调查称A股投资者多中等收入 八成投资者亏损
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-02 09:15 来源: 中国证券报
编者按
2011年，虽然我国实体经济保持快速发展，但受外部经济环境恶化和国内货币政策收紧等因素的影响，我国证券市场整体震荡下行。为全面了解投资者在 2011年经济和市场环境下的投资行为和心理变化，2012年1月1日至2012年1月19日，中国证券投资者保护基金公司依托覆盖全国个人(自然人)证券投资者的固定样本库，开展了2011年度证券投资者综合调查，主要针对投资者对宏观经济及市场热点的看法、投资者基本状况、创业板退市制度改革和分红政策改革等投资者关注热点设计了相关问题。
保护基金公司全国个人投资者固定样本库是从全国31个省、自治区、直辖市(港、澳、台除外)中所有个人(自然人)证券投资者中，采用分层、PPS抽样、配额抽样等方法，抽取覆盖50个城市、46家证券公司、246家营业部的5235名个人证券投资者构成的。抽样方案在具备可操作性的前提下，尽量减少抽样误差，提高样本代表性，在95%的置信区间内调查结果的误差率不超过3%。
本次调查共发放问卷5235份，最终回收有效问卷4746份，有效回收率为90.66%。
“一盈二平七亏”，这是股市的老话。然而，在2011年，亏损的投资者接近80%。中国证券投资者保护基金最新完成的一份大型调查显示，2011 年，投资者投资收益状况明显不佳。中年股民居多、中低收入者占多数、大半投资者今年入市、持股时间较短、基本没有止损……投资者的这些特征，表明投资者服务和保护工作任重道远。
八成股民亏损 呼吁严查内幕交易
调查结果显示，受2011年以来A股市场震荡下行的格局影响，投资者投资收益状况明显不佳。2011年，盈利的投资者占参与调查总数的 22.05%，亏损的占77.94%。其中盈利30%以上的投资者占2.65%，而亏损30%以上的投资者占22.04%，亏损50%以上的投资者占 11.40%。而2010年出现亏损的投资者占参与调查投资者的48.49%，2011年亏损的投资者占比较2010年增加了29.45%。
尽管2011年大面积被套，但在问及2012年的股票投入时，40.37%的投资者表示自己在2012年股票资金投入量将维持不变，这一比例同比上升3.02%，27.92%的投资者表示会减少股票资金的投入量，比例增加12.70%；16.50%的投资者表示会增加股票资金的投入量，同比下降 16.99%；另有15.21%的投资者表示不清楚，同比上升1.26%。
当投资人被问及亏损的主要原因时，62.05%的投资者认同是市场内幕交易太多导致中小投资者遭受损失。严查内幕交易则成为了投资者的呼声之一。 50.55%的投资者选择了是对市场和公司的基本面把握不够准确所致，而48.46%的投资者选择了是上市公司信息披露不及时、不充分造成的，另有 46.19%的投资者选择了是对宏观经济变化趋势和国家政策把握不清所致。
从入市时间与盈利的关系来看，新股民亏损比例最高。2001-2005年之间入市的投资者中盈利的比例最高，占比为30.17%。而2009年之后入市的投资者亏损比例日渐增高，2011年的新入市投资者中亏损的占比达到了86.32%。
尽管监管部门一直倡导投资者长期投资，但换手率高的问题还是没改变。调查显示，27.35%的投资者平均1个月左右换手一次，25.87%的投资者平均1至3个月换手一次，16.37%的投资者平均5天换手一次或更短，而平均投资周期在6个月以上的投资者仅占14.52%。总的来看参与调查投资者中，持股时间三个月以上的仅占30.41%，多数投资者持股时间较短。
