股市在线：连续缩量引发的信心缺失

　　股市在线

　　延续昨日调整势头，今日A股沪深两市早盘双双小幅低开震荡。宏观经济数据先行指标，国内制造业采购经理人指数今日早间公布。1月份国内PMI指标达到了50.5%，环比继续攀升0.2个百分点，好于此前市场普遍预期。数据的回暖也是带动了市场出现一波强劲反弹，在石油板块走强的带动下上证指数一举突破2300点整数关口。不过在突破之后很快就出现了回落表现。午后股指连续震荡回落，金融、地产、煤炭、有色等权重品种纷纷出现调整，拖累股指向下跌破了10天均线的支撑。截止收盘，上证指数报2268.08点，下跌1.07%，成交485.5亿；深证成指报9193.39点，下跌1.19%，成交415.5亿。两市共有635家个股出现上涨。

　　一、宏观面及技术形态分析

　　央行更新的统计数据显示，2011年12月末，货币当局外汇资产余额为23.239万亿元人民币，较上月下降310.6亿元。这是自2011年10月以来，货币当局外汇资产连续第三个月出现下降。此前，2011年10月，央行外汇资产曾减少893.25亿元；11月曾减少260.8亿元。

　　点评：央行公布的数据显示2011年12月末外汇资产余额为23.239万亿，环比下降310.6亿，央行外汇资产连续三个月出现回落。这表明热钱持续流出仍然没有停止迹象，这样的持续流出将会导致国内市场资金流动性进一步出现紧张的局面。在多重因素的影响下预计将会逼迫央行在近期下调存准以应对目前流动性短缺的局面。

　　二、后市展望

　　今日两市股指整体呈现了冲高回落的调整走势。盘中除了石油板块有一定护盘表现外，其余板块权重板块全面出小调整走势，而临近尾盘板块的集体杀跌更是把指数带进了深渊。从盘面上看股指早盘虽然有冲高表现，一举突破2300点整数关口。不过随后的下跌也表明了短线市场上攻力量不足，临近尾盘股指更是跌破了近期重要支撑十天均线的支撑。从股指60分钟走势图上看，短线已经出现破位的走势，预计将会对短期走势形成打压。消息面上看央行外汇资产连续三个月出现回落，外资出逃步伐不减。其次明日还有一笔年前央行逆回购资金到期，将会再次对市场流动性形成压力。另外2012年IPO再有密集发行的趋势，再加上银行新增超过900亿的再融资计划等等，这些不利因素都将对市场短期流动性形成紧张的局面。在目前这个短期资金流动性紧张的局面下，市场产生了一些列连锁的反应，投资者信心开始出现缺失。首先权重板块由于资金不足难有表现，接着二线品种集体退潮导致短期资金转向，这些表现都将对市场形成一定的影响。

　　我们认为短线在跌破十天均线之后，下方支撑点位已经回落至20天均线附近，股指有震荡加剧的风险。对于市场资金流动性能否出现缓解，股指能否尽快企稳，央行近期的表态将起到至关重要的作用。