扩仓收阴 郑棉回调或还将延续

　　【行情评述】郑棉今日再跌130点，报收于21520点，持仓增加近1万手。

　　【现货市场】中国棉花价格指数继续小幅上扬，328级报19623元/吨，上涨5元。替代品市场，涤纶短纤报11800元/吨；粘胶短纤报17400元/吨。

　　【消息面】今日，央行年内首次降准0.5个百分点开始实施。降准后，大型金融机构执行20.5%的标准，中小金融机构则为17%，将向金融系统释放资金4000亿元左右。但由于其他数据的冲抵以及今日千亿定向逆回购到期，这4000亿获释资金经过左冲右抵后仅剩千亿左右。

　　据海关统计，2012年1月我国棉纱进口量7.17万吨，环比减少29.14%，同比减少27.69%；棉纱出口量2.41万吨，环比减少13.71%，同比减少38.01%。同期我国棉布进口量0.42亿米，环比增加35.88%，同比减少28.43%；同月我国棉布出口量6.06亿米，环比减少17.22%，同比减少14.74%。

　　【观点建议】外盘持续走弱使得国内期价承压，郑棉本已初现的止跌形态被打破，从技术上分析，郑棉的调整或将继续延续下去。月底即将公布12/13年度的收储政策，加上种植面积减少的预期，因此我们仍坚持中期看多的观点，不建议投资者过分追空，毕竟下方风险大过收益。前期进场抄底的多单已提示大家暂时退场观望，我们将继续等待回调结束的信号。

　　北方期货分析师宋志武