股商财富报告：冲高之后需防范风险

　　北京股商

　　股商视点：冲高之后需防范风险

　　尽管隔夜外围市场走强，但由于美元指数继续攀升，导致大宗商品价格出现波动。A股市场维持小幅震荡行情，开盘阶段，受港市社保减持银行股利空影响，银行、保险等金融板块快速回落，拖累大盘再度回探10日线寻求支撑，但个股表现依然活跃，超跌股成为短线资金炒作重点，盘中证券、房地产等指标股也有明显拉升动作，推动大盘以小阴星报收，截至收盘，沪综指报收2344.77点，下跌7.08点，跌幅0.30%，尽管多空分歧明显，但目前点位上下均有较强压力，短线仍以震荡行情为主。

　　首先，场内还具有做多动能：1、从分时图看，尾盘股指价量齐升，明日还有惯性上攻动力，且午后股指回落过程的幅度和力度较早盘均明显缩小，说明短线抛压减弱，有利于明日继续冲高。2、个股持续活跃，尤其是超跌股，收到短线资金重点关注，从涨幅榜看，涨幅居前个股中，以超跌股居多，低价+小盘个股盘中纷纷出现快速拉升动作，市场依然具有较强的赚钱效应，有利于吸引资金持续进场。3、权重板块近期持续高位整理，筹码在10日线附近具有较高的集中度，对大盘形成短线支撑，封杀大盘近期出现大幅下跌的空间。

　　其次，虽然目前大盘还有上行动力，但从热点分布角度看，向上力度也较有限。1、目前市场最活跃的品种是超跌股，尤以超跌+低价+小盘是短线操作的重点，但超跌股的持续性有限，推动大盘上行动力也有限。2、前期主流做多品种近期持续盘整，美元指数回落，社保减持，对资源股、金融股均形成利空打击，短线难以出现大幅拉升，而新的龙头板块尚未形成，近期触摸屏等热点轮动过多，也消耗了部分做多动能。因此，大盘即使向上再次挑战楔形上轨，其力度也会较弱，短线交易者需防范高位风险。

　　综上所述，随着楔形夹角的越来越小，股指上下均面临较大压力，均线系统逐步走强，盘中具有一定赚钱效应，均引发场外资金进场，而盘中热点趋散乱，板块轮换节奏过快，导致短线多空分歧加大。尾盘股指价量齐升，明日或将还有冲高动作，但股指连续回探楔形下轨，所产生的反弹力度却呈减弱趋势，因此，短线市场还将维持震荡走势，短线交易者需逢高控制风险，快进快出，超跌股依然是重点关注对象。

　　深度直击：食品安全的黑洞

　　刚在元宵节前被爆出从思念汤圆吃出创可贴和塑料泡沫等异物，但之后不到一周，日前又有媒体报道称思念水饺吃出苍蝇，厂家思念称愿意做出“退一赔十”的补偿，但拒绝道歉。食品安全的话题就此再次进入人们的视线。

　　思念食品2006年8月正式在新加坡证券交易所挂牌上市，发行价为0.54新元，思念食品股价自上市后一度震荡走高，并于2007年10月份创下历史新高2.52新元，但随后股价开始连续大跌，2008年跌破发行价以后再也没有一次大幅上涨的牛股行情，以目前0.14新元的报价看，股价已经自高点下跌94.44%，思念食品股价成为港股市场投资者经常所称的“神股”。

　　无独有偶，因骨汤门负面报道影响，味千上周五预计公司去年利润下降20%至30%，其在港股的股票价格上周五大跌4%后，周一开盘重挫一度跌达5%。此外，雨润食品上周五表示，因在于媒体过去几个月的负面报导影响了消费市场对公司产品的信心，以及原材料成本的大幅上涨，2011年利润可能将较上年下降约38%，昨日雨润食品大幅跳空低开，放巨量跌幅达19.74%，今日再度低开4%。

