瑞达期货：市场利好预期落空 铜价冲高回落

　　外盘走势：隔夜伦铜于美国时段削减日内部分涨幅，尾盘收涨0.86%至8578美元/吨。今日亚洲市伦铜冲高回落，盘中最高触及8658美元/吨，目前回到8550美元/吨附近运行，不过仍企稳于200日均线之上。2月7日伦铜持仓继续增加1336至280518，多空继续积极增仓，铜市人气较旺且多空分歧较大。

　　现货方面：上海金属网铜现货报价为60300-60800元/吨，较8日上涨1100元/吨，现货较期货贴水300-150元/吨，贴水亦较7日持平。据上海有色网报道，沪期铜延续反弹态势，但盘中起伏较大，持货商报价坚挺，继续看多，投机买盘积极，下游较前期也增强了入市意愿，成交市况如盘面般活跃。

　　内盘走势：今日沪铜1204合约小幅低开410元/吨至60980元/吨，日内呈冲高回落，尾盘收跌0.52%至61070元/吨，较日内高点61880元/吨回落1.31%。今日沪铜指数持仓量开始大幅减少18082至448594，而成交量则大幅增加14.8万至803478。沪铜减仓放量下跌，涨，表明多头开始积极获利了结，铜价上方面临较重抛压。

　　市场因素分析：中国1月CPI同比涨幅为4.5%，高于前值和预期，表明在中国经济增长中通胀压力继续回升，之前市场所预期的中国央行可能出台宽松的货币政策预期再次落空。晚间市场关注英国和欧洲央行议息会议，目前市场普遍预期英国央行此次将进一步扩大资产购买规模至500亿英镑， 如果会议结果符合预期，则大宗商品有望获得支撑。

　　行情研判：今日铜价冲高回落，上涨出现疲态。因之前利好预期再度落空，一是希腊债务问题仍未在周三获得良好进展，二是中国1月CPI高企使得中国央行短期内难以出台宽松的货币政策。另外值得注意的是，虽然伦铜库存持续减少，但国内铜的实物消费情况却不容乐观，因上期所库存大幅增加，且目前甚至有冶炼厂开始酝酿出口精炼铜计划，因此投资者对此需保持警惕心理。操作上，前期多单谨慎持有，关注60500-62000区间运行。

　　瑞达期货研究院： 林设