　后市可能继续震荡，但不必过于悲观。1、2300点附近的支撑作用在近期似乎继续有效，即使低于此位，也属于低风险区域。2005年6月998点与2008年10月的1664点相连，2011年10月相应的技术支撑位在2265点。2、2437点需要花点时间消化。8月9日上证指数曾快速下跌至2437点，然后短暂反弹约两百点，2437点破位后，从理论上说反弹至此可能遇到一些阻力，10月13日盘中摸高2439点，10月14日冲至2437点遇阻回落，显示了此点附近的短期压力。当然这并不是说多方将来就无所作为了。3、我们估计10月份上证指数的主要波动区域为2300点至2500点，目前在中位区域附近，在没有特别因素影响下，大盘可能还将维持相对弱势平衡，也许震荡筑底是近期的主要基调。

　　本周上证指数上涨3.06%，基本收复了上周的失地，深成指周涨幅1.42%，距离前周的收盘尚有百点的差距。10月份大盘可能不平静，下周是自7月18日见高以来的第13周，多空可能又现分歧，在此周前后盘面可能经常有异动，看涨时未必涨，反之亦然。汇金增持四大银行股虽然没有立即转变中期趋势，但在相对低位区域出现如此信号应给予重视。下周上证指数可能在2400点左右还有反复，可少量参与局部行情，震荡筑底可能还需要时间。

　　操作策略：

　　适当参与超跌反弹，回调少量吸纳，不追涨。

　　(主持人：魏道科 A0230511040068)