金银家：金银高位持续震荡 下周或出阶段行情

　　行情回顾

　　昨日金银继续试探近期的阶段性高位阻力，亚盘欧盘，上下小幅震荡，幅度不大，美盘时段，金银盘中发力上攻，黄金白银盘中一度到达1652和33.4附近，接近前段时间创出的阶段性高点，奈何多方力不从心，在小幅发力后并没有继续上攻一举突破高点，美盘后半时段冲高回落，黄金收出一根带长上影的小阴线，白银相对黄金较强，始终在34附近徘徊，没有明显的受到打压。预计今日金银白天还将小幅震荡，或者承接昨晚的回落态势继续下探，重点关注金很下方强支撑 1710和33.1的位置。今日收周线，若能站上1740和34.1一线，预计下周金银强势，可能继续上攻一线，若收在此点位直下，则下周仍以横盘震荡，甚至延续调整的态势。昨日全天黄金最高1752美元，最低1726美元，最终收于1729美元，白银盘中最高34.4美元，最低33.7美元，最终收于 33.8美元，金银双双收出带长上影的小阴线。

　　基本面分析

　　关于美国QE3是否启动、何时启动的话题一直为全球热议，笔者认为，美国实行量化宽松政策的实质毋庸置疑，预计美元指数的涨势不久后将会结束并被震荡走势替代，而黄金白银价格也有望在美指震荡走势中演绎慢牛趋势。

　　首先是美国负债额度，美国自2011年来就已经突破14万亿美元的债务上限，去年8月份，美国众议院以269票对161票表决通过两党领袖达成的债务上限初步协议，该协议将上调政府债务上限2.1万亿美元，以使资金匮乏的华盛顿能够继续借钱支付账单。奥巴马于北京时间3日凌晨签署了提高美国债务上限和削减赤字法案。至此，持续数月的美国债务上限和政府违约风险的讨论将暂告一段落。美国一年的GDP也就14万亿美元，如果美国经济增长速度小于利息额度，则意味着美国将很难还上这笔债务。而美国是发达国家，经济年增长2%就属优异表现，所以美国能用正常手段还款的可能性微乎其微。美国为了还债，只好一直量化宽松，不断印钞票。

　　其次就是金融危机以来，美国失业率一直居高不下。自2010年6月底，美国的经济数据例如就业数据等一度十分低迷，为此，美国必须采取量化宽松政策刺激经济复苏，虽然量化宽松的效果是一次比一次差。当然，美国重启量化宽松政策也面临着一些制约性因素。这一方面体现在美元过度贬值不利于美国全球霸主地位的维系，另一方面，由于欧盟各国联合起来经济实力不可小觑，美国如果毫无顾忌的量化宽松下去，美元霸权就有被欧元夺走的危险。此外，中国等国家和经济体持有的巨额美国国债，也是美国不敢肆无忌惮进行量化宽松、贬值美元的重要原因。

　　预计在QE3正式推出前，美国必定会对欧元出招。欧元是目前威胁美元地位并且实力最为接近的对手，美国如果想安心推他的QE3，必定要解决后顾之忧。美国早就给这些国家埋上了金融的定时炸弹。欧盟入会是有门槛的：即预算赤字不能超过国内生产总值的3%、负债率低于国内生产总值的60%。而希腊、意大利等国家当时都不符合要求，为了符合要求，他们找上了美国高盛公司，帮他们做假账。在希腊要还债时，惠誉就下调希腊评级，之后希腊债务问题爆发。紧接着，包括意大利在内的一批让高盛帮忙做过假账的国家，无不出现类似问题。

　　技术面分析

　　黄金：金价周一(2月6日)出现下跌，连续两个交易日收出阴线，虽然2月7日出现了反弹，但从日K线图上来看，金价的5日均线下行，由于10日均线形成交叉的趋势，MACD红柱继续缩短，金价反弹的动能不足，短期内呈波动走势，在1700至1720美元区间存在较强支撑。

　　白银：现货白银昨日收于一根带较长下影线略带上影线的大阳柱，整体银价最近受支撑于6700附近，但昨日仍未突破前期高点位置，5，10日均线仍保持金叉向上运行走势，MACD仍延续金叉多头放量，但放量有所减少，RSI仍在80水平位上方出现回落后在50水平位上方位置出现走平。现货白银今天白天关注上方6950-6930阻力，下方6880-6850支撑。

　　今日关注数据

　　15:00 德国 1月份消费者物价指数 前值-0.4%/月，2.0%/年；市场影响

　　15:45 法国 12月份经常帐 前值-23亿欧元

　　15:45 法国 12月份工业生产 前值1.1%/月，0.9%/年；市场影响

　　15:45 法国 12月份制造业生产 前值1.3%/月，2.2%/年

　　21:30 美国 12月份贸易收支 前值-478亿美元；市场影响

　　22:55 美国 2月份密歇根大学消费者信心指数 前值75;市场影响

　　03:00 美国 1月份财政预算 前值-498亿美元

　　操作建议，金银高位整理延续，日内建议金于1737做空至1706，止损1747以上；银建议34.3做空至33.4，32.6，止损34.8以上。盘整末端，入场紧跟止损，轻仓操作。

　　金银家研发中心：赵峰