BEST黄金：解读QE3的两面性 金价再陷宽幅盘整

　　BEST黄金投资网研发部：孔繁旭

　　央行动态：

　　美国旧金山联储主席威廉姆斯支持进一步货币宽松及其理由

　　美国旧金山联储主席威廉姆斯昨日表示，如果经济失去动能或通胀保持在远低于2%的水平，则可能需要更多宽松货币政策。如果美联储需要进一步采取行动，则最好的途径是重启购买抵押贷款支持证券。他认为，购买MBS要比购买长期国债空间大。

　　他还指出，维持低利率直至2014年底是美联储最好的判断，但并非承诺。其支持美联储近期延长低利率承诺的举动，并认为2014年是美联储升息的合适时间。希望美联储政策同经济情势挂钩，但这可能很难做到。

　　威廉姆斯表示，"关键"是美联储利用所有可得工具达到就业和物价稳定目标。其预计未来几年美国失业率居高不下，通胀低于2%目标。并指出，美国失业率将高于8%直至2013年年中，失业率将在2014年底降至远低于7%水平。近期就业数据不错，但称不上强劲。此外近期失业率下滑主要是由于寻求就业的人数下降。

　　关于美国整体经济形势，他称，美国经济复苏将维持在较为缓慢的步伐。预计美国2012年国内生产总值(GDP)增长2.25%，2013年增长2.75%。并指出，欧债危机依然是美国经济的最大威胁之一，他对欧洲危机冲击的最大担心是信心丧失。而如果欧洲经济崩塌，美国也将遭受波及。就目前而言，欧盟领导人在应对危机方面进展迟滞。

　　在谈及美国财政状况时，威廉姆斯表示，美国的联邦债务和财赤路途明显无法持续，削减长期债务是必要的，但应避免可能损及经济的短期财政削减。

　　另一方面：美国里奇蒙德联储主席莱克反对QE3的理由

　　美国里奇蒙德联储主席莱克昨日表示，目前美国经济增长正在不断获得动能，这样的经济局势下没必要推出第三轮量化宽松政策。理由是：经济增长步伐正在回暖，目前推出第三轮量化宽松政策的可能性很低。如论如何，如果经济数据保持强劲，进一步购买债券是不合理的，另外还有美联储在通胀压力出现时需要小心应付。

　　莱克在2012年美联储公开市场委员会上拥有投票权，其在FOMC1月会议上投出了反对票，其认为，美国联邦基金基准利率将需要上调从而防止通胀压力的浮现，而不是维持近零利率支持2014年末。

　　欧洲方面：

　　消息人士昨日表示，欧洲央行可能将做出关键让步，决定以低于面值的价格互换希腊国债，目前虽然不确定欧洲央行是否获利，但是该决定将为希腊债务谈判提供方便，促进该国获得第二笔援助基金。

　　消息人士称，欧洲央行根据计划将以欧洲金融稳定基金(EFSF)发行的国债来兑换希腊国债，其中EFSF将把该部分国债归还希腊，希腊再以较低价格赎回EFSF拥有的希腊国债，这将帮助该国削减110亿欧元。

　　另外，欧洲央行将不会在此次交易中承担损失，但是欧洲央行是否会购买价兑换希腊国债，以及是否通过交易盈利，目前对此还不确定。欧洲央行发言人对此不予置评。该消息人士还表示，欧元区成员国中央银行或不参与任何希腊国债减记计划，并暗示这些央行将坚持全款收回。

　　市场方面对此信息解读：

　　分析师表示，欧洲央行至今仍反对官方承担希腊债务负担，因为先例一开，后患无穷。欧洲央行还购买了葡萄牙、爱尔兰、西班牙及意大利等国的国债，料价值高达2,192亿欧元。经济学家认为，欧洲央行的决定将为希腊债务互换谈判扫除障碍。

　　ETF持仓方面：

　　截止昨日收盘，黄金ETF持仓不变，最新持仓显示1277.14吨，白银ETF持仓不变，最新持仓显示9664.26吨。

　　盘面解读：

　　国际黄金昨日收报：1732.59美元盎司，全天涨跌幅为-0.69%，日线级别的均线系统，目前5日均线和10日均线高位初步形成死叉，日线价格也因今天晚上的欧洲央行公布利率决议的信息而窄幅波动。我们预判今天在市场信息未流通前，金价可能窄幅波动于1724~1735区间。

　　国际白银昨日收报：33.93涨跌幅为-0.53%，日均线图显示5日均线和10日均线胶着于33.80附近。另外，日线级别的白银走势，基本初现头肩底的形态，一旦得到市场确认后，白银将冲破36大关，技术形态上显示会上冲到40附近。但也不排除，白银会在目前的宽幅震荡区间里进行等分震荡。目前国际银价的宽幅震荡区间为26~35.6。当下的局部震荡区间为：32.4~35.6。

　　黄金价格平衡位：1768；1745；1728；1712；1700；白银价格平衡位： 30.4；31.6；32.4；33.4；34.2；35.6。

　　申明：文章内容仅供参考，不做投资建议。

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　　2012年02月09日