指数回到原点 上市公司数量翻番股市投资回报低下

　　晨报记者 曹西京

　　2001年6月14日，沪指最高见到2245点，如今十年过去了，A股再度跌近到此点位，涨幅为零。A股股指十年轮回又回到了原点，让国内投资者唏嘘。

　　然而，指数与十年前持平，此2245点却已非彼2245点。统计可知，2001年6月14日，A股流通市值1.72万亿元，A股总市值5.17万亿元；2011年12月13日，上证指数低见2245点，A股流通市值16.75万亿元，A股总市值21.95万亿元，十年总市值增长4.25倍；流通市值暴涨10倍，大大摊薄了股价：10年前沪指2245点时，沪深A股只有1108只，市盈率72倍，算术平均股价为16元、按流通股本加权平均股价14元；昨天沪深A股2283只，市盈率14.5倍，算术平均股价为13元、按流通股本加权平均股价7.59元。

　　十年间，两个2245点，市场已是面目全非。

　　上市公司数量翻番

　　十年间，A股上市公司数量翻番。而同期，自2001年2月中国证监会发布并实施《亏损公司暂停上市和终止上市实施办法》至今，A股退市公司总计只有42家，大进小出，绩效低下公司越来越多。2002年以前，创业板、中小板均未出现，A股市场还是沪深主板的天下；当时也没有沪深300等指数，投资者关注的只有上证综指和深证成指。2004年，中小板开闸，中小企业蜂拥上市，到2009年，创业板开板，两年间近300家公司亮相。

　　统计可知，2001年，沪深两市的总集资额略超1000亿元，到2010年集资总额已经逼近1万亿元大关，年融资总额增长了9倍。过去十年时间里，包括新股发行、再融资等，上市公司共计从沪深两市集资近4万亿元。其中，近十年间上市的1284家上市公司贡献了15.4万亿元的市值，占总市值七成。这些新上市的1200多家公司，从中国股市上募集了1.84万亿元资金。A股自2009年以来连续3年IPO圈钱居全球之冠。统计显示，过去3年A股市场一共通过IPO方式募集到9476亿元，这比同期美国市场IPO募资总额高出56%，比西欧所有IPO募资总额还高出115%、分别为日本及中国香港地区的7.9倍和1.4倍。

　　从个股表现看，在2001年6月14日前上市的公司，到昨天两个2245点间股价上涨的只有562家，占54%，而之后上市的1200多家公司，到昨天股价低于上市首日收盘价的有758家，占60%，这显示近10年上市的新公司对二级市场投资者总体回报为负。比如中石油如今的股价只占上市首日价的四分之一，同样将二级市场投资者深套的还有乐通股份(-72%)，中海集运(－77%)等一大批股票。

　　十年股市投资回报低下

　　2001年6月14日，沪指冲高至2245.43点见顶，在之前和随后的4年间，这一高度都未被超越，因此成为一个标杆数值。到昨天股指又回到原点，但股民人数十年间大幅增长，2001年时A股账户数还不到 6500万，而到2011年12月A股账户总数已经达到1.62亿户。“早知道如此，还不如把钱存银行。”一位投资者说，“十年来，天天看股票，为指数的涨涨跌跌费神劳心，真是不值得。”如果算上通胀，十年间多数投资者是负收益。

　　而作为近年来热门的投资标的，黄金价格在过去10年里经历了大幅上涨，2001年三季度末，伦敦黄金期货价格报289.50美元/盎司，按目前约1600美元/盎司价格计算，十年间累计涨幅达450%。同期国内房价的涨幅也不可同日而语。来自中国指数研究院数据信息中心的数据显示，2001年商品房成交均价为3658元，而2010年成交均价已高达14213元，涨幅288.55%，一线城市的涨幅更是远超该数据。

　　即使是茅台酒，在过去十年也实现了巨幅上涨，53度飞天茅台酒目前的零售价格超过1800元/瓶，十年前的价格为200多元一瓶，十年间的涨幅也高达七八倍。相比之下，A股投资者“很受伤”。