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美股评论:微软涨势难持久

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-02-21 22:22 来源: 新浪财经

   导读:近期以来,微软(微博)股票开始受到青睐,但是MarketWatch专栏作家德沃拉克(John C. Dvorak)却指出,除开短期的指数调整因素之外,微软的长期基本面其实并没有,而且也很难发生什么有利的变化,因此该股的长期前景依然不看好。

  以下即德沃拉克的评论文章全文:

  现在,大家都在谈论微软的股票,因为看上去,该股似乎终于要走出长达十年的疲软了。人们说,微软的涨势是一系列因素的结果,而且这些因素看上去2012年当中还将持续发挥作用。

  大家为什么会对微软这么感兴趣呢?我们可以看一下。

  首先是摩根士丹利公司的一位分析师所提出的变化:由于微软(MSFT)的内部持股将降低到10%之下,这就将引动触发机制。按照之前的规定,标准普尔公司就将调整微软在标准普尔500指数当中的比重。这样,自然就会迫使那些以标普500指数为基准的指数基金产品增加持有微软的股票。

  这就意味着,在微软公司内在价值,在其基本面都不发生任何改变的情况之下,股价都将被推动着上涨。

  其次,分析师们指出,还有一些实际的变化在发生或者可能发生,都会影响到微软未来的盈利:

  ——Windows Phone在诺基亚(微博)和其他伙伴那里获得成功的可能性。

  ——个人电脑Windows 8操作系统的即将发布。

  ——针对ARM Holdings PLC平台的Windows操作系统的突然出现。

  事实上,到目前我们都没有理由对Windows Phone产生特别的兴趣,而Windows 8至少在我看来,也只不过是例行公事的升级,在这种情况之下,唯一真正的,新的变数便是Windows登上ARM(ARMH)的舞台,其他的应该都已经在市场的考虑之中了。

  不必说,微软其实还有很大的潜力。在2011年当中,他们也没有停止成长,还是在稳步前进。如果作为一家公司他们还能够带来惊喜,那么他们的股票自然也就值得投入兴趣。

  当然,如果微软聪明地作出拆分的决定,变成三到五家各自独立的上市公司,市场还将获得更大的惊喜,只是迄今为止,他们显然还没有这样的意向。

  在我看来,微软的股价想要涨到40美元以上,只有一个可能的推动力,就是Windows在ARM芯片上获得成功。

  现在我们该谈论一下相关的好消息和坏消息了。好消息在于,这家雷蒙德公司还将持续在确实有点老派乏味的方式之下顺畅运转。在台式机领域,他们还遇不到任何实质性的威胁,因此,公司的所有那些传统领地,还都依然牢固地掌握在他们的手中。

  Windows 8仍然将继续垄断市场,并形成小小的推动力,但真的只是小小的而已。人们不可能蜂拥去升级,当然,只要他们正常升级,对微软就足够了。

  现在是坏消息:我实在找不到理由让自己相信Windows加ARM会获得成功,而不是成为微软的噩梦。除开和英特尔(微博)(INTC)携手,他们在别的平台上的表现从来都让人无法恭维。

  早在1990年代,他们就曾经试图登上PowerPC和其他的芯片,并为此推出了普通版本的Windows NT,结果却是巨大的失败。

  最大的问题之一就在于,如果有人试图在ARM芯片为核心的机器上使用Windows的应用程序,其用户体验将是非常可怕的,因为软件其实是为x86处理器设计的。

  此外,对于任何现在就想要拥抱Windows加ARM理念的厂商来说,还有一个非常重大的问题,即现在安卓加ARM的模式已经非常成熟,非常稳定了,改弦更张的必要何在?换言之,或许Windows登陆ARM是个不坏的理念,但这理念现在已经不适用了。

  因此,尽管短期之内,确实可能存在着一些有利于微软股价上涨的因素,但是除此之外,我还是找不到今日的微软和过去十年的微软有所区别的原因。(子衿)

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