迈科期货：基本面乐观情绪减弱 股指短期回调

　　行情回顾

　　昨日午后沪深股市震荡下跌，上证指数收盘时下跌23.37点，跌幅0.95%，报收于2428.49点。昨日沪市成交量仅919亿元，较前几个交易日明显缩量，经过连续上涨后由于短期均线的偏离指数确实有调整的需要。

　　期货方面，IF1203合约收盘时下跌26.0点，跌幅0.97%，报收于2650.8点。合约总持仓较上一交易日基本持平，但从持仓结构看，昨日IF1203合约持仓排名前20位的会员，空头再现增仓现象。

　　基本面方面

　　1. 月末效应未能阻挡资金价格下滑势头，昨日货币市场流动性宽松依旧。在银行间质押式回购市场，除两周品种外，其余期限回购利率继续下行。鉴于未来到期资金增加、财政存款或下降，3月资金面相对宽松可期。

　　2. 1月新增贷款低于市场预期，2月的信贷规模更加引人关注。多家机构预计，2月新增人民币信贷在8000亿元左右，而往年，银行的放贷高峰一般都出现在年初，去年1月和2月合计新增贷款为近1.6万亿元，这种情况在今年或将难以重现。

　　3.标普、瑞银国际等机构纷纷预警，2012年房地产信托将大量到期，部分房企在2012年可能面临现金流危机。国泰君安统计，房地产信托2012年整年兑付规模较大；首个信托兑付高峰将出现在今年3月，7月则为年度高峰，将会达到504亿元。

　　4. 证监会主席郭树清近期表示，证监会必须要当好投资者合法权益的守护人。建立公平竞争的市场秩序、完善相关法律法规、提高市场诚信水平、培育健康的市场文化、强化惩戒机制、坚决打击内幕交易等，都是出于对投资者保护的需要。

　　5. 据MarketWatch报道，欧洲央行周三宣布的第二轮三年期长期再融资操作(LTRO)总规模5295亿欧元(7134亿美元)，共800家银行竞标。再融资规模高于接受彭博和路透调查的经济学家平均预期的约5000亿欧元。

　　操作建议

　　昨日沪深股市的回调使市场乐观情绪明显受挫，此前由基本面带来的乐观情绪也逐渐消退。基本面方面，虽然市场预计3月份CPI可能位于较低水平，但全球宽松货币政策以及原油价格高涨的背景下，使国内进一步的政策微调显得更加谨慎。虽然3月央行公开市场到期资金量较大，但资金面并不是太乐观。短期市场的回调或将继续，上证指数2400-2410附近的支撑较为关键。操作上，观望。

　　王静玉  迈科期货经纪有限公司 研发中心