聚焦欧央行新一轮宽松政策 金银蓄势待发

　　新浪财经讯 北京时间18:15-18:30，欧洲央行宣布3年期再融资操作LTRO结果，目前市场翘首以待，等待着这个能左右市场动向的消息出台。

　　去年12月欧洲央行按仅1%的利率向欧元区银行提供了近5000亿欧元3年期贷款。使得欧元区银行系统流动性逐渐恢复，缓解了当时欧元区经济整体加速下滑的趋势。在去年年底，由于欧元区银行系统资金面异常紧张，意大利等国国债收益率快速走高，从而险些引起欧债危机全面爆发。由于市场担心欧元区陷入危机将导致流动性大范围枯竭，迫使众多机构于去年年底前大范围抛售其在新兴国家资产和黄金等可变现资产，以补充其流动性。

　　目前少数分析认为，此次融资的规模将达到1万亿欧元，但是大多数分析认为只会达到约5000亿欧元，与第一轮规模相当。路透调查显示，分析师预计欧央行此次资金投放规模将达4920亿欧元。

　　此次再融资操作(LTRO)出台可谓恰逢其时，近期欧洲金融稳定基金(EFSF)和希腊的债务评级双双被降低，希腊救助等急需资金支持，此次融资操作可以说算的上是一场及时雨。

　　不过任何政策都将是一把双刃剑，在欧元区央行实行再融资操作之后，虽然欧洲金融稳定基金(EFSF)等机构将可以较容易的筹集资金，但是无形中是将希腊救助的风险扩散到了整个银行体系当中。而由此可能造成的系统性风险尤其可怕。

　　另一方面，虽然欧洲央行希望银行将资金出借给企业和消费者，帮助恢复经济增长和增加就业。但是就第一期再融资操作的效果来看，银行更倾向于囤积这些资金，或者将其投入回报更高的风险领域。此外，银行还可能过于依赖央行资金，并丧失重启银行间借贷的动力。

　　另外我们也应看到，此举将使得那些存在内生问题，原本应当被淘汰的金融机构可以继续存活，使低效率的银行体系仍然维持正常运转，从长远来看这些都将对欧元区经济体系造成不利影响。

　　从短线来看，一旦欧洲再融资操作规模超预期，将会导致流动性再次充盈，而黄金上涨将变得再度可期。另外根据报道显示，64%的欧元区以外的银行以及48%的欧元区银行认为，欧央行提供的资金高于预期可能帮助欧元上扬，从而打压美元指数走势，这也将为黄金上涨提供动力。

　　另外，全球最大的黄金ETF基金也主动加仓，持仓量刷新历史新高。晚间一旦传来消息面利好，则金价将很可能顺势站上1800点整数关口。

　　除欧元区方面的消息外，日内将公布美国第四季度GDP修正值以及今晚美联储主席伯南克将在众议院金融服务委员会就货币政策发表讲话，亦请关注。

　　(文/新浪财经观察员一丁，仅代表其个人观点，文章内容仅供参考，不构成投资建议。)