加速赶底 股指再创本轮新低

　　□晨报记者 陈重博

　　昨日，临近收盘时大盘再度跳水，股指也再度创出本轮调整的新低。上证综指报收于2228点，下跌20点，跌幅为0.89%，沪市成交量为386亿元，继续呈现缩量的态势。

　　盘面上看，股指持续下跌走势，50个行业板块再度全线重挫。电力、农业板块早盘一度集体活跃，但热点板块大多呈现一日游走势。传媒股出现全线调整，以4.68%的跌幅领跌两市，环保行业大跌4.38%紧随其后，强势股补跌风险涌现。到收盘，包括有色、石油、地产、水泥、煤炭在内的27个行业板块的跌幅超过2%。

　　与近期一路走低的市场相比，消息面依然整体偏多。其一，昨日央行数据显示，11月末，广义货币 (M2)余额82.55万亿元，同比增长12.7%；狭义货币(M1)余额28.14万亿元，同比增长7.8%。有分析指出，M1、M2数据已接近最近十多年来的历史低位，推动物价上涨的货币压力已有所缓解。其二，管理层近期表态，正在制定人民币境外合格机构投资者投资境内证券市场(RQFII)相关细则。这一表态被业内解读为小QFII的推出，此举不仅有助于拓宽相关资金的投资渠道，而且也有助于增加A股市场的流动资金。其三，欧美市场方面，美国联邦公开市场委员会在结束为期一天的会议后宣布，0至0.25%的超低利率将维持到2013年中。此举延续了超宽松货币政策，维持超低利率不变，以刺激美国就业和经济复苏。

　　另外，近期ETF纳入融资融券的标的范围，也可以对股指反弹起到积极作用。上周，华安上证180ETF、华泰柏瑞上证红利ETF等4只沪市ETF，被正式纳入融资融券标的。作为杠杆工具，ETF与股票相比，具有杠杆系数较高的特点，以上海证券交易所为例，充抵保证金的有价证券，在计算保证金金额时ETF折算率最高不超过90%。ETF纳入融资融券的标的范围，可以进一步强化投资者对选时能力的挖掘和运用。据统计，上周两市ETF融资买入额和融券卖出量合计超过1.6亿元。截至12月9日，ETF融资余额与融券余额比约28：1，投资者做多欲望颇为强烈。

　　汇添富信用债基金拟任基金经理王珏池表示，目前这种经济增速放缓、通胀下行和货币政策放松的宏观环境对市场较为有利，在未来较长时间内，政策将在控通胀和保增长之间寻求平衡。从历史角度来看，2008年四季度金融危机全面爆发的时候，股市低迷，债券上涨。而现在看来，今年市场也经历了类似的轨迹。

　　在股指震荡寻底的阶段，合理的操作策略也颇有必要。天弘精选基金经理周可彦表示，宜合理控制仓位，始终保持较低的仓位水平来应对市场的短期波动，在选股方面，更加注重上市公司成长的确定性，向消费品等成长性确定的行业倾斜。