非周期股绝非当前主流

　　《红周刊》特约作者 路雷

　　周期与非周期翘翘板

　　在我的看盘体系里一定有两个重要的板块，即周期与非周期。非周期我会设置两只酒、两只药。而周期我会选择当期最热门板块里的各两只龙头股。原因很简单，除了大牛市与大熊市之外的大多数时间里，这两类股票永远是一对矛盾。大盘从3年前见3478高点后，只有两个板块有贯穿始终的机会，这就是酒与药。我所说的酒与药，药指的是以云南白药、东阿阿胶、片仔癀为代表的中药，酒我接下来详说。

　　上期在介绍时，你说到我对酒的两次操作，一次是2011年8月贵州茅台公布中期业绩当天卖出，一次是在同年10月底买入酒鬼酒。这样说恐怕会误导读者，真正理解这两次操作，需要对酒的整体行情有个宏观的把握。

　　前面说酒类行情是贯穿两年多的大行情，这两年多时间对应大盘即不是大牛也不是大熊的时间段。有心的读者可以去复一下盘。在这段时间里，如果大盘主流板块不是周期性行业，酒类就会有良好的表现。

　　酒类板块内的投资节奏

　　说酒类有好的表现，这是非常粗犷的说法，真正操作时必须细究板块内的节奏。板块内最先启动的是金种子酒、山西汾酒这类二三线白酒。从3478点到我买茅台的2011年5月，金种子酒的最大涨幅已近5倍，而行业龙头公司贵州茅台、五粮液的股价只是微涨。在业绩非常确定的情况下，买入贵州茅台显得合情合理。说到这里，需要了解大盘当时的情况，这是在“煤飞色舞”行情结束之后，此时大盘下跌，但茅台等非周期类股票却逆市上涨。这是典型的周期股与非周期股之间的翘翘板效应，值得我们仔细玩味。

　　至茅台中期业绩预报大幅增长时，大盘仍在持续下跌。产能扩张、业绩大幅增长都不能够让其轻松突破前期高点，反而是放量的小阴线。那一刻我开始明白，这份“靓丽”的业绩报告并没有超出茅台投资人的预期，一个刚刚好的业绩加一个向下的大盘，卖的时机到了。

　　至于酒鬼酒的短期操作则是基于补涨的思路。两年多的时间，大家习惯于酒类股票的优异表现，在二三线酒类飙涨、一线酒类上涨后，没有涨的酒鬼酒与沱牌舍得小表现一下大家也能接受。但此时我们需要牢记，当所有人都充分了解一个板块中几乎所有股票价值的时候，就是我们该离开的时候了。

　　非周期转地产

　　如果我们现在来讨论，此时是否是酒类股的买入时机？

　　我的答案非常明确，绝对不是。

　　除了前面提到的该板块个股的业绩已经昭然于天下的理由外，更重要的是根据近期观察到的情况，市场已将我的注意力转移至以地产为核心的周期类股票。目前看只有地产是可以引领大盘上涨的决定性因素，判断地产的转强需要非常强大的外部因素，比如地产股是先于大盘、先于房地产价值先期见顶的，又是提前于大盘见底的，以及投资人对于限购政策放松的预期等。另外我们还可以研究市场里资金的进出。

　　不需要查数据我们也可以从盘面上看出，近期有大量资金流入地产。大盘放出的大量也是实实在在的。这时候我们可以对地产能否带领多头完胜进行思考，但无需怀疑资金正流入地产这一事实。

　　注意到本周一云南白药那根放量阴线吗？很明显有人在卖出。这很可能是原来在云南白药的资金流入地产的一个表现。对于将非周期类的股票卖掉，买入周期类的股票的资金来说理由其实更加充分。

　　周期类股票的弹性非常好，一旦启动即可以在短时间之内带给投资人巨大的涨幅，而这正是那些仍旧处于历史高位，股价几十上百的非周期股所不能给予的。谁能想象需要怎样的利好，贵州茅台或云南白药才可能像泛海建设或中华企业本周这样连续涨停？资本都是逐利的，股市翘翘板正在上演。

　　即便资金在进出周期股时总是来去匆匆，但对于刚刚启动的地产板块，回调整理是必然的，我们有足够的时间来考察与行动。