　　此前，去年11月4日，三全水饺暴出被检出金黄色葡萄球菌的消息，三全食品股价当天一度跌停。近期锅具名牌10月19日，“苏泊尔”被哈尔滨工商部门查出共有81个型号的不锈钢器皿不合格，存在锰含量超标、镍含量不达标的问题，苏泊尔股价也曾一度跌停。

　　由此联想到去年央视“3?15”晚会曝光的双汇“瘦肉精事件”，引发消费市场与资本市场剧烈反应。“3·15”之后的15天，双汇销售额平均每天损失1亿元，股票亦出现三个连续跌停且一度跌破大股东履行要约收购56元的预定价格。

　　随着国内食品安全问题频发，高层领导对食品安全问题越来越重视。中共中央政治局常委、国务院副总理、国务院食品安全委员会主任李克强日前主持召开国务院食品安全委员会第四次全体会议并讲话。治乱需用重典，要坚持严字当头，针对重点品种、重点场所和薄弱环节，加大综合治理力度，保持严厉打击食品安全违法犯罪高压态势。

　　在国内高层领导对食品安全越来越重视，甚至用重典治理的大背景下，食品企业出现问题无疑将会失去消费者信心，失去市场，最终危及企业长远发展，三鹿因三聚氰胺事件破产清算就是一个标本案例。

　　所有的事件都与一个词有关，那就是企业社会责任。“良心泯灭，难道他们连最基本的社会责任感都没有吗？”这是上述事件曝光后，普通消费者、投资者对这些上市公司最普遍也最严厉的责问。上市公司理应追求股东利益最大化，但这绝不是唯一追求，相比一般企业而言，作为公众公司更应该承担社会责任。

　　令人欣慰的是，已经有越来越多的普通民众、中小投资者及机构投资者，对这类因社会责任缺失而引发的“黑天鹅”事件的“肇事者”们，以合法合理的方式表达了明确意见，促使企业能够真正进入良性发展轨道。

　　而对于我们投资者而言，近期是食品安全问题的多发期，类似事件的不断出现，也可能压低对于整个行业的估值预期，出于审慎原则，也有必要尽可能避规这种不确性风险。

　　主力动向：市场资金呈现小幅流出态势

　　今天收盘市场主力增仓板块32家，减仓板块67家，资金呈现小幅流出态势。流入前三名的行业为是：化工行业、房地产、水泥行业；流出前三名的行业为：机械行业、电子信息、金融行业。今日大盘调整压力较大，早盘出现下跌之势，券商、煤炭发力，指数有多回升，午后地产、焦炭再次发力，指数勉强有所回升，全天维持横盘震荡整理，后市进一步看空，指数经过连续四周上涨后回调压力较大，建议短期减持筹码。

　　大盘自2011年12月16日以来，开始有资金主动做多，煤炭、有色等资源类在美国推出QE3预期下引领大盘反弹，同时由于伊朗问题持续升级，市场对于原油价格有上涨的预期，其相关替代品和产业链的相关个股出现较好的表现。近期手机概念再次活跃，电子器件板块受到资金追捧，同时指数运行到现在面临较大回调压力，大盘蓝筹近几日一旦补涨结束，指数回调将是大概率事件。

　　板块机会：关注海洋经济概念

　　周二股指宽幅震荡，从板块上看，涨少跌多，其中旅馆、ST板块、水泥、房地产、木材家具等涨幅靠前，分别上涨2.93%、2.07%、1.60%、1.59%、1.24%，而保险、有色、石油、钢铁等拖累大盘。我们昨天财富报告重点分析的“超跌低价小盘股的春天”，又次准确的把握了市场最大的热点。如今天涨停的莱茵置业、博盈投资、广州浪奇等，股价都不到6元。从行情脉络上上看，今天呈现了3大新特点。

　　一：宇顺电子龙头的边际效应递减。在宇顺电子的影响下，周一触摸屏概念的超声电子、深天马A、欧菲光等强势上攻，但是今天却出现了高位震荡，而且其他补涨品种涨幅较小，这说明板块联动效应在递减。操作上保持不宜追高，如果回调下来，可能还存在三浪上攻的机会。

