成交量是未来走势关键

　　在欧美股市大涨影响下，昨日A股出现了反弹，无奈成交量无法有效放大，使得投资者对后市依然高度谨慎。短期而言，A股向上向下的动力都不足。如果向下，有蓝筹股估值的支撑；向上，则受制于流动性处于紧缩状态，因而很可能会在2400点一线上下折腾。至于未来的方向，要看政策的变化，更重要的还是看成交量是否有效放大。不过，即使处于目前这个震荡位置，但个股却具有很好的机会，而且从长远来看，个股机会都将远远大于市场的起伏。

　　如今制约A股涨跌的一个直接原因，就是成交量始终处于萎缩状态。无论上涨或是下跌，成交量都无法有效放大，自然投资者都处于谨慎之中。成交量不能有效放大，一方面，是因为流动性并未全面放松，另一方面，境外资本市场始终处于动荡状态。由于流动性未明显放松，加之股市内抽血不断，造成了A股重心不断下移，即使有利好消息刺激，都无法根本扭转股市的颓势。由于流动性未明显放松，即使蓝筹股具有十分明显的估值优势，但无资金推动，蓝筹股就没有上涨的动力，而且一旦遇到利空，蓝筹股下挫得更厉害，这使得整个市场始终处于低迷颓废状态。这种没有财富效应的状态，根本无法吸引社会资金流入市场，自然股市就处于半死不活的状态。

　　但A股也难有深跌的动力，毕竟之前的下跌幅度也相当大了，权重股都具备了较为明显的估值优势；毕竟管理层在不断释放利好，使得投资者对未来保持着一份期许。因而，要终结目前不死不活的状态，就看成交量是否持续放量，换句话说，A股是否有机会，关键就看成交量了。

　　不过，即使成交量出现持续放大的可能性很小，但其中仍不乏个股机会、甚至牛股机会。由于转变经济增长模式已成为上下共识，也成为我国经济发展的国策，这使得符合经济转型方向的上市公司具备持续上涨的动力。而这些公司大都是规模较小、流通市值不大，其涨跌对指数的影响可以忽略不计，因而它们更可能表现出持续不断的上涨。而从其他国家股市发展情况来看，处于经济转型阶段时，整个股市的涨跌都相当有限，但大牛股却不断涌现且持续很多年，甚至贯穿整个经济转型的过程，当然寻找这种大牛股却需要慧眼和坚韧的定力。从长远投资的角度讲，投资者可以在目前指数处于相对较低的位置，按照国家产业政策，寻找符合条件的个股，至于是否能成为大牛股，那就拿给市场检验吧。本报记者 孙强