基金月度策略:反弹有望延续,关注风格稳健基金

长城证券有限责任公司 张新文，阎红


　　开放式权益类基金:站在目前的时点,看2-3月的A股市场行情。短期来看,我们认为自1月初开始的反弹仍有延续的空间。同时,基于上市公司年报披露密集集中于3月中旬,盈利回落是否超预期将再次主导市场情绪,需要观察。基于上述判断,开放式权益类基金在2-3月仍有阶段性机会。选时选股能力强,长期业绩优秀的混合型基金是稳健投资者的较好选择。建议关注我们年度策略报告中筛选出的稳健基金池中的基金。同时有市场判断能力的投资者可以关注行业配置相当均衡的指数型基金。

　　开放式固定收益类基金:一月份新增信贷显著低于预期,外汇占款余额连续三个月下滑后首次增加,但增加金额仍然较少。央行再次降低存款准备金率,虽然对短期流动性偏紧的局面改善较小,但央行提振市场资金面、刺激信贷回升的政策意图明显。降准提振市场资金面的预期对债券市场构成利好,股市回暖及新股发行市盈率下降有助打新收益回升。债券型基金近期仍可乐观。建议继续关注我们年度基金策略报告中推荐的,优秀基金公司管理的优质债券基。

　　封闭式基金:封闭式基金方面,平均到期时间2.8年,按折价率估算的到期年化收益接近6%,对于投资管理能力较好的品种,可以长期持有。长期投资者可以继续持有或逢低关注我们年度策略报告中推荐的封闭式基金。

　　基金投资组合建议:主动均衡型组合及权重:兴全趋势投资35%、博时平衡配置35%、华夏债券20%和中银货币10%,稳健均衡型组合及权重:嘉实增长25%、华夏回报25%、易方达稳健收益15%、建信稳定增利15%和富国天时货币20%。按4季度末基金持股仓位计算,主动均衡型组合和稳健均衡型组合加权平均持股仓位分别为42%和35%,在风险可控的前提下追求长期稳定的业绩回报。