GMI：伯南克讲话降低QE3预期

　　重要事件

　　德国2月失业人数变化为0万(前值：-3.4万，预估值：-0.5万)。德国2月失业率为6.8%(前值：6.7%，预估值：6.7%)，略高于预期。德国2月未季调失业率7.4%，前值7.3%，而德国2月未季调失业总人数为311万，1月份为308.4万。

　　英国1月央行抵押贷款许可5.8728万(前值：5.2939万，预估值：5.4万)。英国1月央行抵押贷款变动为16亿英镑(前值：7亿英镑，预估值：8亿英镑)，英国1月份抵押贷款许可上升至2009年12月以来最高水平。英国1月净消费者信贷为+18亿英镑(前值：-4亿英镑，预估值：2亿英镑)，1月净消费者信贷同样上升至2009年12月以来最高水平。英国1月M4货币供应月率为1.6%(前值：-1.4%)。1月M4货币供应年率为-1.8%(前值：-2.5%)。英国央行柏森认为第二轮量化宽松将和第一轮一样成功。央行塔克暗示英国经济前景高度不确定，通胀可能进一步回落，预计薪酬和油价可能推高通胀，需要继续不断审查政策。英央行毕恩表示英国经济将在通胀回落的同时逐步复苏，2012年上半年增长可能受限，通胀将在2012年继续放缓，但放缓速度不确定。而目前欧元区危机是英国经济面临的最大风险。

　　欧洲央行周三宣布的第二轮三年期长期再融资操作(LTRO)总规模5295亿欧元(7134亿美元)，共800家银行竞标。再融资规模高于经济学家平均预期的约5000亿欧元。去年12月的第一轮LTRO为4892亿欧元，共523家银行竞标。根据LTRO相关规定，银行当时可使用抵押品以1%的固定再融资利率获得欧洲央行的贷款。去年12月的LTRO被认为有助于缓和银行业的融资忧虑，提升投资者的风险偏好，振兴欧元区外围国家的债务市场。

　　美国商务部周三公布的数据显示，美国去年第四季度GDP数据上修至3.0%，表明经济增长强于预期。

　　数据显示，美国2011年第四季度GDP数据由2.8%上修至3.0%，为2010年第二季度以来的最快增速，数据上修主要受消费支出及商业营建支持，市场此前曾预计第四季度GDP数据将被下修至2.7%。

　　数据分项显示，第四季度消费支出由2.0%上修至2.1%，为最近三个季度以来的最大升势；服务业领域的消费也由0.2%上修至0.7%，而商业营建回落幅度也低于初值。第四季度联邦、各州及地方政府支出修正后下降4.4%，初值下降4.6%。

　　美国供应管理协会(ISM)芝加哥分会周三公布的数据显示，美国2月份企业活动扩张速度超预期，增速为近一年来最大。数据显示，2月的芝加哥采购经理人指数(PMI)为64.0点，为10个月来的高点，经济学家对此的平均预期为61.0点。1月芝加哥PMI为60.2点。汽车销售增长、企业持续设备投资和库存重建不断进行推动PMI走高。工厂订单和生产本月加速增长，推动制造业就业创1984年5月以来最大增速。

　　美联储主席伯南克在国会作证表示，近来失业率数据的改善已使联储更为警醒，联储正密切关注即将公布的一系列经济数据，因为近一段时间的各类经济信号存在差异，需要更新的资料来评估经济的根本复苏态势。伯南克表示美国经济继续复苏，但步伐不稳定，2012年的美国经济增长步伐可能接近或略高于2011年下半场的表现。目前，劳动力市场呈现“正面发展”，失业率下降相比预期较为迅速，就业持续增长可能会需要更强劲的需求，但就业市场依然极不正常。另外，伯南克表示美联储将谨慎监控能源市场—高油价可能“暂时”推高通胀，但长期通胀预期仍然疲弱。当前，全球经济增长的压力来自欧洲，虽然欧洲最近采取了“建设性的”操作，但依然面临挑战。在短期内，欧洲需要为提高防火墙而努力，长期而言，欧元区国家必须变得更有竞争力。欧洲经济的大幅放缓将损害美国经济。值得注意的是伯南克没有在讲话中做出任何有关采取进一步措施刺激经济增长的暗示。