不过，在市场不佳的2011年，持股时间越短，投资者的损失就越少。投资者中持股时间越短的投资者盈利占比越高，平均一周换手一次或更短的投资者中盈利的比例占到28.57%，投资周期在1个月左右的投资者盈利比例为27.97%，而投资者1至3个月左右换手一次的投资者中盈利的人数占 22.72%，平均投资周期在6个月以上的投资者盈利比例最低，仅占调查总数的10.16%。
中年股民居多 中低收入者占多数
从投资者年龄结构来看，参与本次调查的投资者年龄主要集中在35-44岁的中年人，占调查总数的32.64%，同比2010年上升4.47%；其次是25-34岁，占比为29.37%。此外，45-54岁的投资者占到参与调查总人数的19.28%，而55岁及以上的占14.20%。25岁以下的投资者所占比例最少，仅为4.51%。2010年的数据显示投资者的年龄主要集中在25-34岁，占调查总数的29.32%，其次是35-44岁，占比为 28.17%。中年投资者同比2010年有所上升。
从投资者学历情况来看，博士学历者占调查总数的0.76%，硕士学历者占比为4.70%，本科学历者占到调查总数的44.04%，大专学历者占比为 28.70%，四者合计为78.20%。其中，本科学历者占比较去年上升11.91%，大专学历者占比较去年上升将近3个百分点。
调查显示，投资者职业分布十分广泛，有稳定收入来源的人员仍然构成投资者主体。这部分投资者占到所有被调查人数62.98%。其中公务员占比为 2.74%，事业单位职员占比21.85%，较去年上升6.30%，国企员工占比为18.86%，较去年上升2.69%，私企、外企职员占比为 19.53%。此外，自由职业者占比为21.77%，离退休人员占比为11.21%，而农民、在校学生和失业人员合计占比仅为4.05%。
在所有投资者中，中低收入者占多数，近81.16%的投资者月收入在6000元之下。其中，39.17%的投资者月均收入在1000-3000元之间，38.37%的投资者月收入在3000-6000元之间，而高于1万元的投资者占比5.48%，月收入为1-3万元的投资者占比仅为1.07%。
调查的结果显示，近六成投资者的股票资产占家庭资产的30%以下，其中股票资产配置占家庭资产10-30%的投资者占调查人数的比例最高，为38.22%，股票资产配置占资产组合70%以上的投资者占调查人数的比例最低，为5.35%。
投资者投入股市的资金主要来自于家庭储蓄和工资收入，其中58.47%的投资者用家庭储蓄投资股票，36.33%的投资者用工资收入投资。而向私人借款、房屋抵押等银行贷款的比例仅为参与调查投资者的5.20%。
从调查结果来看，地级市及以上城市的投资者分布较多，占到了全部投资者的89.69%，较去年大幅上升20.34%。另外，县级市投资者占7.59%，乡镇和农村投资者仅占2.09%和0.63%。
多半2006年之后入市 止损者寥寥无几
调查发现，2006-2008年进入股市的投资者占比为29.65%，在所有被调查者中占比最高，2000年以前进入股市的投资者占比为 26.59%，排在第二位。其中因受2011年A股震荡下行的态势影响，2011年之后新入市的投资者很少，仅占参与调查者中的4.00%。
交叉分析发现，25岁以下的投资者中53.74%的投资者为2009年之后入市，而55岁以上的投资者中43.62%的投资者都是在2000年之前入市。在不同收入水平的投资者群体中，月收入1-3万之间投资者在2000年及以前进入股市的比例最高，约占参与调查投资者的41.18%。
在调查中，有51.81%的投资者没有止损计划，同时在设置止损的投资者中，仅有3.03%的投资者会严格执行止损计划，说明止损计划执行情况不佳。
在被问及如何进行投资决策时，55.35%的投资者自己分析投资股票，主要通过技术分析把握趋势，44.08%的投资者也是自己分析股票，但主要通过基本面分析进行投资。40.64%的投资者通过证券营业部推荐进行股票投资。在自己分析形成决策的投资者中，主要通过技术分析选择股票的投资者要多于主要通过基本面分析把握趋势的投资者。