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股指30日线争夺看银行股脸色

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-27 03:32 来源: 证券时报网

  截至昨天,沪深股指已经连收三阳。从成交量看,本周以来,两市成交量以每天增加三百多亿的节奏稳步放大。昨日盘中,沪深股指突破30日线,但尾盘略有回落。本周二,深发展首家公布了三季报。而从三季报披露进程看,今天将公布农业银行、中信银行和中国银行等3家公司的三季报,月底前16家银行业绩将全部公布完毕。股指行至30日线的关键时刻,银行股会扮演什么角色呢?

  周二,深发展首家公布三季报。该公司第三季度净利润同比增长73.95%,为29.56亿元。前三季度公司净利润同比增长62.93%,为76.87亿元;不良贷款率为0.43%,较年初下降0.15个百分点。该银行盈利上升,不良贷款率下降了。面对这成绩单,该股周三却表现得比较低调,仅上涨0.66%。全部16只银行股中仅9只收红,涨幅最大的中信银行,全天只涨1.59%。大盘本周反弹幅度4.76%,银行板块整体涨幅不足4%。

  截至本月底,全部16家银行将完成三季报披露。今天公布3家;28日公布6家;29日公布5家;31日公布1家。从首家已经披露三季报的深发展看,公司三季度业绩大幅提升,预计其它银行三季度业绩都比较好,这将对大盘起到较好的稳定作用,特别是绝大多数的上市银行都在沪市上市,对沪指的作用更明显。从历史上银行股对指数的重要贡献看,陆续公布的银行股业绩将对近期行情起到较为关键的作用。比如今天公布的农业银行、中信银行和中国银行的三季报,此前市场普遍预期较好,若有超预期结果,则当天行情可望保持强势,甚至有望拉动股指实现四连阳。

  截至昨日收盘,本周银行板块呈资金净流入状态。如流入最多的是兴业银行,共计流入超过4.93亿元;流入最少的是中国银行,流入资金1203万元。不过,市场对银行股也产生了不小分歧。比如,全部上市银行中(以昨日收盘价计),工商银行流通市值最大,超过11170亿元,但流入资金却不足1.1亿元,远低于兴业银行的4.93亿元,但兴业银行的流通市值却仅有1438亿元,不到工商银行流通市场的13%。总体上,资金对银行板块呈净流入状态,说明市场对银行板块目前来看是比较认可的。

  随着反弹的不断深入,银行股将在其间扮演重要角色。三季度上市公司的整体业绩也将决定本轮反弹的高度。而银行股业绩初步估算对上市公司整体业绩贡献率将达到40%,以业内普遍预计银行股三季度业绩增幅将达到30%-33%计算,上市公司三季度整体业绩有望达到15%甚至更高的水平。此外,银行股有着较明显的估值优势,而且在低位徘徊了较长的一段时间,汇金公司也在最近进行了有史以来的最大一笔增持。有理由相信,银行短期可能继续走强。不过,我们也不能忽视制约银行股的一些因素。

  第一,目前国内银行主要还是靠净息差收入、相关手续费用和佣金作为主营业务收入,这在一定程度上限制了银行的创新能力,直接导致了银行的成长性欠缺。

  第二,银行股市值普遍偏大。尽管CPI有出现拐点的迹象,发改委官员明确提出乐观预期,温家宝总理也提出宏观经济政策适时适度预调微调,这将给市场资金面带来宽松预期。但温总理依然强调,稳定物价仍是首要任务。因此,货币不太可能超宽松,那么市场资金不太可能大幅拉抬银行股。

  第三,从近三年看,银行板块是所有板块中表现较弱的板块之一,从另一侧面说明该板块股性不活。

  (作者系五矿证券分析师)

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