证券通12月06日市场投资多空分析

　　证券通

　　看多因素：

　　1. 11月新增贷款超预期，央票利率或急降  ★★☆

　　2. 11月份CPI或现年内最大降幅，存准率可能持续下调  ★☆☆

　　看空因素：

　　1. 人民币对美元连续四日触及跌停，升值预期大减  ★☆☆

　　2. 标普将15个欧盟国家主权信用列入“前景展望负面”  ★☆☆

　　证券通一语道破

　　5日人民币对美元即期汇价连续三个交易日一开盘便触及跌停。近期美元购汇强劲和人民币升值预期的减弱，是即期市场大幅波动的主要原因，但近期中间价走势依旧较强，或将对冲贬值预期。此外，新华人寿启动认购，给予市场资金面带来一定压力。

　　海外市场方面，据英媒体报道，欧洲央行正筹备一个规模1万亿欧元的欧元区注资方案。同时意大利总理蒙蒂周一将向议会提交了300亿欧元的新一轮紧缩方案。同时市场憧憬周三欧洲央行例会将减息25基点。受此提振，欧美股市周一普遍上涨。

　　短期来看，市场面临外部风险有限，本周焦点在于9日国内11月CPI的公布，市场普遍预测为4.5%，通胀压力有所缓解；此外，中央经济工作会议将于本月召开，预计财政和货币政策不会有大的变动。我们认为，央行下调存准率，标志货币政策开始转向，2300点政策底意义十分明显。但政策底能否真正成为市场底，还有待观察，目前市场处于政策性利好推动和基本面增速放缓压制的夹缝之中，流动性定向宽松导致的反弹尚难以改变经济下行对股市的拖累，但2300点及以下区域进入了价值投资的战略性选股区间，在此背景下，侧重防御、自下而上挖掘机会是关键。

　　注：★★★ 对市场影响较大

　　★★☆ 对市场影响一般

　　★☆☆ 对市场影响较小