每日晚间实力机构点评热门个股精选
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-02-29 17:21 来源: 新浪财经
镁及镁合金行业前景乐观。镁合金是我国有色金属十二五规划重点发展的新材料之一，到2015年，我国将形成15万吨高强镁合金压铸及型材和板材产能。同时，镁合金需求将受汽车行业、3C产品市场的带动而增长。
盈利预测与估值。估计，公司在2011、2012和2013年的业绩分别为0.02元、0.17元和0.21元，在当前价格下的动态PE平分别为523、74和59倍。考虑到行业的长期成长前景和公司业务在短期的回暖，我们给予公司，“谨慎推荐”评级。
(东北证券 陈炳辉)
扩张方面，公司去年新开7家门店(含2家加盟店)，北京新奥天虹也已于今年1月6日开业，从各区域经营情况看，嘉兴店、长沙店均已实现盈利，南昌地区由于已经比较成熟，门店度过培育期较快，红谷滩天虹已进入快速盈利区间，目前公司亏损较为严重的区域为北京、江苏和浙江，主要由于这些区域进入时间较短，尚处于市场适应和培育期，上述区域收入已经实现较快增长，且利润减亏幅度明显，前景乐观。2012年，公司将继续坚持稳步扩张的战略，计划新开门店8-10家。
盈利预测与投资建议：我们认为公司合理的店龄结构可保证稳定的内生增长，集群式发展及稳步扩张的战略将为公司带来外生增量，虽然公司短期出现业绩波动，但不影响公司长期投资价值。预计公司2012-2014年每股收益分别为0.9元、1.12元和1.39元，对应市盈率20.11倍、16.16倍和13.02倍，目前估值合理，维持“推荐”评级。
(东北证券 罗旷怡)
公司主动出击，客户全面展开：公司主动出击，迅速将技术优势转换为市场优势，目前公司已经成功进入三星(微博(http://weibo.com))、华为(微博)、联想的供应商体系成为合格供应商，并和中兴、宇龙酷派、金立、小米等厂商保持密切联系。公司目前已给三星、联想及华为批量出货。
投资建议：我们对公司未来的营业收入持谨慎态度。触摸屏、红外截止滤光片、光纤头镀膜等是公司营业收入的主要来源，暂不考虑增发摊薄。我们预测公司2011 -2013年公司EPS分别为0.12元，0.92元，1.32元，当前股价对应动态PE分别为180、24和16倍，首次给予公司“谨慎推荐”评级。
(东北证券 周思立)
2011年特种导线市场启动缓慢和普通导线需求快速增长影响公司导线整体毛利率的提升。制约特种导线市场成长的不利因素有望在2012年得到改善，并在2013年迎来爆发性需求，公司特种导线产品丰富、竞争力强，将率先受益。此外，公司在国际海缆市场发展顺利，2012年海缆收入与利润将得到提升。
预计2012年-2014年EPS分别为1.15元、1.29元、1.49元，对应动态PE为17倍、15倍、13倍，给予“推荐”评级。
(东北证券 周思立)
有关房地产贷款，特别是房地产开发贷款，交通银行的房地产开发贷款占整体贷款的比重只有6.2%左右，是所有上市银行中最低的，而且对于房地产开放商实行名单式管理，从个人按揭贷款的情况看，目前交通银行的合同价未偿率只有48%，而且还是按照历史价格计算，没有考虑到房价近些年来的上涨。
2012年净利润将维持20%左右的增长速度，市净率估值低于四大行，但是净利润增速将高于四大行，安全边际明显，维持“推荐”评级。
(东北证券 唐亚韫)
未来看点。除苏州、东莞、重庆以外，公司拟新建武汉、成都基地，进一步进行全国布局。目前，公司已与较多的高端客户签订供应商框架合作协议或达成初步合作意向，但鉴于客户对包装产品及一体化服务要求高，需要经过一定时间的试合作过程，因此订单量的上升需要一个前期的磨合过程，期待磨合期后的新一轮快速增长。
估值与投资建议。我们仍然看好行业及公司未来的成长性及盈利水平的提升，但由于目前新生产线达产进度低于预期，我们判断可能对一季度经营情况尚有影响，业绩显著改善需待下半年。暂下调2012年盈利预测至稀释每股收益0.80元，下调评级至“中性”，目标价22元，对应2012年PE27.5X，我们将在公司2011年报披露后做详细分析和盈利预测更新。
(海通证券 徐琳)
短期家纺行业零售终端的确存在一定的压力，但预期不会从根本上改变国内家纺行业受益于消费升级仍处于外延扩张较快阶段的本质，家纺行业也是品牌服饰行业中为数不多最易产生高市场集中度、大市值公司的子行业之一。近期我们对家纺行业草根调研结果显示，家纺行业在前期快速扩张、持续累计提价和房地产调控等因素综合作用下，终端的确有一定的存货压力。公司从去年9月召开2012年春夏订货会起就采取了更为积极主动的策略减轻加盟商的压力帮助其消化终端库存，因此我们判断公司终端的库存消化将更为充分。我们预计2012年行业整体增速预计会低于2011年，特别是2011年一季度将很可能成为终端销售的低点。但以上这些因素都不会从根本上改变行业仍处于品牌化消费兴起阶段以外延扩张为主的相对较快增长的本质。
我们仍看好行业中期的增长前景。盈利预测和投资评级：根据公司的业绩快报和2012年的战略变化，我们小幅调整公司2012年和2013年的收入增速和期间费用比率，预计公司2011-2013年的每股收益分别2.66元、3.57元和4.84元(原预测为2.67元、3.64元和5.01元)。给予公司2012年28倍的估值，对应目标价100元，维持公司“买入”评级。
(东方证券 施红梅)