　　美联储周三公布褐皮书报告称，在今年1月份和2月初，美国经济以“温和到中等的速度”增长，主要由于受到汽车制造商等制造商的业务活动的推动。美联储在报告中指出全美范围内的制造业活动继续以稳定的步速扩张，有几家地方联储所在地区报称资本支出有所增长，尤其是在与汽车相关的行业中。报告称，克利夫兰、芝加哥、堪萨斯城、达拉斯和旧金山地方联储均报称，其所在地区的经济活动出现了“中等的”增长。在1月份发布的上一份褐皮书报告中，仅有达拉斯和旧金山地方联储做出了这一表述。除了季节性物品的销售以外，消费者支出报告整体上呈现出正面的迹象。且近期内的销售前景在很大程度上令人感到乐观。与此同时，大多数地方联储所在地区的房地产市场都已经在某种程度上有所改善，其中多家地方联储报称住房销售量有所增长，部分地方联储报称建筑业活动有所增长。

　　货币

　　欧元/美元

　　欧元/美元亚市持续小幅反弹，主要由于投资者对于欧央行向银行业进一步注资的乐观预期刺激风险偏好情绪。欧洲时段，欧股高开，但汇价在欧央行再融资操作结果公布后小幅震荡于1.3450附近区间。美国商务部公布了美国2011年第四季度GDP数据，3%的结果显示美经济增长强于预期，随即美国2月芝加哥PMI数据同样利好，而美股午盘，美联储主席伯南克发表重要讲话，但并未做出任何有关采取进一步措施刺激经济增长的暗示，欧元/美元大幅下跌并于1.3314获支撑小幅反弹回调。

　　短期谨慎看跌，1.3370附近逢高做空，目标价格1.3270，止损价格1.3420。

　　美元/日元

　　亚洲股市跟随美股上扬，市场风险偏好情绪令日元亚市早盘整体承压。美元/日元早盘轻微上扬至80.68，美联储官员讲话为汇价提供支持。汇价欧洲时段持续横盘整理，欧央行再融资操作及美国GDP数据均未能对市场产生太大影响。而在伯南克主席发表讲话后，美元/日元急速冲高并再次突破81.00大关，尾盘，汇价整理于81.10上方区间。

　　短期盘整，81.40附近逢高做空，目标价格80.30，止损价格81.70。

　　英镑/美元

　　英镑/美元亚市全面上扬并触及去年11月15日以来的新高1.5936，投资者乐观预期欧央行将向市场注入更多的流动性令风险偏好情绪进一步回升。由于日内英国方面缺乏重要数据公布，英镑/美元走势平稳，美股时段，美国GDP，PMI等指数大幅利好，美联储主席伯南克的讲话降低了市场对额外量化宽松政策措施的预期后，美元受到支持，但由于欧元/英镑交叉盘大跌，英镑/美元在短暂震荡后仍企稳1.5920上方区间。

　　短期盘整，1.5980附近逢高做空，目标价格1.5900，止损价格1.6020。

　　商品期货

　　黄金

　　周三现货金暴跌愈5%，美联储主席伯南克有关货币政策的证词并未提供该行将进一步采取定量宽松政策措施的迹象，为美元汇率提供支撑，现货金最终报收1689.98美元，较上一交易日下跌5.32%。

　　股票

　　日经指数收盘上涨0.01%，报9723.24点。

　　英国FT100

　　收盘下跌0.95%，报5871.51点。

　　德国DAX

　　指数收盘下跌0.46%，报6856.08点。

　　法国CAC

　　指数收盘下跌0.04%，报3452.45点。

　　周三美国股市收跌。美联储主席伯南克的讲话降低了市场对额外量化宽松政策措施的预期。而发表讲话之后，美股即刻转跌。欧洲方面，虽然欧央行推出5300亿欧元的长期再融资操作给市场带来短时刺激，但QE3预期落空后，主要股指均大幅跳水。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌53.51点，收于12,951.61点，跌幅为0.41%；纳斯达克综合指数下跌19.87点，收于2,966.89点，跌幅为0.67%；标准普尔500指数下跌6.52点，收于1,365.66点，跌幅为0.48%。