基本面难现实质性利好 熊势恐怕要延续到明年

　　受隔夜欧美股市下挫的影响，昨日两市主要股指早盘纷纷低开，但随后展开了震荡回升走势，终盘时双双小幅翻红。目前这种低迷震荡的行情或将延续到节后，因而笔者不赞同投资者现在再盲目减仓，因为此时“耐心”加“信心”胜过真金。

　　各主要股指小幅翻红

　　受隔夜欧美股市下挫的影响，周四沪深两市早盘纷纷低开，此后主要股指展开震荡回升走势。盘面上观察，有色、钢铁、金融、地产等权重板块走势显得低迷，在一定程度上影响了大盘的向上拉升，而汽车行业、食品、3G行业出现较大涨幅；个股方面，沪深两市涨跌态势基本均衡，共有1132家上涨，1156家个股下跌。收盘时，上证综指上涨3.55点，涨幅0.16%，报2173.56点，成交359.9亿；深成指上涨41.59点，涨幅0.48%，报8781.32点，成交356.9亿。

　　新年快到了，此刻市场投资者心情是难以平静的，回想一下今年的A股运行，沪指自从4月中旬（18日）达到反弹高点3067.46点后，整体走势可以用“三级跳”来描述：第一跳之后的低点出现在6月20日，点位是2610.99；第二跳之后的低点出现在10月24日，点位是2307.15；第三跳之后的低点出现在本周三即本月28日，点位是2134.02。仅8个月的时间，大盘就跌去约933点，跌幅深达30.4%。如此的市场走势，怎能不让投资者心寒。年末岁初，“市场交易清淡，量能明显不足，主要股指略有翻红”这种现象，既反映了投资者的无奈，又暗含了市场对未来的某种希冀的复杂心理。

　　基本面难现实质性利好

　　市场普遍感觉在经济增速下行基本确立、通胀水平有望持续回落的背景下，资料显示，28日银行间市场主流品种7天期质押式回购加权平均利率大幅走高至4.7996%，是10月9日以来新高；同时，央行在四周内累计从公开市场净回笼2080亿元资金。这或许暗示管理层有望继续下调存款准备金率的可能；而国务院就发展高铁、加快经济转型、扩大消费等内容，也给国内经济指出了方向，这或许能够给市场带来稍许安慰。然而，新年IPO融资节奏和融资量，怎么也让投资者快乐不起来。

　　低迷行情或延续到节后

　　技术面上，11月份以来，沪指周K线连续7根阴线，空头气势磅礴。周四全天弱势震荡，大盘日K线收一根小阳K线；成交量再创地量水平，抛盘意愿减弱，短期做空动能有所衰竭。然而，指数受制于5日均线和10日均线的压制，技术反弹多次遭遇挫败，也表明市场信心不足，虽然MACD指标做空的绿柱缩短，但是能量不足，预计缩量低迷震荡的行情会延续到节后，但大幅下挫的可能性较小。

　　在目前的行情下，我们更愿对节后市场抱有相对乐观的看法，不赞同投资者盲目减仓，控制仓位，耐心加信心比什么都重要。可关注消费、旅游、3G和水利、农业机械板块个股。

　　航天证券 祝火生