下游市场冷清 PTA弱势难改

　　PTA在经历了上周的大跌之后，当前迎来两个利多因素。其一是中国央行今年首降存准率，对商品市场信心有所提振；其二上周末本周初美原油大幅冲高，对PTA成本的操作或再度成为题材。

　　受以上两因素的影响导致今日PTA的高开，早盘大幅跳空高开于9008点，且中间出现小幅反弹，之后再度走低，尾盘收于8938点，今日PTA总持仓量13522手至388336手，上周五交易量较前一日大幅下滑，至65万手左右。

　　周五纽约原油3月期货涨0.93美元，涨幅0.91%，收103.24美元/桶；布伦特4月期货跌0.53美元，跌幅0.44%，收于119.58美元/桶。创下自去年5月份以来的最高收盘价，原因是市场仍旧对伊朗供应中断状况感到担心，且投资者对希腊接近于获得第二项援助计划感到乐观。PX仍在高位调整，亚洲PX保持在1600美元/吨，上周受PTA期货大跌影响，周末PTA和MEG市场双双低迷，成交稀少。市场人士心态不佳，偏空为主。按进口PX折算的PTA成本线在9109元、1202美元/吨附近，PTA现货价在8900元、1180美元附近，PTA现货商亏损幅度扩大。

　　下游反映订单情况依旧偏少，采购需求未能实质性启动，产销率维持低迷，平均在4-6成的水平，涤丝工厂库存增加3-4天不等，目前POY库存多在15-18天，FDY多在18-20天，DTY库存在30-34天。涤短行情疲弱不堪，价格呈现稳步下行走势。终端需求回升缓慢，涤短下游接单情况没有好转迹象，纱线厂家心态愈加谨慎，涤短市场产销惨淡的局面仍未能扭转，厂家库存压力逐渐增加，主流涤短厂家库存多在半个月附近。虽加大优惠让价力度，也未能增强下游入市采购的意愿。江浙1.4D直纺涤短主流价格跌至12200-12250元/吨出厂，较前一周回落150元/吨左右。

　　从基本面来看，上强下弱，目前主导市场的集中于下游消费情况的改善。技术上看，1205合约无论在周线还是日线，均处于空头格局中，操作上建议前期空头可继续持有。总体来看，经过了上周三周四的大跌之后， PTA进入了合理的价值区间，配合基本面偏空，预估本周PTA以震荡偏空来看待，操作区间8750-9000.日内可逢高沽空。

　　道通期货研究所  范劲松