格林期货：降准兑现并非盛宴

　　一、基本面消息：

　　中国人民银行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是2012年以来央行首度下调存款准备金率。此次调整后，中国大型金融机构和中小金融机构将分别执行20.5%和17.0%的存款准备金率。市场估计，此举将释放4到5千亿左右的流动性。

　　当地时间2月17日上午，正在美国访问的国家副主席习近平在洛杉矶出席了中美经济贸易论坛，并发表了重要讲话。习近平在讲话中强调，“十二五”期间，中国政府将加快转变经济发展方式，推进经济结构调整，实行扩大内需战略，鼓励更多消费、更多进口、更多向海外投资、更多创新创造。2012年中国经济将按照稳重求进的总基调，继续保持平稳较快发展，而绝不会出现所谓“硬着陆”。

　　当地时间2月15日，世界银行行长佐利克正式宣布将在6月底期满卸任。分析人士认为，就像去年争夺国际货币基金组织 (IMF)总裁一职那样，世行行长人选又将引发一场发展中国家和发达国家争夺话语权的争论。

　　二、股市及股指期货走势：

　　现货市场方面，沪深指数高开低走。两市成交量1280.3亿。上证指数报2357.18点，上涨0.01%；HS300指数报2537.09点，上涨0.04%；深证成指报9615.34点，下跌0.08%。

　　股指期货方面，IF 指数收盘2552.8点，上涨0.28%。IF1202平稳交割，收盘2537.4点，上涨0.15%。期指日成交量38.6万手，持仓量46322手，日减仓734手。

　　三、股指期货操作建议：

　　市场期待已久的降准兑现，对于彷徨中的A股而言，究竟是利好出尽，还是将引领另一场盛宴？对于本次降准的原因，经济学家对其解读基本一致，认为其并不能解读为管理层的宽松信号。不过，市场究竟会作何解读？

　　历史上，A股的运行充满了“量变到质变”的真理。从上证指数创出2132点低点之时，市场基本已处于“悲观中漠视一切利好”的状态。因此，利好积累到一定程度产生“量变到质变”，从而爆发了本轮反弹。而到了目前点位，投资者在“乐观中漠视一切利空”的状态似乎又初现端倪。

　　因此，降准对多头而言是利好无疑。但我们认为并不能引领一场新的盛宴。短期来看，尽管我们依然适合保持多头思维，但已经需要对多头获利出局的危险信号提高警惕。

　　操作上，建议未平多单继续持有，场外资金可少量仓位参与短多。稳健资金建议观望。(格林期货 石敏)