油价高位盘弱 连塑现技术性回调

　　2月1日，连塑主力合约1205收报10240元/吨。早盘小幅低开后期价逐步盘弱，午后多空双方经过一番争夺期价最终收阴，日内仓减量缩现技术性回调。日成交量为51.25万手，持仓量为28.52万手，日减仓1.18万手。

　　上游原料方面，隔夜美原油指数先涨后跌，继续维持在100美元/桶附近波动。经济数据利空是油价回落的主因。美国1月份芝加哥采购经理人指数为60.2，低于预期的62.2，同时1月份消费者信心指数在连涨两个月之后回落至61.1，经济活动降温消息抹去早前欧盟通过财政契约草案引发的乐观情绪。此外，美国石油协会数据显示上周原油库存增加206.7万桶，符合此前市场预期。伊朗对欧反制裁意图依然支撑国际油价，目前伊朗议会仍在商讨是否马上终止对欧原油输出，1月29日伊朗曾称“不久”将停止向某些欧洲国家供油。美国商品期货交易委员会数据显示，在伊朗问题影响下投机头多1月份积极增持原油期货。地缘政治若持续发酵，伊朗可能采取的反制裁行动导致的短期供应紧张及市场投机因素将推升国际油价并间接利多连塑期价。

　　亚洲石脑油市场跟随原油走势，石脑油价格从高位小幅回落，但石脑油跨月价差依然保持坚挺，因区域内供应偏紧。截至1月31日，新加坡石脑油收盘报价为108.02美元/桶，较前一交易日下跌0.41美元/桶；日本石脑油收盘报价为982.23美元/吨，较前一交易日下跌4.76美元/吨。亚洲乙烯单体节后终于稍显起色。1月31日亚洲乙烯单体CFR东北亚/东南亚分别收涨于1191美元/吨和1120.5美元/吨。目前业者陆续返市，场内交投气氛稍有回暖，乙二醇现货市场行情上扬，PE市场看涨，刺激对乙烯单体的需求。但西方套利船只及伊朗产品转销亚洲将逐步对化工原料后市构成压力。目前上游化工原料持稳及偏多状态利于连塑期价向上修正。

　　现货方面，节后石化企业跟随近期期价上涨趋势纷纷加价挂牌，大多报价已接近10000元/吨。目前社会库存已显著下降，部分地区节前曾出现货源偏紧局面。商家低库存情况下节后报价也稳中走高，但终端询盘仍显疲软。节后现货市场逐步回暖将对期价构成支撑。2月份下游地膜原料采购需求若能有效释放，则连塑延续升势的概率较大。后市关注下游工厂开工及采购情况。

　　整体而言，在近期欧债问题对国内商品影响弱化情况下，节后市场对连塑下游需求变化的预期及国际油价波动将是连塑期价主要影响因素，连塑存在延续升势的潜力，但短期应警惕连塑在10350一线技术性回调压力。节后连塑在前期高点附近遭遇抛压，出现滞涨局面。随着资金进一步入市，多空博弈将继续深化，短期或转入调整行情。

　　广州期货研究部