宏观利空因素出尽 有色金属价格高开

　　行情回顾：

　　今日有色金属价格普遍高开。沪铝主力1205早盘高开后维持震荡走势，价格波动区间较窄，收于16255元，涨幅0.37%；沪锌1205收于15950元，下行0.69%；沪铅1204收于16130元，下跌0.91%

　　操作策略：

　　在下游消费仍未启动前，预计铝价仍将维持弱势震荡格局，波动区间在16000-16500元/吨。短期内锌价震荡偏多思路对待，关注五日均线15800元一线的支撑有效性。短期看，铅价仍处反弹之中，仍以偏多思路对待。

　　影响因素：

　　美国经济向好，希腊第二轮援助计划协议达成，宏观面上的利空因素基本出尽，对有色金属价格形成一定的支撑。德国在G20发起的通过注资国际货币基金组织以援助欧债危机的提议遭拒。关注欧洲央行29日将举行第二轮3年期无限额低息贷款融资计划(LTRO)拍卖。

　　品种基本面：

　　铝：由于驱动因素的差异，LME铝价最近的大幅上涨并未给国内铝价带来明显的提振。国内铝下游消费仍未见起色，现货市场库存继续回升，铝现货报价贴水继续扩大至160元/吨。基本面上，国内铝厂减产的数量并不及预期，随着西北地区产能的投产，国内铝市场仍面临一定的供应压力，对沪铝反弹形成抑制。

　　锌：现货对主力合约贴水扩大至350-380元/吨的范围内，下游多持观望态度，市场上交割品牌或仓单成交活跃。基本面上，近期云南地区持续干旱，但锌冶炼企业仍较平稳，尚未出现明显减产或停产；广西地区镉污染事件的影响仍在继续，据了解该地区几大重要的锌冶炼企业仍在停产中，且复产时间仍是未知。

　　铅：从现货市场情况看，国内品牌铅的报价仍在16000元/吨以下，对主力合约有150元/吨的贴水，下游消费企业采购积极性较为有限。未来，蓄电池行业准入门槛将进一步提高，血铅事件的频发导致对蓄电池行业的整顿将继续，对铅消费产生不确定性影响。

　　(仅供参考)