股指反弹意犹未尽 缺口压力尚待突破

　　本周市场在各方猜测的环境下再次稳步上涨，在蓝筹股强势上涨的带动下，2400点整数关口得到收复，从成交量情况来看，沪深两市成交量双双突破千亿元大关，市场做多人气再度激活。短期大盘有望挑战去年11月中旬的2448-2459点向下跳空缺口。

　　本轮反弹行情之所以没有止步于半年线，与利好政策的刺激、鼓舞不无关系。上周六，央行发布了于2月24日下调存款准备金率0.5个百分点的消息成为大盘突破半年线，延续反弹走势的导火索。此前由于今年1月份的CPI 数据超出市场预期，市场对央行在宽松政策启用上怀疑情绪较大。但是从春节后物价情况来看，预计2月份居民消费价格将明显回落。央行在2月份宏观经济数据披露前敢于对存款准备金率再度下调，也体现出了对通胀回落的信心。此外，2月份经济数据预期上也存在向好的可能。汇丰2月22日发布的数据显示，2月份汇丰中国制造业 PMI 预览值为 49.7，高于1月份的48.8，为近4个月的高点。高盛就此评论称：数据明显较为正面，在外部需求增长具备弹性，且国内政策放松预期犹存的背景下，预计中国经济硬着陆风险很小。

　　整体看，当前的市场，从估值角度已经透支了市场经济增速回落与外围市场的动荡等不利因素；同时，随着降准的再次发布，房地产调控基调不变情况下，各地开始以微调知名行宽松之实，经济复苏有望加快；另外，管理层近期允许机构利用股指期货套利，股指期货机构做多时代到来。从而必将为二级市场向纵深发展创造了条件。

　　指数上，股市刚刚从重要底部2132点爬升起来，涨至2400点的位置虽说短线有风险，但中长期的估值优势仍在，仍有抬升空间。从统计数据看，蓝筹板块整体估值相对市场其他板块较低。据深交所官方数据，截至20日沪深两市13行业的加权静态市盈率均值为24倍，加权动态市盈率均值为21倍。即便是在本轮见底回升中经过一波强劲涨幅的有色金属，其动态市盈率也只有27倍左右。综上所述，若近期沪市放量至1200亿以上，要警惕短线调整风险；同时控制好反弹节奏。建议结合年报业绩公布情况，郭主席说的“蓝筹股出现罕见的投资价值”仍是最值得参考的投资策略。