田立新：投资机构要网络化和专业化发展

　　新浪财经讯 “2012中国资本年会——并购与转型”于2012年2月25日在北京举行。上图为德同资本合伙人田立新。

　　以下为演讲实录：

　　田立新：诸位来宾，女士们，先生们，下午好。首先很感谢主办方给我这个机会，就PE、VC这个话题跟大家有所沟通。

　　沟通资本也是专业做投资的机构，我和我的合伙人2000年开始在中国做投资，现在管理人民币、美元基金，加起来有60多个亿。另外我们的办公室也遍布全中国，有十个分公司。

　　我今天的话题是应主办方的要求，是想说，在今天这个宏观大环境，还有A股特殊情况下，我们作为专业的PE机构，如何对自己未来的战略和定位有所调整。针对于这个话题，我觉得我们德同资本，对未来的发展，尤其像我们这样的专业PE机构有十多年了，未来十分有机会，也有挑战，所以对我们战略调整也起到一些思考，主要集中于两点，第一，我们觉得应该网络化，第二，专业化。

　　下面我展开讲一下，什么叫网络化。我们觉得，作为一个专业的PE机构应该在整个寻找项目和跟各个企业或者行业这些资源嫁接的时候，一定要花很大力气、付出很大精力来建立它。我记得我们十多年前刚开始的时候，我们当初团队觉得自己要特别，为什么呢？我们美国的LP来谈，我们一说我们就很懂中国。今天大家都知道，全世界的，可能知名的该来的也都来了，那我们如何做到更深入的网络化呢？从地域角度来讲，我们德同资本自己的特色，我们要做到当地更能接近各个地方的各个区域的和各个行业的企业家，所以我们也设立了十个分公司，遍布中国。所以这个是一个，我们认为从地域上分化的很重要的一步。

　　还有一个网络化，大家也都看过世界是平的，世界在金融方面更是平的。这方面网络化，我们觉得跟国外的一些资源嫁接非常重要。我们的美元基金，很多LP在国际上有很多资源，比方说美元资金最大的股东就是沃尔玛，他们资源遍布全世界，我们在适当的时候，就把这些资源也网络化，来个嫁接。

　　比方说在医疗健康方面，美国很发达，但是只是在技术上发达，市场很多产品，而中国没有技术，但是有市场。我们做了一件什么事呢？我们跟美国的伙伴成立了一个对中国进行医疗健康投资的基金，这样把国外的，尤其美国、欧洲比较发达的一些产品、技术等等，把它引入到中国，从这个角度上，也是网络化的一个，我们做的一个动作。

　　另外，我们觉得网络化，就是说要在整个投资的价值链中，一定要把网络打通。比方说，我们做投资，我从来不认为我们是投资方和被投资方两个方面的事情，而应该是多方的。这个我们要把它有机整合起来，这样的话才能够在整个价值链上共创多赢，最终为企业创造价值，从蛋糕上大家得到相应的一块。

　　所以简单讲，对整个我们PE机构战略调整或者是战略重新定位，我们第一个看法是网络化。

　　另外一个专业化。我们从2000年开始做的时候，的确是什么行业都做，但是现在并不是所有都做，而且我们做的领域，我们把我们全公司80多号人，分成各个行业的小组，每个行业里必定出一个专家，大家知道，现在竞争越来越激烈，如果一个非专业的投资机构，或许能拼的就是价格，这个我认为肯定是长久不了的，其他的就是拼你对这个行业的理解，还有对未来走向的一些判断，这些非常有用的，这算是我们的一个优势吧，这个优势其实往往能找到好的项目，同时也对我们团队也是非常好的培训。不可能每一个人都是精英，就是行业都懂，一定要变成某一个行业的专家，所以这个是一方面的专业化。

　　另一方面的专业化，就是我们在做各种各样项目的时候，我们要把它模块化，也要更专业。这样的话，其实又有效，最终的结果会相对好很多。

　　另外，我们在强调专业化的时候，我们也可以找新的项目。其实我们很多项目，从很早期来跟的，当然现在我们都是成长期，各个都有。但是现在尤其是针对A股投资的这些机构，是比较多的，这里面机会未来不可能永远这么多，从某种意义上讲，你够专业，你就有胆量和眼光，看到一些企业。

　　我讲的第二点，专业化这一块，我觉得战略的定位和调整，我觉得应该是未来是应该能够有所收获的。

　　当然，其实还有很多其他方面，我们也都在做，整体来讲，我们觉得，在中国做投资，过去的十多年很快，未来，像王老讲的，我们还有很多更好的年头还在前面。中国今天特殊的市场机会，尤其是历史性的机会，我觉得真的大家赶到好时候了。剩下的就是说，我们在座的，有专业投资机构，还有其他相关机构，如何我们能够齐心协力，一起把这个做好。我觉得这个是我们未来可以大家一起来做，而且可以做出很多成效的一些事情。那么今天，我也觉得这个机会非常好，也希望通过这个机会，以后大家多认识，多沟通，多交流。