上海中期：沪胶维持高位盘整态势

　　今日沪胶主力1205合约价格开于29385元/吨，沪胶今日开盘价触及本次反弹的目标位，然29500一线压力依存，短线突破难度较大，在回补完今日的跳空缺口后维持窄幅震荡。期价较前一交易日结算价上涨455元/吨，收于29100元/吨，涨幅1.59%。全天成交较上一交易日减少22.5万手至81.3万手，持仓量减少16944手至26.3万手。

　　现货市场

　　2月22日，上海地区天胶报价小涨，商家报价混乱，市场交投气氛一般。海南国营全乳胶报价29200-29300元/吨，云南国营全乳胶报价29500-29600元/吨。

　　丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场报价稀少，部分齐鲁、吉化1502报价在24800元/吨，部分齐鲁、兰化1712报价在20800元/吨。涨势之下市场陷入观望状态，多数贸易商封盘不报或观望市场动态，询盘活跃但是实盘暂无。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场报价稀少，部分齐鲁、高桥高顺顺丁胶主流报价在27700-27800元/吨，成交价格商谈确定。市场观望情绪浓厚，商家报价跟随走高，下游需求仍无起色。

　　后市展望

　　据最新统计，当前青岛保税区原胶和复合的库存总量约为21.1万吨，较2月6日下降7000余吨，其中原胶消化6000余吨，复合胶消化1000吨左右。尽管保税区库存有条不紊的下降，然而我们认为当前去库存化进程速度仍较慢，其对天胶价格的压制依存。

　　尽管我们认为国外产胶国逐步进入减产期、泰国计划实施烟片胶收储政策、合成胶价始终维持坚挺以及云南天气持续干旱等因素仍能强力支撑着当前的沪胶期价。但当前现货价格以及下游需求并没有良好的改善，这致使沪胶难以突破29500一线，短线或将维持高位盘整态势。操作上短线多单可在期价临近29500一线是适度止盈，控制高位风险。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)