国信证券场内基金策略周报(侧重交易型、深交所场内基金):套利机会已逝

国信证券股份有限公司 杨涛


　　进取份额投资策略:预期价格弹性与融资成本是进取份额投资的主要要素,结合估值、流动性的考虑,长期推荐的品种:银华锐进、信诚B。

　　稳健份额投资策略:应该综合考虑稳健份额的估值和隐含收益率。推荐长期持有的产品:同庆A、银华金利。

　　市场回顾及投资逻辑:上周多只次新分级基金出现了大幅的整体溢价,引起市场关注。截止上周五,除银华内地资源、银华内地消费尚有2.08%和1.97%的整体溢价外,其余次新分级基金的整体溢价均以基本消除。从事后看,本次套利机会需在2月13日之前申购方能把握。若2月14日场内申购,最快T+3日拿到A、B子份额,但2月17日开盘已基本无套利机会。另外,由于这几只分级基金的规模和交易量都很小,因此并不适合大资金进入。

　　上周市场仍然处于调整区间,从各指数的表现来看,中证500表现最好,因此信诚500B涨幅最大,为5.27%。深成进取、银华锐进、银华鑫利、双禧B的涨幅次之,分别为2.57%、1.11%、1.08%和-1.29%。

　　另外,长盛同庆A的到期年化隐含收益率已连续上涨,现已达14.57%,其到期转LOF的风险或已开始被关注,其当前的高收益仍需斟酌。