兴业投资：风险偏好推涨非美 财长会前市场谨慎

　　2012年2月20日

　　市场对希腊获得第二轮救助的预期不断升温，加之中国央行周六宣布下调银行存款准备金率0.5个百分点，刺激市场风险偏好情绪上扬。周一亚太股市全面上扬，日经指数收涨1.08%，澳大利亚S&P/ASX-200指收涨1.44%，新西兰NZX-50指数收涨0.81%，韩国KOSPI指数收涨0.07%。欧元等风险敏感性货币亚市早盘兑美元和日元大幅上扬，黄金和原油等以美元计价的商品也因美元走软而强劲攀升。不过，短期市场关注焦点欧元区财长会议就希腊第二轮救助计划作出决定前，市场情绪保持谨慎，各风险资产维持在早盘高位整理，等待进一步推动。

　　今日稍晚欧元集团将就希腊第二轮救助计划的实施等一系列问题做出决定，这对希腊能否避免最终无序违约至关重要。最理想的情况是会议进展顺利，从而为周三私人债权人债务减记协议奠定更好的基础。私人债权人有10天时间参与“以旧换新”的希腊债务互换，以保证在3月20日希腊145亿欧元债券到期前完成债务减记。这样，风险货币将乘风破浪，突破各自前方阻碍。然而，一旦会议错失预期，欧元区财长们将最终决定再拖至3月1日-2日欧盟峰会甚至更远，将令市场耐心消磨殆尽，从而给美元和日元打回一个漂亮翻身仗提供环境。不管哪一种情况，此次会议都将可能为本周市场总体走势奠定基调。

　　欧元/美元等待希腊判决

　　欧元/美元今日亚市早盘大幅上扬，一度触及1.3237高点，随后在该位下方窄幅整理。市场对希腊获得第二轮救助的乐观预期以及中国央行周六下调银行存款准备金率是推升汇价的主要因素。不过，在欧元区财长们做出最终决定前，汇价将可能维持窄幅波动。若会议结果符合市场预期，将可能帮助汇价上破近期跌浪38.2%菲波回档阻力，为汇价打开进一步上行空间；否则，汇价将可能深度回撤，指向上周低点1.2974。

　　美元/日元上行趋势仍完好

　　美元/日元今日亚市早盘突破去年10月31日日本当局大型干预以来的高点79.52，录得79.89，随后回落至79.40附近小幅整理。今早公布的数据显示，受海外需求放缓的影响，日本1月贸易赤字创历史最高。日本财务省官员表示，当前将关注日元走高对出口的影响。上周日央行扩大资产购买计划以及日本当局抑制日元强势的决心将可能继续令日元持续走弱。技术上，日图指标指示超买，但汇价受5日均线支持，若站稳79.52上方将可能进一步上行。

　　欧元/日元关注200日均线

　　今日亚市早盘欧元/日元强势上行，测试了200日均线阻力105.73，随后小幅回落至104.85上方整理。日内焦点无疑集中在稍晚时候的欧元区财长会议，若会议能够达成希腊第二轮救助协议，将为汇价提供进一步上行的动力。技术上关注200日均线阻力，上破该位将有望扩大涨幅，初步指向106.00。