　　二：房地产板块集体活跃，合肥城建再次涨停，四个交易日涨幅超过28%，莱茵置业、重庆实业等封于涨停板。银监会表示，研究地方政府融资平台贷款有条件展期，这缓解了市场对于债务违约对于银行地产等担忧。从历史经验看，一旦一个热点被市场挖掘，在一段时间内将会反复活跃。另外考虑到煤炭、有色、券商等权重股反弹幅度较大，按照正常的比价效应看，同样具有权重性质的地产股将会出现补涨，短线存在交易性机会，至于能否出现趋势性的行情看，关键看目前楼市价格能否出现较大幅度的下跌。

　　三：海洋概念股炒作有蔓延的趋势。宁波联合、宁波富邦率先启动。这主要和一则消息有关。国家培育海洋产业 发展规划近期将密集出台，近日《国际海域资源调查与开发“十二五”规划》已经印发，根据《规划》，未来20年，我国大洋工作将立足资源，超越资源，以拓展国家战略发展空间，增加国家战略资源储备，推动深海科技达到世界领先水平，确立我国在国际海域事务中的强国地位为战略目标，“十二五”期间，我国大洋工作将以海洋权益为核心，以资源勘探为重点，以深海科技为引领，以增强对国际海底事务的影响力，为确立我国在国际海域事务中的强国地位奠定基础。操作上对于涨幅较小中昌海运、金鹰股份海洋概念股，可逢低关注。

　　总而言之，目前超跌反弹正处于现在进行时，操作上重点关注严重超跌，最近涨幅较小，并且有消息题材刺激的相关个股，但是对于最近涨幅较大的个股，谨防出现调整。

　　操作策略：防范回调风险，逢高控制仓位

　　市场回顾：周二股指呈现窄幅震荡整理格局。股指早盘开盘快速下跌，在5日、10日均线之间窄幅震荡。市场上的热点有三个方面，一是触摸屏，二是磷矿石，三是低价超跌股，其中低价超跌股具有操作价值；午盘房地产板块、校车和水泥概念股出现上涨，但整体跟风盘不多，两市成交量仍然没能放大，制约股指反弹，最终以小幅下跌报收。盘面上，两市个股互有涨跌，其中其中涨幅较大的以超跌低价股补涨为主，如莱茵置业、博盈投资、广州浪奇、东方宾馆等。两市共有9家非ST类个股涨停，仅有7家个股跌幅超过3%。板块上，ST、图们江、造纸印刷、旅游酒店、房地产等板块跌幅居前；保险、青海、云计算、LED、网络游戏等板块跌幅居前。成交量较上一交易日明显减少。K线呈低开小阴星线形态。

　　仓位管理：从中期来看，月线虽然呈现空头排列，但周线KDJ、MACD指标金叉，5周线金叉10周线，3067/2826/2534三点连线的下跌通道上轨已经突破，如回抽不破即为有效突破，中线应执行逢低买入，持股为主的策略，仓位可加大到5至6成。从短期来看，1、技术上，分时结构上尚有上冲动能；2、板块上，权重股调整充分，制约股指无大幅下跌空间；3、盘面上，市场活跃，有涨停个股，跌幅榜居前的下跌幅度较小；4、主流品种没有大幅拉升的可能，造成股指上行空间有限。综上所述，市场呈现震荡格局，再度上升可能会出现一定级别的调整，短线应防范回调风险，逢高注意控制仓位。

　　品种选择：1、小盘、低价、超跌、近期滞涨股，有补涨要求，一旦启动，往往涨幅较大；2、尚无充分表现的高送转股，中线逢低布局；3、煤炭、有色等资源类板块，如外盘大宗商品上涨，则关注资源类个股；反之，则制约资源类个股上涨，则关注与大盘有跷跷板效应的文化传媒板块。

　　交易策略：股指呈现震荡整理格局，短线应防范回调风险。操作上，仓位较轻者，观望为主，不开新仓；仓位较重者，逢高控制仓位。