股商财富报告：个股面目全非 重要低点将现

　　北京股商

　　股商视点：个股面目全非，重要低点将现

　　今日股指继续低开低走，虽然盘中有金融、两油等大盘股带动股指出现快速反抽，但由于量能释放难以持续，尾盘仍出现放量跳水，并以一根几乎光头光脚的中阴报收，从日线图看，股指下跌明显呈加速趋势，伴随量能的放大，市场已出现不理智杀跌。截止收盘，沪综指报收2180.90点，下跌47.63点，跌幅2.14%，两市27家个股跌停，仅一成左右个股翻红，市场连续出现恐慌情绪的快速释放。

　　市场悲观气氛浓厚，个股面目全非，但正因为此，我们认为报复性反弹呼之欲出。

　　短线市场已经严重超跌，从日线图看，998—1664点连线，2245点支撑，2200点整数关口等重要支撑位均被快速打破，个股杀跌堪称惨烈，在股指加速下行过程中，做空动能也得以快速释放，且在快速杀跌过程中，多头几乎没有抵抗动作出现，说明做多动力在持续积聚，短期内市场出现报复性反弹的概率较大。

　　目前市场主要做空动力已经发生转变，前期主要以热点杀跌，强势股补跌为主，但今日主要动作动力来源于权重股，沪深300指数跌幅远远大于中小板和创业板，从涨幅榜看，前30家个股当中，大盘股仅7家，而有色、煤炭、黄金等权重板块跌幅均靠前。权重股杀跌，有主力人为制造恐慌情绪之嫌，从而引发主流热点的退潮、及技术上的破位。而从历史经验看，权重股杀跌，往往意味着已到下跌过程的尾声，因此，随着恐慌情绪的加剧，短线反弹也呼之欲出。

　　明日是股指期货交割日，本月股指持续下行，空方力量强大，但随着交割日的来到和结束，形势或许会有所转变。

　　综上所述，短线市场处于严重超跌位置，而权重股成为杀跌主要对象，有短线即将反弹迹象，且在恐慌情绪经过快速释放后，市场孕育反弹动力，明日很有可能见到一个重要的低点，短线交易者可逢急跌买入。

　　深度直击：暴跌之后的市场机会在哪里

　　近几天，大盘加速下跌之势，个股更是出现连续大幅暴跌。众所周知，暴跌必有暴涨，那么暴跌之后的市场机会在哪呢？我们首先来看券商最新研报：

　　安信证券：2012年较为确定的宏观环境是通货膨胀下降与经济减速，对于股票市场的估值中枢由悲观转向中性偏乐观。货币政策以放松数量调控为主，财政政策在刺激投资和消费之间摇摆。相对看好上半年市场表现，成长型股票与价值型股票交替反弹。成长类公司估值过高，而价值型股票得不到基本面的持续、稳定支持，因此它们的反弹均不具备持久力。高成长、高估值的行业中，我们推荐军工、生物医药、环保、种子、快速消费和智能电网。低估值、低成长的行业中，我们推荐金融、地产、汽车、交通基础设施和高压一次设备。

　　中原证券：目前中国经济正处于新一轮资本支出周期的启动阶段，从长期的演进趋势来看，未来制造业投资的兴起具有必然性。可行的思路有二：第一，寻找那些能够贯穿于整个制造业升级始终的行业，这类行业下游需求广泛，且在制造业升级过程中处于基础地位，需求最有保证，推荐配置高端机床与节能环保设备子行业。第二，在经济大概率下滑的背景下，我们认为12年基建投资增速有望触底回升，向常态回归，制造业中的相关设备类行业会显著受益，且这类行业多为高端装备制造业，本身就是产业升级的方向与重点。推荐配置智能电网与特高压设备、核电核能设备、铁路设备以及农田水利设备。在制造业升级过程中，生产性服务业也将迎来大发展。两者本质上是相互促进、相辅相成的。大力发展生产性服务业，是促进传统制造业优化升级，实现由中国制造向中国创造转型的必由之路。我们推荐配置物流与软件行业。前者由于较低的毛利率与人工成本，最为受益于日后营业税改革试点方案的全国推行，后者则显著受益于我国当前由信息化带动工业化的发展进程。

　　齐鲁证券：我们趋向于认为目前中国正处于长、短经济周期调整的叠加状态。我们判断：(1) 继中期策略资产回报率将决定市场的波动趋势，EPS 或利润增速并不是推测股价涨跌的有效指标；(2)传统蓝筹股将不再是合适的长期投资标的；(3)我们预期未来2-3 年内市场震幅将落在1000 点以内，但中枢不会有明显提升；(4)由盈利能力决定的行业与板块之间的估值差异将进一步拉大。我们认为未来对A 股的投资应跳开指数的羁绊，按不同的特征和属性对A 股进行分类，然后针对不同类别板块采取不同的投资策略，实际投资效果可能更好。

　　日信证券：2012年宏观经济展望：GDP 和CPI双回落，政策进一步松动可期。市场趋势：指数区间 2037-2886；指数呈杯子型走势。转型推进之年，关注制造业升级、战略性新兴产业和消费升级三大主题。

