股指30日线争夺看银行股脸色

　　截至昨天，沪深股指已经连收三阳。从成交量看，本周以来，两市成交量以每天增加三百多亿的节奏稳步放大。昨日盘中，沪深股指突破30日线，但尾盘略有回落。本周二，深发展首家公布了三季报。而从三季报披露进程看，今天将公布农业银行、中信银行和中国银行等3家公司的三季报，月底前16家银行业绩将全部公布完毕。股指行至30日线的关键时刻，银行股会扮演什么角色呢？

　　周二，深发展首家公布三季报。该公司第三季度净利润同比增长73.95%，为29.56亿元。前三季度公司净利润同比增长62.93%，为76.87亿元；不良贷款率为0.43%，较年初下降0.15个百分点。该银行盈利上升，不良贷款率下降了。面对这成绩单，该股周三却表现得比较低调，仅上涨0.66%。全部16只银行股中仅9只收红，涨幅最大的中信银行，全天只涨1.59%。大盘本周反弹幅度4.76%，银行板块整体涨幅不足4%。

　　截至本月底，全部16家银行将完成三季报披露。今天公布3家；28日公布6家；29日公布5家；31日公布1家。从首家已经披露三季报的深发展看，公司三季度业绩大幅提升，预计其它银行三季度业绩都比较好，这将对大盘起到较好的稳定作用，特别是绝大多数的上市银行都在沪市上市，对沪指的作用更明显。从历史上银行股对指数的重要贡献看，陆续公布的银行股业绩将对近期行情起到较为关键的作用。比如今天公布的农业银行、中信银行和中国银行的三季报，此前市场普遍预期较好，若有超预期结果，则当天行情可望保持强势，甚至有望拉动股指实现四连阳。

　　截至昨日收盘，本周银行板块呈资金净流入状态。如流入最多的是兴业银行，共计流入超过4.93亿元；流入最少的是中国银行，流入资金1203万元。不过，市场对银行股也产生了不小分歧。比如，全部上市银行中(以昨日收盘价计)，工商银行流通市值最大，超过11170亿元，但流入资金却不足1.1亿元，远低于兴业银行的4.93亿元，但兴业银行的流通市值却仅有1438亿元，不到工商银行流通市场的13%。总体上，资金对银行板块呈净流入状态，说明市场对银行板块目前来看是比较认可的。

　　随着反弹的不断深入，银行股将在其间扮演重要角色。三季度上市公司的整体业绩也将决定本轮反弹的高度。而银行股业绩初步估算对上市公司整体业绩贡献率将达到40%，以业内普遍预计银行股三季度业绩增幅将达到30%-33%计算，上市公司三季度整体业绩有望达到15%甚至更高的水平。此外，银行股有着较明显的估值优势，而且在低位徘徊了较长的一段时间，汇金公司也在最近进行了有史以来的最大一笔增持。有理由相信，银行短期可能继续走强。不过，我们也不能忽视制约银行股的一些因素。

　　第一，目前国内银行主要还是靠净息差收入、相关手续费用和佣金作为主营业务收入，这在一定程度上限制了银行的创新能力，直接导致了银行的成长性欠缺。

　　第二，银行股市值普遍偏大。尽管CPI有出现拐点的迹象，发改委官员明确提出乐观预期，温家宝总理也提出宏观经济政策适时适度预调微调，这将给市场资金面带来宽松预期。但温总理依然强调，稳定物价仍是首要任务。因此，货币不太可能超宽松，那么市场资金不太可能大幅拉抬银行股。

　　第三，从近三年看，银行板块是所有板块中表现较弱的板块之一，从另一侧面说明该板块股性不活。

　　(作者系五矿证券分析师)