金证顾问：政策转变预期强化 阴霾或将散去

　　金证顾问 刘力

　　上周五晚间，中共中央政治局召开会议，会议提出明年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者关系。该次会议是为即将于本周初召开的年度经济工作会议做铺垫，虽然会议提出继续延续今年的货币政策基调，但我们认为，在通胀明显回落、经济下滑明显的背景下，相比今年货币政策明稳实紧，预计明年货币政策将明稳实松。

　　近日央行行长周小川在出席一高层研讨会上指出，各国应加强宏观审慎管理，不断探索逆周期调控方式，强化系统性风险监测、预警和危机管理能力建设。央行行长上述表态或许传达出在经济下滑之时要考虑改变货币政策调控方向，适度放松货币政策以刺激经济增长。因此，后市来看，政策转变预期有望得到逐步强化，这将有利于后市股指逐步走出目前的弱势调整趋势。