　　综上所述，大盘暴跌之后，市场机会集中在八大新兴产业之中，尤其重关注环保、高端装备制造、智能电网、软件、物流、生物医药、新媒体文化和大消费题材股。

　　主力动向：市场资金继续流出

　　今天收盘市场主力增仓板块18家，减仓板块81家，资金呈现普遍流出态势。流入前三名的行业为是：节能服务、云计算、物联网；流出前三名的行业为：机械行业、生物制药、有色金属。今日大盘继续下跌，市场处于恐慌之中，后市继续下跌概率较大，但是不排除市场处于加速赶底阶段，切勿盲目割肉。较好的现象是文化传媒板块出现深化和转移，移动娱乐异军突起，拓维信息、恒信移动等走势较强，后市大盘一旦反弹将会有一波较好行情，但是买点难以把握，建议逢低逐步建仓。

　　大盘自2011年10月11日以来热点轮动迅速，主力流入前三名的板块是房地产、传媒娱乐、综合行业；流出前三名的是：煤炭行业、化工行业、稀土永磁。这段时间是主流热点是新材料概念、券商银行、文化传媒、环保概念、海工造船、核电、云计算、电子商务概念、移动互联网概念LED、新能源汽车、锂电池、充电桩、化纤。近期大盘走持续向下，后市仍有向下空间，但是不必恐慌，只要在主流热点中相对安全性还是比较高的，短期急杀不可怕，关注反弹过程中主流热点走势。不排除市场在加速赶底。

　　板块机会：率先企稳的超跌个股重点关注

　　周四，空头肆意宣泄，以有色作为杀跌先锋，煤炭银行地产等权重股也加入了做空的大军，最终股指以中阴线报收，但是经过极度极度宣泄之后，短线技术反弹即将反弹，一、连续大幅下跌四个交易日，macd已经超跌，二、成交量极度萎缩，说明做空力量区域衰竭，三从今天的盘中看，股指期货空头一度恐慌性回补仓位，说明空头这时候已经风声鹤唳、草木皆兵了，空翻多随时可能产生。从板块上看显现几大新特征：

　　一：由题材股杀跌蔓延到了权重股和题材股联袂杀跌的阶段，从历史经验看，短期宣泄达到了极致，说明反弹即将来临。

　　二：最近逆势上涨的个股加入了杀跌的大潮，呈现出谁敢涨，就杀谁的格局，如莱应生物、荃银高科等跌停。

　　三：重庆啤酒杀跌效应继续蔓延，由原来只是主杀大成基金重仓股(如海虹控股、苏宁电器等)，延伸到了医药科研项目，如今天吉林敖东跌停，可能和人工肝项目4年未获批有关，市场担心步重庆啤酒后尘。

　　四：低位调整较充分的股票却逆势而上，如北纬通信涨停，深纺织A、广宇发展等涨幅超过6%，另外同方股份、高德红外、华电国际、九安医疗等都属于这类形态：我们认为这类形态的个股进可攻，退可守，逢低可关注。具体如何选股我们梳理了4条选股思路：

　　1、 先于大盘调整，最好是超跌但最近却强于大盘，

　　2、 前期成交量大幅放大，最近缩量回调企稳类个股，如今天涨的较好的北纬通信、同方股份等就属于这类形态

　　3、 最好流通盘较小，拉升起来相对容易，

　　4、 最好能有题材配合(如重组、高送转、业绩大幅预增、政策扶持、大股东增持等)

　　总体而言，目前股指处于看似弱势，实际上已处于强势阶段，反弹一触即发，如果明天盘中再有急跌，则是短线博反弹难得的良机，可重点关注先于大盘调整、超跌、放量并已经企稳类个股，坚决不追高。

　　操作策略：短线克服恐惧，大胆参与

　　市场回顾：周四沪深两市股指依然延续跌势，跳空低开，惯性下杀，一举跌破2200点关口，跌到2283点附近，中国石油、中国平安等权重股启动护盘，推动大盘快速反弹，无奈跟风盘稀少，量能不足。股指冲高无力，依然震荡盘跌，午盘虽有所反弹，但恐慌盘杀出，股指于最低点附近收盘。盘面上，北纬通信、骅威股份、恒信移动、拓维信息等新媒体表现靓丽；中国人寿、中国联通等权重股打压杀跌。板块上，两市除电力板块微涨，其余板块全线飘绿，稀缺资源、有色金属、保险。黄金、新材料等板块跌幅较大。两市仅两家个股涨停，跌停个股26家。成交量较上一交易日明显放大。K线呈跳空中阴线形态。

　　仓位管理：从中期来看，月线呈现空头排列，周线也处于下降趋势之中，998和1664连线形成的原始上升趋势线约为2280点，已经跌破三日，理论上属于有效跌破，中线应控制仓位，逢高减仓操作。从短期来看，1、股指均线系统空头排列，股指收于多条短、中均线之下，短线加速下跌，弱势格局未改；2、股指经过几日连续大幅下跌，远离5日均线，分时结构的下跌即将完成，技术性的超跌反弹随时可能出现；3、股指连破998和1664连线的原始上升趋势线、2245点十年牛熊分界线、2200点整数关口等重要支撑位，做空动能宣泄到极致；4、盘面上，两市跌停个股26家，跌幅超过5%的个股423家，市场恐慌情绪得到有效宣泄。总之，技术性超跌反弹随时出现，短线不要杀跌。

　　品种选择： 1、北纬通信、骅威股份、恒信移动、拓维信息等新媒体表现靓丽，后续重点关注；2、前期资金介入明显，近期严重超跌的个股；3、关注会否有新的主流热点生成。

　　交易策略：市场弱势特征未改，但是已严重超跌。右侧交易的投资者继续观望，等待进场信号出现。短线投资者可精选品种，克服恐惧心理，逢低大胆买入，将有较好的交易型机会。