每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　新宁物流：股权激励计划凸显谋求增长决心

　　公司在发展IT电子产品的仓储服务的同时，尝试多元化发展，逐步向快消产品扩展，尤其是基酒的仓储业务和质押监管业务可视为公司未来增长亮点。由于公司为昆山中小民营企业，跨区域发展以及多元业务开展对经营管理、成本控制以及自身资金实力等方面都提出挑战，公司未来成长依然面临较多考验。

　　考虑到公司当前市场需求面临一定考验，同时新业务尝试也给公司带来较高的管理成本，我们调整对公司业绩预估，预计公司2011-2013年可实现每股收益为0.12元、0.16元和0.22元，对应动态PE为73倍、55倍和40倍，相对物流行业均值，公司估值依然偏高，暂时维持公司“中性”评级。

　　(湘财证券 金嘉欣)

　　桐昆股份：进可攻 退可守的涤纶长丝龙头

　　涤纶长丝周期性较PTA弱，PTA大扩容有利于降低原料成本。我们研究了自05年以来的涤纶长丝的价格周期和盈利周期，总的来说，每年均有涤纶长丝的景气波动，当然年度之间的均值还是波动的，但并不如年内之间的波动明显；从2011年来看，四季度的向下波动超出了市场的预期，我们认为在目前的行情低谷来看，春秋需求相对旺季的向上反弹的可能性较大。

　　我们维持公司2011-2013年EPS分别为1.29元、1.55元和1.81元的盈利预测，维持“推荐”评级。

　　(银河证券 裘孝锋 王强)

　　凤凰股份：文化地产有望突破江苏省域

　　作为全国性的文化产业龙头企业，凤凰传媒跨区域发展将未来不可阻挡的趋势(凤凰传媒已成功进入海南市场)，我们认为“文化MALL”将凤凰传媒实施跨区域战略的重要手段。结合“定向挂牌、打包拿地”以及“住宅地产配套文化MALL”特色，我们认为公司文化地产业务在跨区域发展中仍将享受“相对低价拿地”、“住宅依托文化MALL提升综合品质与价格”以及“跨区域发展中得文化地产品牌建立与开拓”等优势，进而促进公司相对有保障的快速扩张，公司长期成长性值得期待。　　

　　我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.44元、0.67元和1.03元，对应的PE分别为11.2倍、7.4倍和4.8倍。我们看好“十二五”期间文化产业将成为战略性支柱产业背景下文化地产的发展潜力，认可公司文化地产发展的业务模式，进而期待公司在行业阶段性低迷期的业务扩张，最终相信公司将有相对独立的成长性。维持“买入”投资评级。

　　(浙商证券 戴方)

　　老板电器：长期成长依然可期

　　公司已拥有更多产能进一步开拓三、四级市场。2010年底，我国农村百户家庭油烟机拥有量仅为11.11台，随着农村居民收入的提高和城市化进程，三、四级厨房家电市场仍有较大的市场空间。公司“名气”子品牌(定位中低端)运作三年，定位三、四级厨房家电市场，形成了独立和完善的销售体系，募投产能释放后，公司加大对三、四级市场的投入，该市场将成为其未来增长点之一。

　　“老板”品牌定位高端，在一、二级市场精耕细作，利用“名气”品牌全面进入三、四级家电市场，未来公司长期成长依旧可期。维持公司“买入”投资评级。

　　(浙商证券 刘迟到)

　　乐视网：乐视超清机拉开销售大幕

　　由于央视国际具有互联网电视和IPTV等多张牌照，并且具有央视强大的视频内容和转播功能(2012年奥运会和欧洲杯的独家转播权)，所以公司与央视国际的合作，仅仅是一个序幕，未来我们预计仍然会有更多的实质性合作，而我们判断两者在IPTV上的合作可能性很大。由于电信IPTV近几年发展速度较快，对拥有IPTV全国牌照的央视国际构成了极大的威胁，而乐视网拥有相关的IPTV技术平台搭建和运营经验，并且具有强大的影视内容资源库，加上市场营销能力极强，这无疑与拥有全国IPTV牌照却苦于全国IPTV平台搭建缓慢的央视国际形成一个互补，我们相信未来两者的合作有助于快速打开IPTV市场。

　　我们预测公司2011年、2012年和2013年的EPS分别为0.60元、0.93元和1.38元，我们继续维持对公司长期“推荐”评级，上调六个月目标价为36元~38元。

　　(国联证券 李斌)

　　宇通客车：配股项目获批 发展前景看好

　　配股项目获批，有助公司缓解产能压力，提升市场地位。公司拟以总股本5.2亿股为基数，向全体股东每10股配3股，配股数量为1.56亿股。募集资金总额不超过人民币23亿元，将投资于节能与新能源客车生产基地项目。同时大股东宇通集团承诺将以现金全额认购其可配股份，表明大股东对于公司发展前景的乐观态度。目前公司设计产能3万辆，产能利用率已经超过150%。预计配股项目有望于2013年初投产，新增产能2万辆，将有效缓解公司产能压力，有助公司市场地位的持续提升。

　　综合考虑公司市场地位提升、盈利稳健增长、周期波动不明显、校车市场的潜在空间，以及行业的平均估值水平，我们认为公司合理估值为2012年11-13倍PE，维持公司“买入”评级，目标价29元。

　　(中信证券 李春波 许英博)

　　合康变频：驶向蓝海 成长加力

　　产业链横向扩张，目标电力电子王者。回顾全球电气巨头发展史和电力电子板块诸多牛股的成长历程，核心的两要素是：1、身处高壁垒高成氏行业，做专做精，建立核心竞争优势；2、具备优秀的外延式扩张能力，结合自身战略培育新产品或兼并收购，发展成为具有综合解决方案的产品服务提供商。我们认为合康具备优势业务和产品线拓展潜力，期待公司从单一高压变频器厂商跃升为综合性电力电子及电机变频解决方案提供商。

　　我们看好公司高压变频业务通过扩大市场份额和产品线延伸，超越行业增速；同时通过中低压市场和高性能产品的横向扩张在未来3-5年保持30-50%的高增长，参考同类公司估值水平，认为给予2012年30倍PE较为合理，长期目标价26.10元，维持“买入”评级。

　　(中信证券 杨凡)