申银万国证券基金周版

申银万国证券股份有限公司 申银万国研究所


　　封闭式基金表现

　　本周,传统封基净值加权平均上涨0.74%,价格上涨0.46%,整体折价率为12.49%,较上周扩大0.24%。从单只基金价格表现来看,基金金泰、基金景福和基金开元涨幅居前,基金兴华、基金鸿阳、基金天元跌幅较大。从基金净值来看,基金鸿阳、基金银丰和基金金鑫涨幅居前,基金普丰、基金裕隆和基金裕阳跌幅居前。本周传统封基折价率小幅扩大,平均理论年化收益率为5.11%,单从折价率而言封基投资机会正逐渐来临,但由于市场依然没有摆脱震荡整理的格局,封闭式基金波幅较小,投资者可等宏观经济更为明朗后再进行配置。

　　本周,创新基金净值上涨0.29%,信诚中证500B、国泰估值进取和合润B涨幅居前;价格表现方面,交银信用添利、富国汇利和聚利B涨幅居前,合润B、瑞福进取和建信稳健跌幅较大。上市交易债券型基金本周表现整体较好,但基金净值变化不大,呈现折价率缩小态势,如果未来债券市场持续上涨,此类基金可适当关注,但短期考虑折价率因素不宜追涨。如果把目光放长,目前低等级信用债还未启动,如果未来此类债券上涨,债券基金净值还有机会继续上扬,投资者仍可考虑逢低买入。

　　开放式基金表现

　　本周,股票型基金平均上涨1.05%,平衡型基金平均上涨0.80%。节前,一天上涨、一天下跌地涨了近10%。节后三天,外围超预期、PMI再次上升,但市场表现平平,主要受逆回购到期的压制。2月1日的PMI向上是个重要信号,大概率上,3月1日公布的PMI将再次向上,我们将看到连续三个月PMI环比改善。如果PMI真是经济的领先指标,那么3月中旬公布的1-2月份数据也会大体不差。因此,在未来一个多月的真空期,经济见底的信号会强化。对于A股市场,经济能找到底,无疑是个很重要的时刻。在这之前,马上撤退不合适。但目前而言,经济是否已经见底的争议仍然较大,在这争议中,市场可能缓慢并且纠结地上涨着,但是之后更大的可能是失望,因为看不到持续的改善了。如果手上目前仍然持有开放式基金,可继续持仓,并择机转换成历史业绩优良的基金品种,作为中长期的配置。