伯南克再次讲话 金价进一步调整将有限

　　央行动态

　　欧洲央行

　　欧洲央行昨日第二轮三年期长期再融资操作(LTRO)获得了5295.31亿欧元的需求，规模略超市场预期。欧洲央行公布的结果显示，共计800家银行向欧洲央行的这一流动性操作申请贷款，需求超出市场预期的4700亿欧元左右，亦超出去年12月该行第一轮LTRO的规模--4890亿欧元。如此一来，欧洲央行的两轮LTRO共计获得逾1万亿欧元的需求。

　　美联储：

　　纽约联储公布美联储债券期限延长计划(被市场成为“扭转操作”)2月份的购售计划表，预计当月国债和通胀保值债券(TIPS)的购买总额和出售总额分别在450亿和430亿美元左右。3月份的购售计划表，预计当月国债和通胀保值债券(TIPS)的购买总额和出售总额分别在440亿和430亿美元左右。

　　另外，昨日伯南克表示，美国经济依然处于持续复苏的态势，但复苏步履艰辛。基于此，美联储在1月政策会议中预计的维持3年近零利率是适合的。伯南克是在众议院金融服务委员会就货币政策发表半年一度的证词作出上述表述的。

　　他称，"就业市场问题是整体经济的顽疾，尽管近几个月就业增长相对普遍，但就业市场仍远谈不上回到了正常水平。无论如何，失业率依然处在令人不可接受的高位。多数美联储官员也预计今年失业率不会进一步大幅降低，因预期经济增长仅保持在接近趋势水准。"就业市场要继续改善可能需要最终需求和生产增长进一步增强。在这样的环境下，支持消费者支出的经济基本面继续疲弱，包括家庭收入和消费者信心。

　　伯南克称，基于上述缘由，美联储保持宽松货币政策立场是需要的。前瞻性指引显示美联储预计目标利率区间在0-0.25%至少至2014年底仍是适当的。他指出，维持货币政策高度宽松立场同促进美联储就业增长和物价稳定双目标一致。

　　通胀方面，伯南克表示，近期汽油价格攀升可能暂时推高通胀，打压消费者购买力。但较长期的通胀预期看来同通胀将保持迟滞的观点一致。另外，迄今尚未出现银行放在美联储的储备金增加会滋生通胀的迹象。伯南克还指出，目前美联储认为经济没有泡沫，但必须继续监控。该主席还警告称，计划中的在2013年初收紧财政可能对经济复苏构成风险。

　　在谈及欧债危机局势时，该主席表示，欧洲已经采取具有建设性的措施应对金融市场动荡和财政问题，但欧元区仍面临挑战。欧洲需要采取更多行动以强化防止债务危机蔓延的欧洲防火墙。

　　伯南克称，重要的是保持市场信心，这关乎信贷违约掉期(CDS)合约以及避免希腊危机蔓延开。他指出，因欧洲情势改善，对美联储外汇互换的需求已经降低。如果欧洲经济小幅下滑，则可能不会威胁到美国经济复苏。伯南克特别提到，希腊出现失控的无序违约可能产生许多问题，离开欧元区对希腊而言非常困难。

　　英国方面：

　　英国去年9月通胀率攀升至5.2%的3年高点，目前为3.6%。英国央行月初预测该国通货膨胀率年底料降至2%的目标水平以下。英国央行威尔昨天表示，尽管该国消费支出承压，但是在5月份此轮量化宽松操作结束之后，该央行没有继续购买更多国债的理由。威尔的言论是英国央行官员拒绝实施更多刺激的最有力证明，此前该行行长金恩与两位副行长都表达了对实施更多量化宽松的疑问。

　　英国央行月初宣布扩大500亿英镑(约790亿美元)的资产购买规模，即量化宽松，使得国债购买总规模达3250亿英镑。英国央行会议纪要显示，9个货币政策委员会中只有2个希望继续扩大量化宽松，其他委员坚持维持现状，并担心英国的通胀率超出英国央行的预期。

　　但是，威尔表示，季调后的通胀月率并不会像此前预测的那样下降。他说，"在11月份经济预测之后，我就呼吁上轮量化宽松结束后英国央行将实施进一步刺激。但是此轮量化宽松结束后，我认为没有实施进一步刺激的理由。"

　　我们认为：昨天晚上金银价格的大跌是近期金银价格狂涨的必然后果，而伯南克的讲话，从侧面来读，并未利空金价，欧洲央行的LTRO出台的时候，欧元市场和金银市场都是相对窄幅波动的。而伯南克对于欧洲经济和希腊问题的解读很可能是让美元站稳78一线的核心因素，这一核心因素，也让本来就过快上涨的金银价得到大幅空间的修复。个人预计，今日伯南克的讲话，对金银价的影响相对较小。至少黄金的调整，短期来看相对充分，昨天的最低价，也刺穿我们前段时间预期的千七底部。所以，后期金价可能走出三角形调整或者平台型调整的概率会大增。我们也会积极的适当的给予投资者关于金价的操作思路与看法。

　　值得关注的是，今天高盛集团分析师Hatzius指出伯南克的讲话意味着那些期望美联储推出第三轮量化宽松政策(QE3)的人将不得不继续等下去，因为伯南克并没有发出将推出宽松政策的明确信号。值得注意的不是伯南克讲了什么，而是他没有讲什么。尤其是，伯南克没有给出美联储考虑近期进一步实行货币宽松政策的明确信号。对于货币政策的评论大多是回顾过去的政策，研讨1月会议时措辞的改变。伯南克的评论澄清了所谓"极低水平"依然是0-0.25%。

 

　　今日会议与讲话

　　20120301  23:00  华盛顿  美国  美联储主席伯南克在参议院金融服务委员会就货币政策发表半年一度的证词

　　机构持仓方面：

　　据BEST黄金投资网3月01日监测的黄金ETF数据显示，黄金ETF-SPDR Gold Trust3月01日黄金加仓9.07吨，最新持仓显示1293.68吨；

　　据Silver Trust3月01日公布的数据显示，Silver Trust3月01日白银持有量较前一交易日持仓不变，最新持仓显示9739.80吨。

　　盘面解读：

　　上图为国际金价4H走势图，我们预判的一种走势，三角形模式的震荡格局。后期寻求突破。这几天先观察大跌后的第一个顶部位置，再做交易上的决定为比较稳妥的方法。我们摒弃交易中的不安因素，以最大胜率的条件下，进行适度的“亮剑”。另一种价格走势可能为平台式，如下图：

　　图二是平台型调整模式，底部有两种可能，一种在1688附近，一种是低于1688美元盎司的。所以，现在还未能够确定，值得关注的是，1740附近的时候，是值得轻仓布局空头，止损可以再1748，短期目标看1720附近，后面会下方会在1700~1708区间附近遇到一定的支撑。其他的，建议未开仓的投资者先观望为主，等待市场更明朗化进行交易。